专题研究：信息技术产业或将迎来布局机会

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 金工 信息技术产业或将迎来布局机会 华泰研究 研究员 谢春生 SAC No. S0570519080006 SFC No. BQZ938 xiechunsheng@htsc.com +86-21-29872036 研究员 林晓明 SAC No. S0570516010001 SFC No. BPY421 linxiaoming@htsc.com +86-755-82080134 研究员 黄晓彬，PhD SAC No. S0570516070001 huangxiaobin@htsc.com +86-755-23950493 研究员 刘依苇 SAC No. S0570521090002 liuyiwei@htsc.com +86-755-23950493 2022 年 5 月 04 日│中国内地 专题研究 战略升级背景下，信息技术产业投资价值凸显 从政策角度来看，中央部委牵头成立国家大基金，重点投资集成电路芯片制造业，促进国内科技产业发展。政策扶持掌握关键核心技术的“专精特新”企业，相关产业政策均传递出积极信号。其核心目的即是为了通过对国产企业的帮扶，提升企业整体竞争力，以打破海外寡头在信息技术产业关键领域的垄断，进而解决所谓“卡脖子”的问题。从硬件层来说，国内 CPU 市场主要被 Intel、AMD 两巨头垄断，可关注 CPU 国产替代机会。从软件层来说，国内操作系统市场主要由 Android、Windows、IOS 等海外品牌垄断，除自主 IT 底层架构以外，还可关注上层应用自主可控带来的布局机会。 科创信息指数估值处于低位，成分股研发投入占比高于同类指数 科创信息指数涵盖市值较大的下一代信息网络、电子核心等领域上市公司证券，能充分反映科创板市场新一代信息技术产业的整体表现。该指数成分股分布于电子和计算机等一级行业下的 18 个细分行业，成分股市值风格较为均衡，且其估值处于历史最低水平，具备长期布局机会。同时该指数相较于同类主题指数，成分股平均研发支出占比和研发人员占比更高，平均专利数量也更多，具备长期增长的潜力和核心竞争力，是布局信息技术产业的较优跟踪标的。 当前已有指数产品如科创信息技术 ETF 等可作为布局科创信息指数的工具 如前所述，科创信息指数编制方法科学合理；当前估值位于历史低位，具备长期布局价值；注重研发，研发人员与经费投入比重大，专利数量多，具备长期增长的潜力和驱动力，整体来看具备一定投资价值。市场上跟踪该指数的 ETF 产品有嘉实上证科创板新一代信息技术 ETF（588103.OF）等。产品将于 5 月 9 日发行。 风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，历史结果不能简单预测未来。指数历史表现仅作为案例说明，不构成对指数及具体基金产品的投资建议，成份股介绍仅用于展示指数特色及编制思路，不构成对具体个股的投资建议。报告不涉及证券投资基金评价业务，所涉及到的基金产品信息均为公开客观信息。投资者应结合自身风险承受能力，充分考虑各种因素对基金产品业绩产生的影响，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金工研究 正文目录 战略升级背景下，信息技术产业投资价值凸显 ............................................................................................................. 4 中国信息技术产业战略升级政策路线 .................................................................................................................... 4 产业政策一：国家大基金 .............................................................................................................................. 4 产业政策二：专精特新 .................................................................................................................................. 5 信息技术战略升级核心诉求：解决“卡脖子”问题 .............................................................................................. 7 信息技术重点产业趋势：国产替代 ........................................................................................................................ 9 硬件层：关注 CPU 国产替代 ......................................................................................................................... 9 软件层：聚焦上层应用自主可控.................................................................................................................. 12 科创信息指数投资价值分析 ........................................................................................................................................ 14 上证科创板新一代信息技术指数（000682.SH）编制方案 ................................................................................. 14 指数历史业绩：2020-2021 跑赢宽基指数，大幅回撤或提供较佳布局机会 ........................................................ 15 指数盈利分析：成分股盈利能力稳健 ..................................................................................................................