食品饮料行业周报：6月社零数据回暖，淡季酒企控货稳价

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1食品饮料行业周报（20220711-20220717） 领先大市-B(维持)6 月社零数据回暖，淡季酒企控货稳价2022 年 7 月 18 日行业研究/行业周报食品饮料行业近一年市场表现分析师：和芳芳执业登记编码：S0760519110004邮箱：hefangfang@sxzq.com核心观点上周 A 股全面下行的同时全球股市普遍低迷，海外通胀导致货币紧缩预期升温，食品饮料申万子板块均处于下跌状态。7 月 15 日，国家统计局公布 2022年 1-6 月社会消费品零售总额数据。2022 年 1-6 月，社会消费品零售总额 21.04万亿元，同比减少 0.7%，其中 6 月社零总额 3.87 万亿元，同比增加 3.1%。分品类看，6 月限额以上单位粮油食品类、烟酒类零售额同比分别+9.0%/+5.1%，增速环比-3.3pct/+1.3pct，烟酒类销售回暖主要受到疫情防控形势趋好，居民外出消费增多、社交活动增加的影响。短期看，淡季酒企控货稳价，注重渠道秩序维护，迎接 Q3 旺季。此外，近期大宗商品价格见顶回落，因此在需求复苏、成本压力减轻的共同作用下业绩改善趋势开启。此外，出行和餐饮有望快速回归正轨，市场预期经济或将持续向好，关注大众品补涨机会。行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深 300 下跌 4.07%，收于 4248.53 点，其中食品饮料行业下跌 2.95%，跑赢沪深 300 指数 1.09 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 12。细分领域方面，上周，食品饮料申万子板块均处于下跌状态，其中食品饮料加工跌幅最大，下跌 4.29%，其次是调味发酵品 II（-4.22%）、休闲食品（-3.96%）、非白酒（-3.70%）。个股方面，华统股份（7.50%）、青海春天（5.84 %）、皇台酒业（5.56%）、皇氏集团（5.33%）、立高食品（1.83%）有领涨表现。本周行业要闻及重要公告（1）酒说报道， 7 月 12 日，中国贵州茅台酒厂集团发布《无偿划转子公司股权》的公告，公告显示：公司拟将所持贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司82%股权无偿划转贵州省国有资产监督管理委员会持有，由省国资委履行出资人职责。伴随着茅台的无缝官宣，坊间传闻已久习酒“脱茅”，走向独立的这个猜测已然成为事实。（2）7 月 13 日晚间公告，预计 2022 年半年度实现归母净利润 3.62 亿元左右，同比增加 191%左右。主要系 2022 年 1 月份公司收到了土地收储补偿款，导致 2022 年上半年的非经常性损益比去年同期增加 1.8亿元左右。投资建议1）经过前期回调，白酒板块悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等；2）去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，成本端压力比较大，叠加之前市场需求仍有乏力，高库存现象存在，大众品估值持续证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2回落。目前在需求复苏、成本压力减轻的共同作用下业绩改善趋势开启，建议关注受疫情抑制的大众品补涨机会。3）疫情反复居家消费成为主轴，带动预制菜需求，建议关注预制菜个股。风险提示疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 行业走势回顾................................................................................................................................................................... 52. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 63.本周行业要闻及重点公告................................................................................................................................................. 84.一周重要事项提醒........................................................................................................................................................... 105.投资建议........................................................................................................................................................................... 10图表目录图 1：申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比（%）.................................................................................................5图 2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%）.............................................................................................................5图 3：申万一级行业市盈率 TTM（截止本周末）...........................................................................................................6图 4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末）.........................................................................................................6图 5：飞天茅台批价情况..................................................................................................................................................... 7图 6：普五和国窖 1573 批价情况...........