农产品行业生猪养殖专题报告九十七：为何欧美在种猪繁育上具有领先优势？

行业研究丨深度报告丨农产品 [Table_Title] 生猪养殖专题报告九十七：为何欧美在种猪繁育上具有领先优势？ 股票报告网 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 20 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 种猪繁育是生猪产业链中技术含量最高且经济效益最持久的环节，而当前中国在种猪上竞争力较弱，仍依赖于从国外进口优质种猪。我们通过对丹育、PIC 等国际领先的种猪企业进行分析，来找寻欧美生猪育种领先的原因。无论是以丹育为代表的政府介入的联合育种体系还是以 PIC为代表的国际育种公司，可以看到其核心竞争力即优质种猪，都建立在长期庞大的种猪群测定形成的精准数据库、率先应用先进的育种技术以及以客户需求为导向的育种策略之上。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 姚雪梅 SAC：S0490513080003 SAC：S0490518080004 股票报告网 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 农产品 cjzqdt11111 [Table_Title2] 生猪养殖专题报告九十七：为何欧美在种猪繁育上具有领先优势？ 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 种猪繁育：生猪产业金字塔上的明珠 生猪繁育体系呈现金字塔型，种猪作为金字塔的顶尖，最能体现一个国家/公司在生猪行业专业化技术水平的高低，同时也是决定其经济效益及竞争力的核心要素。根据美国农业部的研究，种猪基因对生猪经济效益中的影响占比达到 40%，超过饲料、饲养管理和防疫的作用，是最大的影响项。正是基于此，欧美等生猪繁育处于领先位置的国家，在育种上投入了大量的资本开支。育种工作具体上包括性状改良和品系选育两个方面，规范的性能测定和准确的遗传评估是种猪获得遗传改良的前提条件，品系选育是通过配种方式实现最优的遗传进展。目前全球应用最为广泛的配套系是杜长大（大长）三系配套，这一配套系在二元母猪环节体现出了长白和大约克夏优秀的繁殖性能，使得三元商品猪具有瘦肉率高、生长速度快、饲料转化率高等优势。 从育种体系看欧美种猪竞争力的来源 全球种猪育种体系主要分为 2 种类型，一种是中小企业联合育种体系，另一种是大型专业化的育种公司。对这两种育种体系下的优秀公司进行分析，可以看到其核心竞争力即优质种猪的形成是建立在庞大的数据库、最先进的育种技术以及以客户需求为导向的育种策略上。具体来说： 1、联合育种体系：以丹育为例，先进的育种技术和性能测定体系构建竞争力。丹育是丹麦所有商业猪场以合作组织的形式联合成立的公司，丹育繁育体系包括 26 个核心育种场，165 家扩繁场及其 43000 头基础母猪、14387 家商品猪场及其 110 万头母猪。丹育种猪以高繁殖性能著称，公司最早采用基因组选择技术，并形成了中心测定站与场内测定相结合的测定体系，不断改良种猪性能，同时通过大数据精准服务客户不同需求。丹育科学的育种计划数十年来为养猪者带来了巨大的经济效益，在过去三年中，已将平均每头猪的年均利润提高了 1.81 欧元。 2、国际性育种公司：PIC 成功之路——强大的研发实力+客户为导向的育种方向。PIC 1962 年成立于英国，经过 60 年的发展，PIC 在全球 40 多个国家均有业务，是全球最大的种猪育种公司，PIC 种猪曾祖代的品系均为合成系，现共拥有 20 个特性不同的曾祖代品系。PIC 在研发上的成功建立在其庞大精准的数据库上，其拥有 900 多万头猪的性能测定记录和 27 个世代的完整系谱，且育种策略以市场需求为导向，拥有客户化的选择指数，为客户提供最大价值。 生猪育种：从表型选择到基因育种，技术进步产生经济价值 20 世纪 40 年代以来，全球生猪育种技术取得了巨大进步，从表型选择到 BLUP 法，再到 21世纪后分子育种和基因育种得到应用。常规育种技术仍是当前重要育种手段，但存在诸多缺陷，相较于常规育种，基因育种透过现象看本质、立足于鉴别影响生产性状的主效基因，在突破瓶颈上具有重要贡献。基因育种能够有效减少育种时间，在提高育种效率的同时由于性能测定数量更少准确性更高，研发成本更低，且能产生很好的经济效益。基因组育种应用最多的是 PIC， PIC 公司自 2011 年 12 月开始使用高密度基因组信息进行多性状遗传评估，2012 年初使用填充技术获得高密度基因组信息，估计基因组育种值（gEBVs），随后又开展了个体测序的应用。自 2012 年采用基因组选择技术以来，PIC 育遗传进展加快，且已经产生了良好的经济效果，截至 2017 年已经给商品猪额外带来了 17.6 元/头的经济价值，未来有望达到 30 元/头以上。 风险提示 1、由于成本结构不同，不同国家种猪对商品猪价值的贡献或有所不同； 2、不同国家的种猪政策或存在差异。 行业内重点公司推荐 [Table_StockData] 公司代码 公司名称 投资评级 002714 牧原股份 买入 300498 温氏股份 买入 603363 傲农生物 买入 市场表现对比图(近 12 个月) [Table_Chart] 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report] •《2022Q1 农林牧渔行业持仓分析：生猪养殖板块配置提升明显，持续重点推荐》2022-04-24 •《转基因专题系列之五：我国转基因商业化发展现状与格局探讨》2022-04-17 •《农林牧渔行业 2022 年一季报前瞻：待反转，推荐养殖》2022-04-12 -25%-11%2%16%2021/42021/82021/122022/4农产品沪深300指数2022-04-28 股票报告网 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 20 行业研究 | 深度报告 目录 种猪繁育：生猪产业金字塔上的明珠 ............................................................................................ 5 种猪是影响生猪经济效益的最大单一因素 ...................................................................................................... 5 种猪繁育包括性状改良和品系选育两个方面 .................................................................................................. 5 为何欧美国家在种猪繁育上具有领先优势？ ................................................................................. 8 从育种体系看欧美种猪竞争力的来源 ..................