交通运输行业周报：快递业务量增速回升，油运指数上行

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金交通运输产业指数 2392 沪深 300 指数 4496 上证指数 3448 深证成指 13020 中小板综指 13140 相关报告 1.《快递监管延续，油运指数上行-交通运输行业周报》，2022.2.27 2.《1 月快递价格环比提升，纾困扶持措施出台-交通运输行业周报》，2022.2.20 3.《辉瑞新冠口服药获批，关注航空机场板块-交通运输行业周报》，2022.2.13 4.《春运旅客发送量同比回升，快递企业盈利向好-交通运输行业周报》，2022.2.6 5.《2021 年快递服务全程时限提升，关注物流个股-交通运输行业周...》，2022.1.23 郑树明 分析师 SAC 执业编号：S1130521040001 zhengshuming＠gjzq.com.cn 快递业务量增速回升，油运指数上行 板块市场回顾  本周（02/28-03/04）交运指数上涨 3.29%，沪深 300 指数下跌 1.68%，跑赢大盘 4.97%，排名 3/29。交运子板块中航运板块涨幅最大（10.42%），快递板块跌幅最大（-0.96%）。 行业观点  快递：国家邮政局发布 2022 年 2 月中国快递发展指数报告预计快递业务量同比增长在 48%左右，快递业务收入同比增长 31%左右，1-2 月份合并业务量同比增长 19%、合并快递业务收入同比增长 15%。预计 3 月份快递日均业务量仍将在 3 亿件以上，行业规模持续扩大。快递企业业绩进入兑现期，圆通发布业绩快报 2021 年归母净利润 20.92 亿元，同比增长 18.42%，21Q4 归母净利润 11.38 亿元，同比增长 198.87%。申通快递发布 2021 年度业绩预告，亏损 8.4-9.5 亿元，主要系资产投入以及计提资产减值事项使得全年业绩依然承压，若剔除上述资产减值事项影响，21Q4 业绩预计实现盈利。顺丰控股经营策略调整更加关注有质量的增长，产能周期影响逐渐消退，主动调优产品结构和客户结构，精益化成本控制，嘉里物流并表推动国际业务发展，鄂州机场奠定未来发展基础；业绩修复确定性强，21Q4 盈利24-26 亿元，同比增长 39%-50%，扣非净利润 14.5-16 亿元，同比增长41%-56%。顺丰拟回购部分公司股份用于员工持股计划或股权激励，回购的资金总额不低于人民币 10 亿元且不超过人民币 20 亿元，回购价格不超过人民币 70 元/股。  物流：化工物流领域具有高门槛，天津港、响水等事故发生后监管趋严使得行业供给受限，需求端每年仍有增长，化工物流龙头企业业绩增长确定性较强，重点关注估值较低的盛航股份。制造业升级使得对 ToB 生产性供应链物流需求增加，重视系统投入、强管理的企业将胜出，关注海晨股份。  航空机场：3 月 5 日开始，国内航线机票燃油附加费上调至 20 元或 40 元，覆盖部分燃油上涨成本。国家发展改革委等 14 部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，暂停航空运输企业预缴增值税一年。2022 年 2 月 11 日，国家药监局应急附条件批准辉瑞的新冠口服药 Paxlovid（奈玛特韦片/利托那韦片），用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎(COVID-19)患者，3 期临床试验显示能降低 89%的住院和死亡风险，Paxlovid 是治疗新冠的重要手段，催化国际放开预期。《“十四五”民用航空发展规划》印发，2019-2025 年起降架次年均增长6.5%，低于过往 10%以上的运力增速，行业供给收紧。新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态，疫苗加强针接种加快推广，限制政策有望放松，航空机场经营情况将显著改善，板块投资价值凸显建议积极配臵，重点推荐中国国航、上海机场。  航运：集运：CCFI 指数为 3388.59 点，环比下跌 1.08%；SCFI 指数为4746.98 点，环比下跌 1.5%。油运：原油运输指数 BDTI 收于 1474.00 点，环比上涨 28.5%，同比上涨 120.7%，成品油运输指数 BCTI 收于 989.00点，环比上涨 42.1%，同比上涨 106.9%，关注油运复苏。 风险提示  油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，价格战超预期风险。 19792068215622452334210308210608210908211208国金行业 沪深300 2022 年 03 月 06 日 资源与环境研究中心 交通运输产业行业研究 买入 (维持评级) ) 行业周报 证券研究报告 股票报告网行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ............................................................................4 二、行业基本面状况跟踪 ................................................................................5 2.1 航运港口 ................................................................................................5 2.2 航空机场 ................................................................................................8 2.3 铁路公路 ..............................................................................................10 2.4 快递物流 ............................................................................................. 11 三、风险提示 ...............................................................................................12 图表目录 图表 1：本周各行业涨跌幅............................................ 4 图表 2：本周交运子板块涨跌幅........................................ 4 图表 3：A 股交运板块周涨幅排名前十公司 .............................. 5 图表 4：A 股交运板块周涨跌幅排名后十公司 ...........................