化工行业周报：欧洲化工品全球占比几何？

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨化工 [Table_Title] 欧洲化工品全球占比几何？ 报告要点 [Table_Summary] 欧洲是仅次亚洲的化工品生产基地，2020 年欧洲化工品全球产能占比达 18.1%，虽然仍是全球第二大的化工品供应地，但近年来市场份额持续缩减。欧洲化工品近期受俄乌冲突影响，供应端不确定性增强。短期海外对俄贸易限制及相关反制政策落地，欧洲能源价格大幅上行；中长期俄乌冲突进入和谈后，欧洲地缘政治或发生变化。本文按照地产链、农业链、汽车链、综合类四条主线梳理欧洲化工品全球产能占比，产能占比较高的品种（超过 25%）有氯化钾、维生素 A，维生素 E、蛋氨酸、TDI、MDI、环氧丙烷。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 王明 叶家宏 SAC：S0490516100002 SAC：S0490521030001 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 化工 cjzqdt11111 [Table_Title2] 欧洲化工品全球占比几何？ 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 欧洲是全球第二大的化工品生产基地，份额逐年降低 欧洲地区是全球第二大的化工品生产地。根据欧洲化工工业委员会（CEFIC）统计数据，2020年全球实现化工品销售额约 34710 亿欧元，其中欧盟 27 国实现化工品销售额约 4990 亿欧元，欧洲其他地区（瑞士、英国、挪威、土耳其、俄罗斯和乌克兰）化工品销售额约 1290 亿欧元，2020 年，欧洲化工品全球占比达到 18.1%，仅次于亚洲位居第二。欧洲化工品全球市场份额逐年降低。全球化工品生产呈现“东升西落”的趋势，中国化工业的快速崛起使得欧洲化工品市场分额被挤占。数据显示欧盟 27 国化工品的全球市场份额在 2000、2010 和 2020 年分别为 24.9%、19.3%和 14.4%，占比逐年降低。 欧洲化工品产能占比梳理——氯化钾、维生素、蛋氨酸、聚氨酯、环氧丙烷等占比较高 欧洲局势动荡，化工品供给端不确定性增加。近期受到俄乌冲突影响，欧洲化工品供应端不确定性增强。短期海外对俄贸易限制及相关反制政策落地，欧洲能源价格大幅上行；中长期俄乌冲突进入和谈后，欧洲地缘政治或发生变化。 考虑纺服链化工品生产端由亚洲地区主导，欧洲供给波动影响较小，本文按照地产链（MDI、TDI、PVC、丙烯酸、钛白粉、环氧丙烷）、农业链（磷矿石、尿素、氯化钾、维生素 A、维生素 E、蛋氨酸）、汽车链（己二酸、尼龙 66、炭黑）及综合化工品（烧碱、工业硅、有机硅）四条主线梳理了欧洲主要化工品的全球产能占比。 欧洲产能占比较高的化工品种主要集中在农业链及地产链，如。农业链：氯化钾（钾肥及复合肥，占比 43.0%）、维生素 A（饲料添加剂，占比 37.1%）、维生素 E（饲料添加剂，占比 35.2%）、蛋氨酸（饲料添加剂，占比 29.1%）；地产链：TDI（海棉制品、涂料等，占比 25.6%）、MDI（冰箱冷柜、建筑保温等，占比 25.2%）、环氧丙烷（家具家电、涂料等，占比 25.0%）等。 投资观点：看好经济复苏、底部向上和成长三类主线 国内稳增长之下，经济有望企稳向好，化工品消费增加，看好地产竣工改善+光伏上量，供给减少的纯碱，关注远兴能源、中盐化工、三友化工；农业平稳向上，新能源大发展，磷化工迎来景气，关注兴发集团、云天化、川恒股份。全球经济恢复增长，化工品景气平稳或向上，看好景气高+存在扩产动力的周期成长龙头，推荐华鲁恒升、万华化学、桐昆股份等。中长期，部分大宗品价格回落、海运费回归，轮胎盈利能力有望向上，看好玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟。同时，政策支持，产业升级，下游半导体、军工、医药等产业大发展，精细化工新材料成长和替代空间打开，推荐辉隆股份、金禾实业、昊华科技、万润股份、瑞联新材、彤程新材等。 风险提示 1、欧洲地缘冲突负面影响扩大； 2、宏观经济运行不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) [Table_Chart] 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report] •《PVDF 行业深度：锂电材料真霸主，小产品迎大机遇》2022-03-10 •《地产链涉及哪些化工品？》2022-03-02 •《丙烯酸产业链保持高景气度，高油价下气化工优势显著》2022-02-25 -16%10%36%63%2021/32021/72021/112022/3化工沪深300指数2022-03-13 tWgViYmU8ZpXpOoPaQ9R7NoMmMpNoMkPrRoNiNoPmP8OoMoNNZnOqNuOoPnP 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 21 行业研究 | 行业周报 目录 欧洲是全球第二大的化工品生产基地，份额逐年降低 ................................................................... 5 欧洲化工品产能占比梳理——氯化钾、维生素、蛋氨酸、聚氨酯、环氧丙烷等占比较高 ............. 6 地产链：MDI、TDI、PVC、丙烯酸、钛白粉、环氧丙烷 .............................................................................. 6 农业链：磷矿石、尿素、氯化钾、维生素 A、维生素 E、蛋氨酸 ................................................................ 10 汽车链：己二酸、尼龙 66、炭黑 ................................................................................................................. 14 综合化工品：烧碱、工业硅、有机硅 ........................................................................................................... 15 本周价格行情监测 ...................................................................................................................... 18 本周主要化工品价格价差变化 .................................................................................................... 19 图表目录 图 1：欧洲是全球第二大的化工品生产基地 ..