传媒行业周报系列2022年第17-18周：平台经济监管步入常态化，社交网站显示用户IP

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 平台经济监管步入常态化，社交网站显示用户 IP [Table_Title2] 传媒行业周报系列 2022 年第 17&18 周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2022 年第 17&18 周（实际交易日为 2022.04.25-2022.05.6）上证指数下跌 2.77%，沪深 300 指数下跌 2.60%，创业板指数下跌 2.25%。SW 传媒指数下跌 3.74%，跑输创业板指数1.50pct，在申万一级 28 个行业涨跌幅排名中位列第十四位。子行业中互联网服务、广电、广告营销位列前三位，分别上涨1.32%、0.39%、下跌 2.69%。 ►传媒行业数据 截至 2022 年 5 月 6 日，院线电影排名前三为《我是真的讨厌异地恋》《坏蛋联盟》和《神奇动物在哪里：邓布利多之谜》；网播电影排名前三为《长津湖之水门桥》《这个杀手不太冷静》和《东北告别天团》；影视剧集排名前三为《特战荣耀》《且试天下》《祝卿好》；综艺排名前三分别为《王牌对王牌第七季》《声生不息》和《新游记》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《小猪佩奇全集》和《完美世界》；iOS 游戏畅销榜前三为《和平精英》《王者荣耀》《梦幻西游》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《深空之眼》《原神》。 ►核心观点 4 月 29 日，中央政治局会议召开，会上强调要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施；近日，微博、微信、知乎、抖音、快手、今日头条、百家号、小红书等多家网络平台宣布将“公开账号 IP 属地”，测试之后陆续全量上线。我们认为，本阶段平台经济整改已近尾声，监管进入常态化阶段，未来将更加规范、透明、法治化，有利于互联网行业长期健康发展、估值逐步修复；社交网站上线 IP 属地显示功能，目的在于维护健康有序的讨论氛围、阻断恶意谣言传播路径。网络谣言是 2022 年“清朗”系列专项行动重点打击对象之一，IP 属地显示功能此前已有测试，本次全量上线系平台企业针对监管整改的配套措施。 ►投资建议 我们持续关注游戏板块，随着版号重启发放、行业监管趋于明朗，推荐原创精品游戏研发商完美世界，关注核心游戏出海业绩表现，同时推荐估值处于合理区间、产品获得版号的游戏研发厂商三七互娱，受益标的包含游戏公司网易、吉比特、心动公司、恺英网络；平台经济监管步入常态化，推荐关注技术服务增长迅速且估值处于低位的行业龙头腾讯控股，受益标的包括流媒体龙头腾讯音乐；推荐一网整合过程中明确受益的智慧 5G 及广电相关标的，包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，一季报业绩增长近 200%；其他板块方面，推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及国资控股定增持续推进，持续开拓创新赛道的数字营销公司浙文互联。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 联系人：李钊 邮箱：lizhao1@hx168.com.cn SAC NO：S1120522010001 证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 05 月 07 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134683 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 300182 捷成股份 4.85 买入 0.17 0.31 0.38 0.46 28.53 15.65 12.76 10.54 002555 三七互娱 22.76 增持 1.31 1.52 1.70 1.87 17.37 14.97 13.39 12.17 002624 完美世界 13.86 增持 0.19 0.90 1.07 1.23 72.95 15.40 12.95 11.27 603466 风语筑 15.97 买入 1.20 1.38 1.71 2.01 13.31 11.57 9.34 7.95 300413 芒果超媒 33.58 买入 1.13 1.35 1.56 1.74 29.72 24.87 21.53 19.30 600986 浙文互联 4.80 增持 0.22 0.26 0.32 0.39 21.82 18.46 15.00 12.31 资料来源：Wind，华西证券研究所 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 双周市场行情................................................................................ 4 2. 核心观点&投资建议 ........................................................................... 5 3. 行业新闻 ................................................................................... 5 4. 重要公告 .................................................................................. 11 5. 子行业数据 ................................................................................ 17 5.1 电影行业 .................................................................................. 17 5.2 游戏行业 ..........................................