纺织服饰行业月度报告：上下游表现分化，重点关注优质制造标的

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 上下游表现分化，重点关注优质制造标的 2022 年 5 月 18 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 纺织服饰 -0.80 -12.15 -14.26 沪深 300 -5.54 -14.32 -23.69 邹 建军 分 析师 执业证书编号：S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 0731-84403452 蔡 凌寒 研 究助理 cailinghan@hnchasing.com 0731-88954628 相关报告 1《纺织服装行业 3 月月度报告：短期疫情影响终端消费，长期逻辑不改》 2022-03-17 2 《纺织服装行业 1 月月度报告：消费整体偏疲软，关注上游优质制造龙头》 2022-01-21 3 《纺织服装行业 12 月月度报告：消费增速放缓，棉花需求减弱》 2021-12-20 4 《纺织服装行业 2021 年 11 月月度报告：三季报落地，寒冬影响下看好四季度业绩弹性》 2021-11-09 重 点股票 2021A 2022E 2023E 评 级 EPS PE EPS PE EPS PE 伟星股份 0.56 21.23 0.70 17.15 0.81 14.68 买入 罗莱生活 0.86 15.11 1.00 12.90 1.16 11.12 增持 富安娜 0.72 10.65 0.87 8.93 1.00 7.70 增持 华利集团 2.37 31.19 2.99 24.71 3.71 19.92 买入 健盛集团 0.52 25.14 0.81 16.19 1.01 12.91 增持 比音勒芬 1.09 20.38 1.44 15.46 1.83 12.21 买入 牧高笛 1.18 35.21 1.82 29.97 2.47 22.19 增持 资料来源：wind，财信证券 投资要点：  投资建议：上下游表现分化，关注优质制造企业。今年以来疫情反复，在外热内冷的需求结构下，上下游表现分化加剧，在原材料价格持续上涨的背景下，上游制造企业持续提价，叠加人民币贬值对于出口的带动效应，纺织制造企业有望持续受益。同时，上海确诊人数明显下降，并宣布 5 月 16 日起分阶段推进复商复市，购物中心、百货商场、超市卖场、便利店、药店等商业网点逐步有序恢复线下营业，划定进出通道，做好人员限流，并推行“线上订、线下送”和“线下到店消费”服务，疫情结束迎来曙光，看好疫情后的消费复苏，建议关注中高端辅料龙头伟星股份（002003.SZ）、优质运动鞋履制造龙头华利集团（300979.SZ）、高尔夫服饰龙头比音勒芬（002832.SZ）、罗莱生活（002293.SZ）、富安娜（002327.SZ）。  市场行情回顾：2022 年 4 月 16 日至 5 月 16 日，上证综指下跌 4.28%，沪深 300 下跌 5.54%，纺织服饰（申万）指数下跌 0.80%，在申万 31个一级行业中位列第 7 位。二级行业中纺织制造（申万）指数上涨0.07%，服装家纺（申万）指数上涨 0.23%，饰品（申万）指数下跌6.00%。  行业数据跟踪：1）服装家纺：2022 年 4 月社会消费品零售总额为 2.95万亿元，同比减少 11.10%，其中服装鞋帽类商品零售额为 791 亿元，同比减少 22.80%；出口方面，4 月，服装类当月出口金额为 113.32 亿美元，同比增长 1.89%；纺织类当月出口金额为 122.59 亿美元，同比增长 0.86%。2）纺织制造：截至 2022 年 05 月 16 日，中国棉花价格328 指数 22269 元/吨，环比减少 285 元，同比增加 6345 元；Cotlook A价格指数为 163.95 美分/磅，环比增加 4.05 美分，同比增加 75.95 美分。  风 险提示：原材料价格波动，行业竞争加剧，终端消费不及预期。 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2021-052021-082021-112022-02纺织服饰沪深300行业月度报告 纺织服饰 股票报告网 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 投资建议 .................................................................................................................. 3 2 市场行情回顾 ........................................................................................................... 4 2.1 市场表现 .................................................................................................................................................. 4 2.2 估值情况 .................................................................................................................................................. 5 3 行业数据跟踪 ........................................................................................................... 6 3.1 服装家纺 .................................................................................................................................................. 6 3.2 纺织制造 .................................................................................................................................................. 9 4 公司公告 ......................