策略专题：从国家和地区、行业角度出发-中国台湾地区进出口拆解

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略专题 2022 年 08 月 04 日 策略专题 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《德邦证券 8 月金股》，2022.7.29 2.《寻找热门行业预警指标力挽狂澜 深 化 系 列 之 2009-2010- 》 ，2022.7.27 3.《场外资金入场意愿如何？——微 观 流 动 性 跟 踪 (2022.7.11-2022.7.24)》，2022.7.26 4.《可选消费、支持服务景气度改善——中观全行业景气跟踪 2022 年第 7 期》，2022.7.25 5.《Q3 仍需下大力气》，2022.7.24 中国台湾地区进出口拆解 ——从国家和地区、行业角度出发 [Table_Summary] 投资要点： 中国大陆都是中国台湾占比最高的进口来源地和出口目的地： 1）2022 年上半年，中国台湾地区总进口额为 2189.74 亿美元，其中从中国大陆进口额 445.33 亿美元，占比 20.34%，日本、美国占比分别为 13.14%和 10.26%；2）出口方面，中国台湾地区 2022H1 总出口额为 2466.55 亿美元，其中出口往中国大陆 620.53 亿美元，占比 25.16%。 按 HTS4 位商品梳理进口结构：半导体、资源品占比大：1）从绝对金额上来看，中国台湾地区集成电路及微电子组件 2021 年进口金额 813.99 亿美元，占中国台湾地区所有进口金额的 21.34%，位列中国台湾地区 HTS4 位商品进口额第一；除了半导体类商品进口，原油也占中国台湾地区进口较多比重，2021 年进口额占比达 5.21%，位列中国台湾地区 HTS4 位商品进口额第三。2）从进口同比增速来看，2021 以来，疫苗等医用物资、原油及石油气、煤炭等能源类商品进口增速较快。以 2022 年上半年的煤为例，进口同比增速达 137.29%，位列前 30 大进口额的 HTS4 位商品进口同比增速第二。 按申万行业梳理进口结构：电子、化工占比较大：我们按照 HTS4 位编码对应申万一级与二级分类，梳理了中国台湾地区各类进口商品所属行业。申万一级行业而言，电子、化工、机械设备、采掘分列前四，2022 年上半年进口额分别为 575.52 亿美元、329.44 亿美元、263.69 亿美元、84.49 亿美元，同期中国台湾地区总进口额为 2189.75亿美元，前四大申万一级行业占比 57.23%。申万二级行业而言，石油化工、半导体、专用设备、煤炭开采分列 2022 年上半年中国台湾地区进口额前四位，前四大申万二级行业占比 47.59%。 出口结构：半导体是支柱：1）从绝对金额上来看，中国台湾地区集成电路及微电子组件 2021 年出口金额 1554.95 亿美元，占中国台湾地区所有出口金额的 34.83%，位列中国台湾地区 HTS4 位商品出口额第一，且集成电路及微电子组件的出口额和出口占比均高于进口额和进口占比；原油等资源品的出口额和出口占比则小于进口额和进口占比。2）申万一级行业而言，电子、机械设备、化工、钢铁分列 2022H1 前四，2022 年上半年出口额分别为 1129.72 亿美元、206.32 亿美元、157.77 亿美元、78.71亿美元，同期中国台湾地区总出口额为 2466.55 亿美元，前四大申万一级行业占比63.75%。申万二级行业而言，半导体、专用设备、石油化工、光学光电子分列 2022年上半年中国台湾地区出口额前四位，前四大申万二级行业占比 51.92%。 进口依赖度：高低压设备、电子制造和光学光电子 2022H1 依赖度分列前三。1）从中国台湾地区进口中国大陆地区的商品比重而言，以 2022H1 为例，集成电路与微电子组件占中国台湾地区对中国大陆地区进口的 26.65%，占所有 HTS4 位商品第一，且大幅领先比重排名第二的商品；2）从中国台湾地区进口中国大陆地区的商品所属的申万二级行业而言，半导体、专用设备、电子制造、元件分别列 2022H1 中国台湾地区对大陆进口额前四，四大申万二级行业占比 48.07%。3）从中国台湾地区进口中国大陆地区的商品的依赖度分析，有线通信设备、自动数据处理仪器和变压器等2022H1 均依赖度超过 60%；从申万二级行业分析，高低压设备、电子制造和光学光电子 2022H1 依赖度分列前三，对大陆的进口依赖度均高于 50%。  风险提示：1）HTS 编码与申万行业匹配可能有误差；2）数据源于中国台湾地区官方部门，可能与其他机构数据存在差异。 策略专题 2 / 17 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 中国台湾地区进出口梳理：按来源划分 ....................................................................... 4 1.1. 进口来源梳理 .................................................................................................... 4 1.2. 出口目的地梳理 ................................................................................................. 4 2. 中国台湾地区进出口梳理：按结构划分 ....................................................................... 5 2.1. 按 HTS4 位商品梳理进口结构：半导体、资源品占比大 ................................... 5 2.2. 按申万行业梳理进口结构：电子、化工占比较大 .............................................. 8 2.3. 中国台湾地区对大陆的进口与依赖度结构 ......................................................... 9 2.4. 按 HTS4 位商品梳理出口结构：半导体是支柱 ............................................... 12 2.5. 按申万行业梳理出口结构：电子、化工占比较大 ............................................ 15 3. 风险提示 .................