基础设施公募REITs行业周报：保租房REITs开盘涨停，产业园REITs加速落地——2022年W35

2022年09月05日基础设施公募REITs行业周报——2022年W35（2022.8.29-2022.9.2）行业评级：看好保租房REITs开盘涨停，产业园REITs加速落地姓名杨凡邮箱yangfan02@stocke.com.cn电话13916395118证书编号S1230521120001证券研究报告本周核心观点2•重点事件点评：①8月31日，三支保障性租赁住房REITs上市首日齐涨停，截至当日收盘，中金厦门安居、华夏北京保障房、红土深圳安居收盘价为3.380元、3.263元、3.229元，成交量为3,359万份、1,905万份和1,656万份，成交额为1.13亿元、0.62亿元和0.53亿元，市场热情高涨。②12支REITs发布2022年中期报告，披露相关财务和收益数据。③金隅集团拟以“位于北京市海淀区西三旗的产业园物业”发行基础设施公募REITs，青岛娄山河水务有限公司拟以旗下的“娄山河污水处理厂”发行基础设施公募REITs。④东久REIT、临港创新产业园REIT和合肥高新产业园REIT均正式获批，园区基础设施REITs再添三员。⑤银保监会提出，对保险公司投资公募REITs，允许最低资本按照80%的比例进行计量。⑥深圳市前海深港现代服务业合作区管理局、香港特别行政区政府财经事务及库务局发布《关于支持前海深港风投创投联动发展的十八条措施》，提出对前海优质基础设施项目通过REITs形式在香港交易所上市的，给予项目所属权益人100万元一次性奖励。•REITs量价表现：本周REITS整体上涨，交易活跃度提升。本周REITs整体平均涨跌幅上涨2.04%；其中，保障性租赁住房板块上涨34.65%，生态环保板块上涨0.71%，交通基础设施板块上涨0.40%，仓储物流板块上涨0.04%，园区基础设施板块下跌0.90%，能源基础设施板块下跌1.26%。本周17支REITs中，红土深圳安居REIT涨幅最大（+37.16%），红土盐田港REIT跌幅最大（-1.82%）。本周交易活跃度有所提升，主要原因是三支保租房REITs加入，整体成交额环比提升45.0%，换手率较上周提升2.12pct；单支REIT层面，本周华夏北京保障房REIT成交额最大，为2.53亿元；中金厦门安居REIT日均换手率最大，为13.08%。•估值及收益率：在各REITs板块中，交通基础设施板块估值收益率最高，在4.23%-7.44%范围；能源基础设施板块估值收益率较低，鹏华深圳能源为0.62%。富国首创水务（1.52%）、鹏华深圳能源（1.47%）、华夏北京保障房（1.47%）、红土深圳安居（1.47%）PV乘数较高，可能存在估值较高的风险。•投资建议：关注三支保障新租赁住房REITs交易表现。①红土深圳安居REIT、中金厦门安居REIT、北京保障房REIT开盘涨停，受到投资者大力追捧，可继续关注其保租房REITs市场表现，但也要注意溢价风险；②关注鹏华深圳能源REIT。该产品自上市以来表现优异、交易活跃，本周下跌1.26%，自上市上涨37.99%，本周成交额占总成交额的6.8%，可持续关注。•风险提示：疫情等导致底层资产经营不及预期；相关支持政策落地不及预期；数据统计测算偏差。目录C O N T E N T S01 本周政策及市场动态02本周REITs量价走势分析03本周REITs估值及收益率情况04主要申报项目审批进展3本周政策及市场动态014政策动态：•9月1日，银保监会发布《中国银保监会有关部门负责人就偿付能力监管引导保险业服务实体经济、支持资本市场发展有关情况答记者问》，提到规则II对保险公司投资公募REITs，允许最低资本按照80%的比例进行计量，以支持资本市场改革发展；•9月2日，《关于支持前海深港风投创投联动发展的十八条措施》在深港两地同步发布，提出对前海优质基础设施项目通过REITs形式在香港交易所上市的，给予项目所属权益人100万元一次性奖励；•近日，水利部、国家发展改革委、财政部、国家乡村振兴局联合印发关于加快推进农村规模化供水工程建设的通知，提到推进利用基础设施投资信托基金（REITs）等模式拓宽投融资渠道 ；•近期，《长三角生态绿色一体化发展示范区关于加快科创金融发展的实施意见》发布，提到支持符合条件的科创企业或科创园区基础设施REITs项目发行上市 。市场动态：•8月29日，金隅集团发布公告称，其第六届董事会第十七次会议审议通过了《关于公司以金隅智造工场产权一期等有关资产发行基础设施不动产投资信托基金(公募REITs)的议案》，同意公司拟以位于北京市海淀区西三旗金隅智造工场产业园区的四幢建筑物开展基础设施公募REITs申报发行工作，并向上海证券交易所申报发行；•8月29日，青岛娄山河污水处理厂REITs项目发布前期咨询招标公告，青岛娄山河水务有限公司拟以旗下的“娄山河污水处理厂”发行基础设施公募REITs。项目控制价为87.36万元；•8月31日，三支保租房REITs正式上市交易，当日全部30%涨停报收，与沪深市场整体低迷情况形成鲜明对比；•8月30日和9月1日，东久REIT、临港创新产业园REIT审批通过；9月2日，中金安徽交控高速公路REIT状态更新为“已申报”；•12支REITs均陆续发布2022年中期报告。资料来源：公开信息，Wind，浙商证券研究所本周政策及市场动态015资料来源：Wind，REITs公告，浙商证券研究所表：本周各REITs公告主体时间事件华夏北京保障房8月31日发布上市交易提示性公告，截至2022年8月30日，本次上市交易份额数量为198,195,068份（不含场内限售份额数量）。本基金上市首日涨跌幅限制比例为30%。非上市首日涨跌幅限制比例为10%。中金厦门安居8月31日发布上市交易提示性公告，截至2022年8月30日，本基金投资于基础设施资产支持证券的资产比例为基金资产净值的9.71%，本次上市交易份额数量为178,698,001份。上市首日涨跌幅限制比例为30%。非上市首日涨跌幅限制比例为10%。红土深圳安居8月31日发布上市交易提示性公告，截至2022年8月30日，本次上市交易无限售安排的份额为195,774,651.00份。本基金上市首日以2.484元为开盘参考价，并以此为基准设置上市首日涨跌幅限制比例为30%。本基金非上市首日涨跌幅限制比例为10%。华夏北京保障房9月2日发布溢价风险提示公告，根据招募说明书，华夏北京保障房REIT在2022年9-12月预测的可供分配金额为16,564,647.55元。投资人在首次发行时买入本基金，买入价格2.510元/份，该投资者的2022年度净现金流分派率预测值为3.95%（年化）；投资人在二级市场交易买入本基金，买入价格3.414元/份，该投资者的2022年度净现金流分派率预测值为2.90%（年化）。中金厦门安居9月2日发布溢价风险提示公告，根据招募说明书，中金厦门安居REIT在2022年4-12月预测的可供分配金额为39,608,914.51元。投资人在首次发行时买入本基金，买入价格2.600元/份，该投资者的2022年度净现金流分派率预测值为4.04%（年化）；投资人在二级市场交易买入本基金，买入价格3.457元/份，该