工业/基础材料行业周报（第十二周）：深挖建筑节能机遇，关注地产信用风险落地

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/基础材料 行业周报（第十二周） 华泰研究 建筑与工程 增持 (维持) 建材 增持 (维持) 研究员 方晏荷 SAC No. S0570517080007 SFC No. BPW811 fangyanhe@htsc.com +86-755-22660892 研究员 张艺露 SAC No. S0570520070002 zhangyilu@htsc.com 研究员 黄颖 SAC No. S0570522030002 huangying018854@htsc.com 2022 年 3 月 27 日│中国内地 本周观点：深挖建筑节能机遇，关注地产信用风险落地 我们认为建筑节能仍是短期行业主线，看好装配式建筑和钢结构、建筑保温遮阳材料和系统性门窗、BIPV/BAPV 和光伏玻璃等细分领域。上周融创、富力等相继提出债务展期方案，关注防水、涂料、瓷砖等主要细分品类供应商回款和收入风险。重点推荐中国建筑、中国交建、凯盛科技。 上周回顾 上周全国水泥均价环降 1.4%，华北涨、东北/中南/西南/西北降；水泥出货率 56%，环/同比-4/-27pct。浮法玻璃价格环降 6%，库存 5645 万吨，环涨5%。光伏玻璃价格环比持平，库存天数环降 7.6%至 21.0 天。重碱价格中枢下降，纯碱库存环涨 2%至 141 万吨，开工率环降 3.3pct 至 86.4%。玻纤 SMC 合股纱价格环降 1.1%，其余种类持平。消费建材成本端涨跌互现。 重点公司及动态 福莱特 21 年实现收入/归母净利同比+39.2%/+30.2%。北新建材 21 年实现收入/归母净利同比+25.2%/+22.7%。中材国际 21 年实现收入/归母净利同比+18.7%/+19.0%。瑞泰科技 21 年实现收入/归母净利同比+7.6%/+72.%。 风险提示：需求显著下降，原材料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 粤水电 002060.SZ 61.16 北玻股份 002613.SZ 61.13 广田集团 002482.SZ 45.17 天域生态 603717.SH 16.90 *ST 围海 002586.SZ 13.66 ST 云投 002200.SZ 13.56 狮头股份 600539.SH 10.63 坤彩科技 603826.SH 9.22 海南瑞泽 002596.SZ 9.14 文科园林 002775.SZ 8.74 一周跌幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 奇信股份 002781.SZ (20.06) 金刚玻璃 300093.SZ (18.78) 瑞和股份 002620.SZ (15.76) 新疆交建 002941.SZ (15.27) 启迪设计 300500.SZ (14.95) 浙江建投 002761.SZ (13.32) 扬子新材 002652.SZ (12.72) 嘉寓股份 300117.SZ (12.47) 汉嘉设计 300746.SZ (11.00) 甘咨询 000779.SZ (10.67) 资料来源：华泰研究 本周重点推荐公司 03 月 25 日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称 公司代码 评级 收盘价 (元) 目标价 (元) 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 中国建筑 601668.SH 买入 5.26 6.76 1.07 1.19 1.31 1.41 4.92 4.42 4.02 3.73 中国交建 601800.SH 增持 8.98 11.68 1.00 1.21 1.54 1.82 8.98 7.42 5.83 4.93 凯盛科技 600552.SH 买入 10.78 12.31 0.16 0.21 0.35 0.55 67.38 51.33 30.80 19.60 资料来源：华泰研究预测 (4.0)(2.5)(1.0)0.52.003/1803/2003/2203/24(%)建筑与工程建材沪深300(5.00) (3.25) (1.50) 0.252.00建筑装修建筑施工陶瓷水泥专用材料其他建材建筑设计及服务玻璃(%)(5.0)(0.3)4.59.314.0房地产服务煤炭房地产开发农林牧渔有色金属石油天然气纺织服装医药健康银行商业贸易航天军工综合多元金融建筑与工程钢铁传媒基础化工环保通信汽车机械设备轻工制造家用电器保险公用事业食品饮料教育和人力资源建材交通运输电子计算机电力设备与新能源证券社会服务(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/基础材料 行业周报（第十二周） 华泰研究 建筑与工程 增持 (维持) 建材 增持 (维持) 研究员 方晏荷 SAC No. S0570517080007 SFC No. BPW811 fangyanhe@htsc.com +86-755-22660892 研究员 张艺露 SAC No. S0570520070002 zhangyilu@htsc.com 研究员 黄颖 SAC No. S0570522030002 huangying018854@htsc.com 2022 年 3 月 27 日│中国内地 本周观点：深挖建筑节能机遇，关注地产信用风险落地 我们认为建筑节能仍是短期行业主线，看好装配式建筑和钢结构、建筑保温遮阳材料和系统性门窗、BIPV/BAPV 和光伏玻璃等细分领域。上周融创、富力等相继提出债务展期方案，关注防水、涂料、瓷砖等主要细分品类供应商回款和收入风险。重点推荐中国建筑、中国交建、凯盛科技。 上周回顾 上周全国水泥均价环降 1.4%，华北涨、东北/中南/西南/西北降；水泥出货率 56%，环/同比-4/-27pct。浮法玻璃价格环降 6%，库存 5645 万吨，环涨5%。光伏玻璃价格环比持平，库存天数环降 7.6%至 21.0 天。重碱价格中枢下降，纯碱库存环涨 2%至 141 万吨，开工率环降 3.3pct 至 86.4%。玻纤 SMC 合股纱价格环降 1.1%，其余种类持平。消费建材成本端涨跌互现。 重点公司及动态 福莱特 21 年实现收入/归母净利同比+39.2%/+30.2%。北新建材 21 年实现收入/归母净利同比+25.2%/+22.7%。中材国际 21 年实现收入/归母净利同比+18.7%/+19.0%。瑞泰科技 21 年实现收入/归母净利同比+7.6%/+72.%。 风险提示：需求显著下降，原材料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 粤水电 002060.SZ 61.16 北玻股份 002613.SZ 61