社会服务行业周报：跨省游逐步开放，Q3出行消费修复可期

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金社会服务业指数 1609 沪深 300 指数 4395 上证指数 3350 深证成指 12686 中小板综指 12732 相关报告 1.《看好酒店龙头持续扩张，线下修复继续推进-餐饮酒店行业周报》，2022.6.19 2.《曙光已现，关注餐饮复苏进程-5 月社零餐饮数据点评》，2022.6.15 3.《复工复产推进，看好线下近场消费先行反弹-餐饮酒店行业周报》，2022.6.12 4.《复苏曙光已现，于不确定中寻找确定性-餐饮酒店行业 2022 中期...》，2022.6.10 5.《上海复工叠加端午假期，线下迎复苏转折点-餐饮酒店行业周报》，2022.6.4 李敬雷 分析师 SAC 执业编号：S1130511030026 (8621)60230221 lijingl＠gjzq.com.cn 叶思嘉 联系人 yesijia＠gjzq.com.cn 鲍秋宇 联系人 baoqiuyu＠gjzq.com.cn 跨省游逐步开放，Q3 出行消费修复可期 周观点及投资建议  中国内地酒店 6 月入住率企稳回升。根据 STR 数据，5 月中国内地酒店入住率为 47.2%，但自 6 月起逐渐回升，并在在 6 月 16 日达到高点 58%。  各地跨省游有序开放，暑期旅游市场步入复苏通道。随着国内疫情得到进一步控制，自 6 月以来，陕西、宁夏、湖北等地跨省游陆续恢复。携程数据显示， 6 月 21 日前一周暑期跨省跟团游预订量周环比增长 291%；暑期跨省酒店预订周环比增长 151%，主因疫情得到有效控制，用户出行需求持续增长，各地跨省游开放助推旅游热情高涨。随着 2022 年暑期临近，亲子游、毕业游需求显著提升，同程旅行平台“亲子游”相关旅游搜索热度上涨超过100%，“毕业旅行”相关旅游搜索热度上涨近 300%。此外，6 月 1 日上海全面复工复产以来，长三角地区旅游热度不断上涨，进一步推动暑期出行市场热度攀升。  受益于交通恢复，跨省游放开，以及多地推出景区优惠政策，景区客流量逐渐恢复。6 月以来，安徽、四川、云南等 26 个省市近 500 家景区推出一系列惠民旅游活动，皆意在占据暑期旅游市场，助力当地经济恢复。北京疫情防控形势总体趋稳，70%的高星酒店已恢复开业，北京环球影城主题公园计划于 6 月 25 日正式开放，据携程数据，6 月 23 日-7 月 7 日，北京酒店预订量环比前两周增长近 90%，门票预订量增长近 6 倍。  投资建议：疫情波动下，短期内餐饮建议关注受益上海复工复产，供应链完备、锁定早餐刚需、占据社区优质点位的巴比食品，未来受益线下需求回暖且自身标准化程度高、处于扩张期的九毛九、海伦司；复工复产持续推进、跨省游政策逐步放开，叠加暑期旺季来临，Q3 出行消费修复可期。酒店国内疫后集中度提升确定性强，推荐龙头锦江酒店；预计高端休闲及周边游更快恢复，推荐关注复星旅文（三亚亚特区位优势+奢华体验，Club Med 新开千岛湖、丽江度假村）。 数据及公告跟踪  行情回顾： 上周（2022/6/20~2022/6/24 ）沪深 300 、恒生指数分别涨2.0%、涨 0.9%、社会服务（申万）涨 3.1%，细分来看，餐饮 A 股、港股指数分别涨 2.8%、涨 2.9%，酒店 A 股、港股指数分别涨 7.3%、涨 3.5%。  行业新闻：1）商务部等 11 部门发布六方面政策促进餐饮业恢复发展。2）新式茶饮的果汁供应商田野股份计划上市。3）NOWWA 挪瓦咖啡官宣新开百家门店。  重点公司公告：巴比食品每股派现 0.26 RMB，共计派发 6448 万元；首旅酒店每股派现 0.026RMB，共计派发 2915.6 万元。 风险提示  疫情反复，终端需求恢复不及预期，原材料价格波动，项目拓展不及预期。 1344149416451795194520952246210625210925211225220325国金行业 沪深300 行业周报 社会服务业行业研究 买入 (维持评级) ) 2022 年 06 月 25 日 消费升级与娱乐研究中心 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、跨省游逐步开放，Q3 出行消费修复可期 ...................................................3 1.1、各地跨省游陆续恢复开放，暑期旅游市场步入复苏通道.......................3 1.2、多地推出景区优惠政策以占据暑期市场，北京景区酒店逐步迎来复苏..5 2、行情回顾 ...................................................................................................6 3、行业新闻 ...................................................................................................8 4、公司动态 ...................................................................................................9 5、重点上市公司估值 ...................................................................................10 6、风险提示 .................................................................................................10 图表目录 图表 1：中国内地酒店入住率情况（%） ........................................................3 图表 2：近期各地跨省游恢复情况...................................................................3 图表 3：近期各地促进旅游发展措施 ...............................................................4 图表 4：2022 年暑期热门出游主题 .................................................................4 图表 5：2022 年暑期国内热门海岛目的地 ......................................................4 图表 6：2022 年暑期热门旅行目的地 .