地产后周期产业链数据每周速递：4月二手房交易量同比延续负增长

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周地产后周期各板块中，白色家电、照明电工、小家电、家具、厨房电器、黑色家电板块表现相对强势。本周沪深 300 指数下跌 2.67%，地产后周期各板块中，白色家电、照明电工、小家电板块本周分别上涨 3.00%、0.42%、0.33%，家具、厨房电器、黑色家电板块本周分别下跌 0.83%、1.29%、1.51%，分别跑赢大盘5.68pct、3.10pc、3.01pct、1.84pct、1.38pct、1.17pct；服务机器人板块本周下跌4.89%，跑输大盘 2.22pct。 ⚫ 内销：4 月全国 10 大城市二手房交易量同比延续负增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原料价格下跌，铜、铝、不锈钢价下跌，塑料类原材料价格走势分化。（2）国内地产需求：2022 年 3 月新房销售面积、竣工面积均延续同比负增长；2022 年 3 月二手房交易量持续同比负增长。根据国家统计局公布的地产数据，2022 年 3 月全国住宅销售面积同比下降 23.2%，竣工面积同比下降 15.3%；二手房交易方面，2022 年 4 月全国 10 大城市二手房交易量为 4.11 万套，同比下降 49%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，20223 月全国精装房开盘量约 11.2 万套，同比下降 33.1%。（3）零售跟踪：3 月家具零售额延续同比负增长，家电零售额转为同比负增长。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，2022 年 3 月洗碗机、集成灶线上零售额同比分别增长 10.6%、12.2%，烟灶消、厨小电、清洁电器、扫地机器人线上销售额同比分别下降 7.3%、29.5%、18.7%、22.9%。 ⚫ 出口：2022 年 3 月美国成屋销售持续同比负增长。（1）海外地产需求：3 月美国成屋销量同比下降 4%，持续负增长，私人住宅新开工量同比增长 4%（2 月同比增长 24%），增幅收窄。（2）板块及细分品类出口表现：2022 年 3 月家具出口额转为同比正增长（7%），家电出口额延续同比负增长（-9%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022 年 3 月，油烟机、电磁炉、电炒锅、电热水壶、多士炉等品类出口额同比增速较 2022 年 2 月有显著增长，但空调、微波炉、洗衣机、电扇、电热咖啡机等其他品类出口额同比增速有不同程度回落。2022Q1 电热水壶品类出口额同比增速较 2021Q4 有所增长，其余品类出口额同比增速均有所下降。 ⚫ 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2022 年 05 月 08 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 3 月国内精装房开盘量同比降幅收窄：—— 地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2022/5/4） 2022-05-04 3 月国内新房销售、竣工面积延续同比负增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/4/23） 2022-04-24 3 月洗碗机、集成灶国内线上销售额保持同比正增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/4/16） 2022-04-17 3 月国内二手房交易市场持续降温：——地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2022/4/9） 2022-04-10 4 月二手房交易量同比延续负增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2022/5/7） 看好（维持） 投资建议与投资标的 造纸轻工行业行业周报 —— 4月二手房交易量同比延续负增长 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2022/05/02-2022/05/08） ......................................................... 4 2 内销数据跟踪：4 月二手房交易量持续同比负增长 ...................................... 4 2.1 上游原材料价格：本周软体家具化工原料价格下跌，铜、铝、不锈钢价下跌，塑料类原材料价格走势分化 .............................................................................................................. 4 2.2 国内地产需求：4 月二手房交易量持续同比负增长 ....................................................... 6 2.3 零售跟踪：3 月家具零售额延续同比负增长，家电零售额转为同比负增长 ................... 7 3 出口数据跟踪：3 月美国成屋销量持续同比负增长 ...................................... 8 3.1 海外地产需求：3 月美国成屋销量持续同比负增长，私人住宅新开工量同比增幅收窄 . 8 3.2 出口表现：2022 年 3 月家具出口额转为同比正增长，家电出口额延续同比负增长 ...... 9 投资建议 ...................................................................................................... 10 风险提示 ...................................................................................................