浙商机械行业：【太空光伏】AI驱动产业星辰大海，光伏设备+材料将受益

【太空光伏】AI驱动产业星辰大海，光伏设备+材料将受益 ——浙商机械行业评级：看好证券研究报告2026年2月24日分析师邱世梁分析师王华君联系人李思扬邮箱qiushiliang@stocke.com.cn邮箱wanghuajun@stocke.com.cn邮箱lisiyang@stocke.com.cn证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230522020001添加标题95%【太空光伏】AI驱动产业星辰大海，光伏设备+材料将受益21、【太空算力】必要性？可行性？——有望成为未来AIDC的终极方案1）必要性：2025年全球CSP支出达4190亿美元，同比增长27%。自2022年ChatGPT推出以来，云市场规模增长了93%。受益AI算力建设热潮、算力缺电问题严峻，过去5年美国AIDC最密集五个州的工业电价上涨43%，相比全国均值的+28%出现显著分化、高出15pct。2）可行性：太空算力的核心价值在于突破地面能源瓶颈，通过太阳翼提供持续、稳定、高密度的清洁能源。相比地面，太空光伏的发电量相较地面提升数倍。据Starcloud白皮书，在太空部署40MW数据中心（10年运行）总成本约820万美元，相比地面数据中心的1.67亿美元，降低95%。2、【太空光伏】未来的成长空间多大？——SpaceX、蓝色起源、谷歌等巨头纷纷布局，远期有望达百GW级水平1）布局厂家：SpaceX 正在美国打造100GW级光伏产能，预计3–4年完成。蓝色起源、谷歌、中日欧等龙头厂家开始纷纷布局。2）成长空间：在海内外卫星持续扩容背景下，预计远期规划有望达接近百GW级水平。其中卫星电源系统占比卫星成本的22%，占据重要地位。3、【光伏设备】市场空间、竞争格局如何演绎？——有望千亿级市场空间打开，龙头有望优先受益1）太空光伏的技术路径选择？预计短期砷化镓（除了贵都好）、中期P型HJT（具性价比+薄片化）、远期钙钛矿叠层（终极解决方案）。2）市场空间：我们对马斯克地面+太空合计扩产200GW计划进行空间测算。预计未来有望累计为光伏设备累计带来千亿级市场空间。且我们预计北美订单盈利能力将高于常规订单。竞争格局：预计行业有望延续此前格局较为集中的发展趋势，大部分龙头厂家有望优先受益。5、投资建议：重点受益太空光伏的光伏设备+光伏主产业链龙头公司1）光伏设备：重点关注迈为股份、奥特维、京山轻机、捷佳伟创、高测股份、晶盛机电、金辰股份、连城数控、帝尔激光、拉普拉斯、宇晶股份、双良节能等。2）光伏主产业链：重点关注晶科能源、苏州固锝、亚玛顿、钧达股份、东方日升、弘元绿能、天合光能、协鑫科技、通威股份、晶澳科技、金刚光伏、上海港湾、明阳智能、中来股份等。6、风险提示：太空光伏产业化不及预期、光伏“反内卷”不及预期。目录C O N T E N T S【太空算力】必要性？可行性？AIDC的终极方案0102【太空光伏】成长空间多大？远期达百GW级水平03【光伏设备】市场空间、竞争格局如何演绎？有望千亿级空间打开304【太空光伏-产业链】投资建议05风险提示【太空算力】必要性？可行性？AIDC的终极方案01Partone45【AI算力景气度】2025年全球CSP支出达4190亿美元，同比增长27%1.1资料来源：Synergy Research Group，浙商证券研究所整理◼ 据Synergy Research Group，2025年全球云基础设施服务支出达4190亿美元，同比增长27%，增速加快。亚马逊、微软、谷歌继续实现显著更高的增长率，它们2025Q4季度全球市场份额分别为28%、21%和14%。◼ 自ChatGPT推出以来，AI开始对IT生态系统产生深远影响，云市场自2022年底以来、至2025年市场规模增长了93%。图：2024年全球云基础设施服务支出达3300亿美元，同比增长22%图：2025年全球云基础设施服务支出达4190亿美元，同比增长27%资料来源：Synergy Research Group，浙商证券研究所整理6【 AI算力缺电问题】北美电价开始飙升，急需新的解决方案1.2资料来源：Wind，浙商证券研究所整理图：AI缺电背景下，北美5大数据中心州电价涨幅明显128144901001101201301401502020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-10美国:平均工业电价美国:5大数据中心州:平均工业电价◼ChatGPT3.5发布◼美国通胀见顶差异：13%◼ 受益AI算力建设热潮，过去5年：美国AIDC最密集五个州的工业电价走势（43%）与全国均值（28%）出现显著分化。【太空算力】方兴未艾，远期有望成为终极解决方案1.37卫星互联网是基于卫星通信的互联网，通过一定数量的卫星形成规模组网，实现覆盖全球，完成地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务的新型网络。卫星按用途分为通信卫星、导航卫星（车/手机导航）和遥感卫星（国土监测、气象）等；按照轨道高度可分为低轨道（500-2000km）、中轨道（2000-36000km）、高轨道（36000km）。资料来源：智研咨询，中商情报网，浙商证券研究所低轨道（500-2000km）中轨道（2000-36000km）高轨道（36000km）对地观测、测地、通信导航为主通信、导航、气象观测按轨道分类低轨卫星群“星网”大力发展，多国争相布局星网空天一体遥感卫星图像及分析是未来重点传统中高轨，未来大力发展低轨导航卫星高分系列风云系列星链系列中星系列北斗、GPS伽利略格洛纳斯通信卫星导航卫星遥感卫星按用途分类覆盖范围广、通信容量大、通信距离远、不受地理限制，分为传统及高通量大面积同步观测、时效性强、有效监视天气、自然灾害、军事等全球系统、区域系统和星基增强系统共同构成全天候全时空导航图：卫星互联网示意图31.88%26.29%5.97%4.31%4.07%2.46%1.62%0.58%0.51%0.37%21.95%智能手机乘用车导航仪乘用车自动驾驶通信道路运输农业公安广播电视能源智能穿戴式设备其他31%18%12%7%6%5%3%2%16%国土资源农业林业科研城市建设环境监测水