海外策略周报：全球市场仍将维持高波动态势

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 全球市场仍将维持高波动态势 [Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 海 外市场一周主要观点: 本周美股市场出现了反弹走势。信息技术行 业 中 ， 苹 果 、 谷 歌 、 博 通 、 德 州 仪 器 、 应 用 材 料 、 飞 塔 、L3HARRIS TECHNOLOGIES、高知特科 技、沛齐、ARISTA 网络、惠普、加特纳、MONOLITHIC POWER SYSTEMS、慧与、美国网存、瞻博网络等前期涨幅较大且估值未充分消化；生物科技行业中，艾伯维、礼来、联合健康集团、百时美施贵宝、再生元制药、麦克森、美源伯根、亨利香恩服务等前期涨幅较大且估值优势不明显；工业行业中，联合包裹服务、联合太平洋、雷神技术、迪尔、诺斯罗普-格鲁曼、通用动力、派克汉尼汾、美国联合租赁、广达服务、雅各布工程、德事隆、铁山、罗伯特哈夫等前期涨幅偏大且估值压力未得到明显消化；金融行业中，伯克希尔-B、富国银行、嘉信理财、摩根士丹利、美国运通、丘博保险、怡安保险、大都会人寿、美国国际集团、保德信金融、美国家庭人寿保险、好事达保险、瑞杰金融、制造商和贸易商银行、辛辛那提金融、洛斯保险、联信银行、齐昂银行、人民联合金融等前期涨幅较大且估值偏高；非必需消费行业中，美元树、奥莱利汽车、汽车地带、拖拉机供应、埃培智等前期涨幅偏大且估值压力未充分释放；必需消费行业中，可口可乐、开市客、百事、西维斯健康、阿彻丹尼尔斯米德兰、好时、CORTEVA、克罗格、荷美尔食品等短期涨幅较大且估值不具备明显优势；房地产行业中，大众仓储信托、WELLTOWER 信托、艾芙隆海湾社区、公平住屋、埃塞克斯信托、波士顿地产等短期涨幅偏大且估值存在一定压力；公用事业行业中，杜克能源、南方电力、道明尼资源、桑普拉能源、美国电力、爱克斯龙电力、爱迪生联合电气、尼索思等短期涨幅较大且估值优势不明显；预计美股市场中前期涨幅较大且有一定估值压力的信息技术股、生物科技股、工业股、金融股、必需消费股、非必需消费股、房地产股、公用事业股未来一段时间仍出现震荡。鉴于目前美股市场估值仍然偏高，美联储流动性趋于进一步收紧，叠加 7 年期和 10 年期以及 3 年期和 5 年期的美债收益率已经出现过倒挂，预计现阶段美股大盘尚未企稳。本周欧洲市场波动上升，考虑到欧洲市场容易受到美股市场的联动影响以及本轮经济周期初期累计涨幅较多，预计未来一段时间欧洲市场还将出现波动。考虑到美联储流动性趋于进一步收紧，预计东南亚、拉美等海外新兴市场未来一段时间股债汇仍容易受到冲击。本周中概股出现了回调；中概股的中长期走势仍和一些客观因素联系较多，建议持续跟踪中概股相关政策的变化。本周港股市场周内波动上升。相较于恒生科技指数，预计未来一段时间恒生指数和恒生国企指数相对波动率偏低。预计恒生 H 股金融业中期存在一定韧性；其中，国有四大银行波动率较低且韧性较好。考虑到目前的基建周期，建筑工程中期存在一定韧性，尤其是前期涨幅较少的国有大型基建相关企业韧性相对较好。 分析师 [Table_Author] 证券分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cn SAC NO：S1120521080003 全球主要市场表现 [Table_Market1] 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 日经 225 28149.84 1322.41 4.93 巴西 IBOVESPA 指数 119081.13 3770.22 3.27 富时新加坡海峡指数 3413.69 83.06 2.49 胡志明指数 1498.50 29.40 2.00 纳斯达克指数 14169.30 275.46 1.98 标普 500 4543.06 79.94 1.79 马尼拉综指 7124.84 117.21 1.67 英国富时 100 7483.35 78.62 1.06 多伦多 300 22005.94 187.47 0.86 韩国综合指数 2729.98 22.96 0.85 欧洲 STOXX50(欧元) 3693.96 26.74 0.73 道琼斯工业指数 34861.24 106.31 0.31 恒生指数 21404.88 -7.52 -0.04 墨西哥 MXX 55436.05 -31.01 -0.06 德国 DAX 14305.76 -107.33 -0.74 [Table_Date] 2022 年 3 月 26 日 证券研究报告|海外策略周报 仅供机构投资者使用 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134925 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 美 股市场一周表现：本周美股三大指数均出现上涨，标普 500、纳斯达 克 指 数 和 道 琼 斯 工 业 指数 分 别 较 上 周 上涨 了 1.79%、 1.98%和0.31%。 港 股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资 企 业 指 数 、 恒 生 科 技 指 数 均 出 现 下 跌 ， 跌 幅 分 别 为 0.04%、1.12%、0.34%和 2.35%。 海 外重要经济数据：2022 年 3 月，欧元区制造业 PMI 初值为 57，低于前值的 58.2；欧元区服务业 PMI 初值为 54.8，低于前值的 55.5。 风 险 提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周全球市场表现 ............................................................................ 4 2. 美股市场近一周表现 .......................................................................... 4 2.1. 美股大盘本周表现 .......................................................................... 4 2.2. 美国中概股本周表现 ........................................................................ 6 3. 港股市场近一周表现 ........................................................