银行行业动态报告：看好年报业绩对行情的催化

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 银行 [Table_Date] 发布时间：2022-03-26 11 1 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -5% -3% -13% 相对收益 4% 13% 2% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 43 总市值（亿） 6733 流通市值（亿） 6018 市盈率（倍） 9.26 市净率（倍） 0.83 成分股总营收（亿） 2552 成分股总净利润（亿） 650 成分股资产负债率（%） 108.41 [Table_Report] 相关报告 《【东北银行】周报：政策信号稳预期，关注反弹机会》 --20220320 《【东北银行】银行周报：稳增长方向明确，稳信贷仍待发力》 --20220314 [Table_Author] 证券分析师：陈玉卢 执业证书编号：S0550521070001 010-63210892 chenyulu@nesc.cn 研究助理：马志豪 执业证书编号：S0550121100013 18513073035 ma_zh@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 银行周报：看好年报业绩对行情的催化 报告摘要： [Table_Summary] 行情重点数据：过去一周（截至 3 月 25 日）A 股银行（申万）板块下跌 0.12%，同期沪深 300 指数下跌 2.14%。A 股银行跌幅较沪深 300跌幅低 2.02 个百分点。 资金价格：隔夜 Shibor 利率上升 0.90 个 BP 至 2.0010%；7 天 Shibor利率上升 13.40 个 BP 至 2.2070%。1 年期国债收益率上涨 5.26 个 BP至 2.1632%，10 年期国债收益率上涨 0.45 个 BP 至 2.7972%。 公开市场操作：过去一周，中国人民银行累计开展 1900 亿元逆回购操作，逆回购到期 1400 亿元，从全口径测算，央行本周净投放 500 亿元。 同业存单市场：本年同业存单累计净融资规模为 8,586.00 亿元。上周，同业存单净融资规模为 1,075.30 亿元。其中，发行总额达 6,305.90 亿元，平均发行利率为 2.5304%，到期量为 5,230.60 亿元。本周，同业存单净融资规模为 1,781.60 亿元，发行总额达 5,251.40 亿元，平均发行利率为2.5402%，到期量为 3,469.80 亿元。未来三周，将分别有 3,490.40 亿元、3,231.90 亿元、5,880.00 亿元的同业存单到期。 本周观点： 看好年报业绩对行情的催化。本周，多家银行公布 2021 年年报。可以看到，经过前几年资产质量的持续出清，多家银行的资产质量达到近年来最优水平，在此基础上，叠加基数效应，大部分银行 2021 年业绩表现优异，看好年报业绩对行情的催化作用。同时，各地房地产纠偏措施频频出台，释放出顶住经济下行压力、推动稳中求进的鲜明信号，接下来央行通过相应货币政策进一步刺激信贷需求的概率加大，房地产政策放松趋势仍会持续，我们看好后续货币政策、财政政策、产业政策的协同发力，随着基建发力、地产纠偏，宽信用将实质性到来。银行业绩层面看好信贷以量补价；资产质量方面，宽信用将带来资产质量优化、扭转市场对于银行资产质量的担忧。叠加银行板块目前历史底部的估值水平和多家银行良好业绩的催化，看好银行板块的估值修复。 推荐股票： ①基本面优异，稳健品种：招商银行、平安银行。 ②低估值，弹性大品种：江苏银行、南京银行。 风险提示：资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露。 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PB 评级 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 南京银行 10.38 1.34 1.60 1.82 1.07 0.95 0.83 买入 平安银行 14.98 1.40 1.87 2.24 0.99 0.89 0.82 买入 招商银行 45.18 3.79 4.76 5.47 1.78 1.55 1.31 买入 江苏银行 6.71 1.21 1.21 1.73 0.72 0.65 0.47 买入 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2021-32021-62021-92021-12银行沪深300股票报告网 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 13 [Table_PageTop] 银行/行业动态 目 录 1. 行业重点数据 ...................................................................................................... 3 2. 资金价格回顾 ...................................................................................................... 4 3. 一周理财市场回顾 .............................................................................................. 5 4. 同业存单市场回顾 .............................................................................................. 6 5. 行业要闻回顾 ...................................................................................................... 6 6. 上市公司重要公告汇总 ...................................................................................... 9 7. 本周观点 ............................................................................................................ 11 8. 风险提示 ............................................................................................................ 11 图表目录 图 1：银行（申万）与沪深 300 走势 ..............