对话华安基金量化团队：多维度量化策略并行，关注中小盘反弹机会

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 基金研究（公募） 2022 年 06 月 26 日 对话华安基金量化团队 ❑ 今年以来的极端市场令赛道股受创较为严重，具有持续性的投资主线并不明朗，频繁的行业切换较难维持高胜率，如何进行有效的组合管理使得基金更加抗跌引发关注，均衡配置和分散持股重回视野。量化基金将投资逻辑数量化和程序化后严格执行，相对于主动权益基金，往往会在风格和行业上进行约束，行业配置和持股集中度上也表现得更加分散。 ❑ 华安基金量化团队：华安基金十分重视量化产品线的发展，最早 2002 年开始布局指数增强型产品。目前团队由量化总监朱宝臣领衔 8 名成员，包括 4 位基金经理，均具有丰富的量化投研经验。团队分别从长、中、短周期多维度出发，构建了丰富策略库；同时，强大的主动投研团队和完善的交易系统也为量化投资策略提供了有效支撑。 ❑ 华安基金量化产品线多样化布局：目前共有 8 只产品，另有华安中证1000 指数增强正在发行中。按照产品的风险收益特征，华安基金量化产品线可分为 4 类，即量化稳益增长、量化锐选、量化优选和量化指增，满足不同类型投资者的投资需求。 ❑ 代表产品业绩分析：  华安 MSCI 中国 A 股指数增强（040002）：该基金是华安基金于2002 年推出的国内首只公募增强指数型基金（原为华安上证 180 指数增强）。基金中长期相对基准实现明显超额收益；分析基金组合特征，当前大盘成长风格凸显，行业配置均衡分散，周期、TMT 贡献了较多超额收益。  华安沪深 300 量化增强（000312）：基金规模近三年稳步增长，并受到机构投资者的青睐。自成立以来，基金相对沪深 300 超额收益明显且保持稳定。基金基于沪深 300 进行行业增强，持股分散；从业绩归因的结果来看，产品体现出较强的行业配置能力和选股能力。 ❑ 新发产品：华安中证 1000 指数增强（015148）  中证 1000 指数投资价值：小盘股代表性指数，成分股市值多集中于200 亿元以下。指数成分股数量较多，行业配置比较均衡，医药、基础化工、电子、电力设备及新能源、计算机为前五大权重细分行业，对制造业稍有侧重，近五年行业未出现明显的切换。汇集众多新兴成长企业，专精特新含量较高。目前估值水平仍处于历史低位，分位点约为 10%。交易拥挤度相对较低，踩踏风险较小。  华安中证 1000 指数增强：从招商大类风格因子多头组合超额收益的表现来看，量价类因子和基本面因子在中证 1000 股票池中的表现均好于沪深 300 和中证 500。相比于沪深 300 和中证 500，中证 1000指增产品近一年的超额收益具备一定优势。 风险提示：基金过往业绩并不预示其未来表现，本报告仅作为投资参考。 姚紫薇 S1090519080006 yaoziwei@cmschina.com.cn 多维度量化策略并行，关注中小盘反弹机会 敬请阅读末页的重要说明 2 基金研究（公募） 正文目录 一、量化产品为何值得关注？ ...................................................................................................................................... 5 二、华安基金量化团队及产品线布局 ........................................................................................................................... 6 1、人员配置完善，内部充分协同 ............................................................................................................................... 6 2、长中短周期多维度出发，构建丰富策略库 ............................................................................................................. 7 3、产品线多样化布局，满足多种投资需求 ................................................................................................................ 8 三、代表产品业绩分析 ................................................................................................................................................. 9 1、华安 MSCI 中国 A 股指数增强（040002） ........................................................................................................... 9 （1）基本情况：国内首只指数增强型产品 .............................................................................................................. 9 （2）业绩表现：中长期相对基准实现明显超额收益 .............................................................................................. 10 （3）风格分析：当前大盘成长风格凸显 ................................................................................................................ 10 （4）行业配置：均衡分散，周期、TMT 贡献较多超额收益 .................................................................................. 11 2、华安沪深 300 量化增强（000312） .................................................................................................................... 12 （1）基本情况：规模稳步增长，受到机构投资者青睐 ........................