机械设备行业周报（第十周）：供应链成本压力高，盈利回升之路添曲折

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 机械设备 行业周报（第十周） 华泰研究 机械设备 增持 (维持) 研究员 肖群稀 SAC No. S0570512070051 xiaoqunxi@htsc.com +86-755-82492802 研究员 关东奇来 SAC No. S0570519040003 SFC No. BQI170 guandongqilai@htsc.com +86-21-28972081 研究员 时彧 SAC No. S0570520080005 SFC No. BRI005 shiyu013577@htsc.com 联系人 黄菁伦 SAC No. S0570120100012 huangjinglun@htsc.com 2022 年 3 月 14 日│中国内地 本周观点：供应链成本压力高，盈利回升之路添曲折 原材料成本压力高，制造业盈利回升道路曲折。受到能源、原材料价格不断上涨的影响，中游制造业今年依然面临两头挤压的局面。锂电/光伏/风电设备需求有望保持较快增长，设备企业盈利能力成为关键。稳增长板块，21H2 工程机械/机器人/机床等周期性板块进入需求下行周期，市场预期较低，随着稳增长政策释放，需求有望略好于预期，关注龙头企业。 重点子行业及公司观点 1）锂电设备：锂/镍大幅涨价，锂电需求承压，供应链压力较大，设备端盈利改善道路曲折；2）光伏设备：风光大基地建设提速，成本压力下，预计 22 年 TOPCon 是主流技术；3）风电设备：1-2 月中标机组单价同比下降 23.2%，零部件企业盈利压力仍较大；3）氢能：全球能源价格大幅上涨，自主可控迫切，国内外绿氢装备需求有望快速提升；4）稳增长链：工程机械/机器人需求同比下滑，环比有望改善，销量有超预期可能。 重点公司公告 迈为股份：21 营收 30.95 亿元/yoy+35.44%，归母 6.43 亿元/yoy+62.97%安徽合力：21 营收 154.2 亿元/+20.47%，归母 6.34 亿元/yoy-13.40%； 风险提示：工业复苏/产业进步不及预期；原料价格波动；贸易摩擦加剧。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 长江健康 002435.SZ 61.11 文一科技 600520.SH 26.10 迪威尔 688377.SH 12.75 上机数控 603185.SH 12.22 迦南科技 300412.SZ 10.70 帝尔激光 300776.SZ 10.04 迪贝电气 603320.SH 8.83 东贝集团 601956.SH 8.39 昌红科技 300151.SZ 6.85 百达精工 603331.SH 6.79 一周跌幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 如通股份 603036.SH (19.52) 天鹅股份 603029.SH (18.41) 海鸥股份 603269.SH (17.25) 宝色股份 300402.SZ (17.02) 天山铝业 002532.SZ (15.81) 瀚川智能 688022.SH (15.29) 上工申贝 600843.SH (15.10) 泰林生物 300813.SZ (14.87) 蓝科高新 601798.SH (14.40) 恒润股份 603985.SH (14.01) 资料来源：华泰研究 本周重点推荐公司 03 月 11 日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称 公司代码 评级 收盘价 (元) 目标价 (元) 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 先导智能 300450.SZ 买入 59.18 110.31 0.49 1.02 1.68 2.54 120.78 58.02 35.23 23.30 杭氧股份 002430.SZ 买入 26.90 40.88 0.86 1.27 1.46 1.79 31.28 21.18 18.42 15.03 江苏神通 002438.SZ 买入 16.95 21.17 0.43 0.55 0.78 1.11 39.42 30.82 21.73 15.27 资料来源：华泰研究预测 (7.0)(5.3)(3.5)(1.8)0.003/0403/0603/0803/10(%)机械设备沪深300(7)(6)(5)(4)(3)专用设备运输设备通用机械工程机械(%)(8)(6)(4)(2)0电力设备与新能源食品饮料医药健康煤炭建筑与工程综合建材银行公用事业传媒电子多元金融农林牧渔环保商业贸易通信计算机证券基础化工机械设备轻工制造石油天然气汽车纺织服装航天军工房地产服务交通运输房地产开发钢铁有色金属教育和人力资源家用电器社会服务保险(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 机械设备 行业周报（第十周） 华泰研究 机械设备 增持 (维持) 研究员 肖群稀 SAC No. S0570512070051 xiaoqunxi@htsc.com +86-755-82492802 研究员 关东奇来 SAC No. S0570519040003 SFC No. BQI170 guandongqilai@htsc.com +86-21-28972081 研究员 时彧 SAC No. S0570520080005 SFC No. BRI005 shiyu013577@htsc.com 联系人 黄菁伦 SAC No. S0570120100012 huangjinglun@htsc.com 2022 年 3 月 14 日│中国内地 本周观点：供应链成本压力高，盈利回升之路添曲折 原材料成本压力高，制造业盈利回升道路曲折。受到能源、原材料价格不断上涨的影响，中游制造业今年依然面临两头挤压的局面。锂电/光伏/风电设备需求有望保持较快增长，设备企业盈利能力成为关键。稳增长板块，21H2 工程机械/机器人/机床等周期性板块进入需求下行周期，市场预期较低，随着稳增长政策释放，需求有望略好于预期，关注龙头企业。 重点子行业及公司观点 1）锂电设备：锂/镍大幅涨价，锂电需求承压，供应链压力较大，设备端盈利改善道路曲折；2）光伏设备：风光大基地建设提速，成本压力下，预计 22 年 TOPCon 是主流技术；3）风电设备：1-2 月中标机组单价同比下降 23.2%，零部件企业盈利压力仍较大；3）氢能：全球能源价格大幅上涨，自主可控迫切，国内外绿氢装备需求有望快速提升；4）稳增长链：工程机械/机器人需求同比下滑，环比有望改善，销量有超预期可能。 重点公司公告 迈为股份：21 营收 30.95 亿元/yoy+35.44%，归母 6.43 亿元/yoy+62.97%安徽合力：21 营收 154.2 亿元/+20.47%，归母 6.3