电力设备行业周报：光伏产业链价格站上高位，6月新能源车零售量或创历史新高

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 07 月 03 日 电力设备 光伏产业链价格站上高位，6 月新能源车零售量或创历史新高 核心推荐组合：赛伍技术、星云股份、隆基绿能、宁德时代、晶科能源、璞泰来、福斯特、亿纬锂能 光伏：受下游需求高景气支撑，产业链价格大幅上涨，硅片、电池片环节顺利传导成本涨幅，后续需关注组件价格变化。根据硅业分会的信息，6 月多晶硅产出不及预期，仅为 6.16 万吨，环比 5 月减少 1%，硅料价格本周上涨幅度超预期达到 5%，考虑到进入夏季集中检修期，预期 7 月硅料产出将进一步环比下降 5%至 5.85 万吨，硅料紧张局面或将加剧。根据行业龙头的最新报价，硅片、电池片环节本周的调涨基本完成对成本上涨的传导，后续需重点关注组件价格变化。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；大硅片双良节能、中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特、赛伍技术；布局新技术路线和受益扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。 风电：风机龙头招标重回强势地位，明阳海风领域一枝独秀。统计上半年风电中标数据可以发现，风机龙头份额显著提升，金风、远景、明阳以绝对的优势名列前三，份额约为 20%，CR3 超过 60%，而去年同期，因风机价格竞争日趋激烈，导致 2021 年上半年风机龙头拿单策略相对保守，远景能源、三一重能、中车株洲所中标量排名前三，其中三一、中车中标量约为 3GW，作为二线厂商异军突起，份额达到 13%。在海风方面，上半年行业中标量为 5.5GW，明阳中标量超 2GW，份额为 36%，海风平价初年，其海上风机龙头优势地位凸显。推荐关注主机降本趋势和盈利确定性，明阳智能、运达股份、金风科技，低估值且中长期成长性有支撑的天顺风能、东方电缆、泰盛风能、大金重工、新强联、海力风电，原材料价格回落带来业绩弹性的金雷股份、日月股份、广大特材，布局新产品/技术的恒润股份、金盘科技。 新能源车：乘联会预计 6 月新能源车零售量近 50 万辆。6 月多个造车新势力车企创单月历史新高。乘联会预计 6 月新能源车零售量近 50 万辆。从 6月每周上险数据推测 6 月总上险量在 48 万辆左右，侧面印证乘联会的 50万辆零售量预期。若 6 月销量近 50 万辆，则可创历史新高。上半年新能源车零售量为 221 万辆，考虑下半年新能源车的冲量，以及比亚迪、蔚来、理想等多个车企新车的逐步上市，预计全年销量在 600-650 万辆。6 月多个新能源车企销量创历史新高，其中广汽埃安销量 2.4 万台，环比+14%；小鹏交付 1.5 万台，环比+51%，小鹏 G9 将于 9 月正式上市；哪吒交付 1.3 万台，环比+20%；理想交付 1.3 万台，环比+13%，截至 6 月 24 日，理想L9 预定客户超 3 万位；蔚来交付 1.3 万台，环比+85%，目前供应链和整车生产已经全面恢复；零跑交付 1.1 万台，环比+12%，C01 当前订单已破 6万，预计 Q3 上市；赛力斯销量 7658 台，环比+41%，问界 M5 在 6 月新增大定 1 万台，问界 M7 于 7 月 4 日发布。随着新能源车交付量增速的快速提升，中游产业链有望得以持续改善。推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、容百科技、长远锂科、星云股份、恩捷股份、星源材质、蔚蓝锂芯等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 王磊 执业证书编号：S0680518030001 邮箱：wanglei1@gszq.com 分析师 杨润思 执业证书编号：S0680520030005 邮箱：yangrunsi@gszq.com 相关研究 1、《电力设备：光伏装机持续高景气，新能车购臵税免征期限有望延长》2022-06-19 2、《电力设备：美国光伏需求重启，5 月电车销量超预期》2022-06-12 3、《电力设备：政策密集出台护航新能源，复工复产下5 月电车销量企稳反弹》2022-06-05 -32%-16%0%16%32%48%2021-062021-102022-022022-06电力设备 沪深300 股票报告网 2022 年 07 月 03 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 300750.SZ 宁德时代 买入 6.83 9.93 17.53 23.24 82.50 56.75 32.14 24.25 603659.SH 璞泰来 增持 2.52 4.11 6.10 7.75 34.41 21.10 14.22 11.19 300014.SZ 亿纬锂能 增持 1.53 1.70 2.94 4.01 70.13 63.12 36.50 26.76 300274.SZ 阳光电源 增持 1.07 2.03 2.76 3.20 89.17 47.00 34.57 29.82 601012.SH 隆基绿能 增持 1.68 2.60 3.16 3.89 38.30 24.75 20.36 16.54 600438.SH 通威股份 增持 1.82 4.03 4.00 4.10 31.85 14.38 14.49 14.14 002459.SZ 晶澳科技 买入 1.27 2.63 3.51 4.08 60.13 29.03 21.75 18.72 资料来源：Wind，国盛证券研究所 股票报告网 2022 年 07 月 03 日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、行情回顾 ......................................................................................................................................................... 4 二、本周核心观点................................................................................................................................................... 5 2.1 新能源发电 ................................................................................................................................................ 5 2.1.1