招商中证上海环交所碳中和ETF投资价值分析：“双碳”概念升温，精准把握碳中和投资热潮

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 金融工程 2022 年 7 月 2 日 专题报告 招商中证上海环交所碳中和 ETF 投资价值分析 本文围绕招商中证上海环交所碳中和 ETF（认购代码：159641，发行日期：2022年 7 月 4 日- 8 日）的投资价值进行分析，主要结论如下： ❑ 碳中和正逐渐成为世界经济与社会发展的共同战略目标和大趋势，全球大多数国家正积极把低碳需求转变为投资机会，掀起了一阵碳中和投资的浪潮； ❑ 为推动“双碳”目标的达成，相关政策与市场的加持将给我国碳中和主题投资带来重大的机遇； ❑ 综合考虑我国国情，实现“双碳”目标可以着重从能源替代、节能节材、循环经济三条主线进行布局，未来三条主线下的细分板块或将迎来飞速发展； ❑ 中证上海环交所碳中和指数（931755.CSI，简称 SEEE 碳中和指数）的行业龙头效应突出，覆盖各细分板块下的龙头企业，具有较高的长期配置价值； ❑ SEEE 碳中和指数具有明显的高盈利、高成长特征，历史业绩优于部分国内外核心宽基指数，具有显著的相对优势； ❑ SEEE 碳中和指数成分股的市值分布攻守兼备，目前的估值处于指数发布以来的相对低位，拥有较高的内在价值且中长期发展逻辑稳固； ❑ 招商中证上海环交所碳中和 ETF 是由招商基金即将发行和管理的一只 ETF 基金，以中证上海环交所碳中和指数为跟踪标的，管理费为 0.50%，托管费率为 0.10%，为投资者对我国碳中和龙头企业进行投资提供一种灵活方便、费用相对低廉的投资方式； ❑ 招商基金公司历史悠久，指数基金产品线完整，整体规模居于行业前列，招商碳中和 ETF 的拟任基金经理为许荣漫女士，基金管理经验丰富。 风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及个股或基金仅表示与相关主题有一定关联性，不构成任何投资建议。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 麦元勋 S1090519090003 maiyuanxun@cmschina.com.cn “双碳”概念升温，精准把握碳中和投资热潮 敬请阅读末页的重要说明 2 金融工程 正文目录 一、“双碳”工作有序推进，激发碳中和投资机遇 .......................................................................................................... 4 1.1 碳中和已成为全球视野下的新浪潮 ......................................................................................................................... 4 1.2 纲领文件大力支持，指明碳中和发展大方向 .......................................................................................................... 4 1.3 碳中和目标推动下，三大主线板块有望迎来飞速发展 ............................................................................................ 5 二、指数的投资价值分析 .............................................................................................................................................. 9 2.1 指数具有显著的行业龙头效应 ................................................................................................................................ 9 2.2 聚焦碳中和板块优质公司，市值分布攻守兼备 ..................................................................................................... 10 2.3 高盈利、高成长特征并存 ...................................................................................................................................... 11 2.4 指数的历史业绩表现具有相对优势 ....................................................................................................................... 11 2.5 指数估值位于历史低位，未来抬升空间大 ............................................................................................................ 13 三、产品的相对优势 ................................................................................................................................................... 13 3.1 以紧密跟踪标的指数为投资目标 ........................................................................................................................... 13 3.2 投资方式方便灵活，交易费用具有相对优势 ........................................................................................................ 14 3.3 产品设计独具匠心，指数基金布局全面 ................................................................................................................ 14 3.4 资深基金经理护航，基金管理经验丰富 .................