纺织服装行业点评：十二月服装零售出现波动，体育行业增长可期

纺织服装 | 证券研究报告 — 行业点评 2022 年 1 月 23 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《纺织服装行业周报：6 月服装零售态势良好，服装出口延续高增》20210718 《纺织服装行业周报：疫情未改 Q2 复苏趋势，重点公司业绩表现优异》20210712 《体育服饰行业深度报告：国牌破局在即，体育服饰行业迎来新周期》20210701 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 纺织服装 [Table_Analyser] 证券分析师：郝帅 (8610)66229231 shuai.hao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521030002 证券分析师：丁凡 (8610)66229231 fan.ding@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521090001 联系人：郑紫舟 (8610)66229231 zizhou.zheng@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300121070001 [Table_Title] 纺织服装行业点评 十二月服装零售出现波动，体育行业增长可期 在局部疫情和外部消费环境不振的双重影响下，12 月服装零售出现波动，1月随春节销售旺季到来有望改善。其中体育行业四季度销售收入稳健，呈现逆势增长态势，仍然看好体育行业未来高业绩增长。  十二月零售服装销售波动，一月随春节旺季到来有望改善。12 月份社会消费品零售总额 41269 亿元，同比增长 1.7%，增长稳健。其中，12 月服装零售同比下降 2.3%，较 2019 年同期下降 0.20%，呈现波动态势。12 月由于全国多省份出现疫情波动，同时对供给端生产和需求端消费产生影响，叠加外部消费环境影响，纺织服装零售情况有所波动。未来随着春节促销活动的进一步推进以及消费者筹备年货需求持续旺盛，一月纺织服装零售情况有望回暖。  安踏体育特步国际业绩逆势提升，彰显体育龙头竞争力。本周安踏国际和特步体育发布业绩预喜以及运营公告，特步国际预计 2021Q4 线上线下全渠道零售销售增速达 20%-25%，2021 全年零售销售增速超过 30%；安踏体育 2021Q4 主品牌全渠道零售增速为 10~20%中段正增长，Fila 品牌Q4 录得高单位数正增长，其他品牌为 30~35%的正增长。2021 全年营收增长超过 35%，净利润增长超 45%。在第四季度外部零售环境不济的影响下，特步国际和安踏体育业绩逆势增长。预计在未来冬奥消费促进作用下，体育龙头业绩有望进一步增长，体育行业高增长可期。  十二月服装销售略有波动，我们持续关注业绩恢复情况较好的标的。大众休闲服饰重点推荐海澜之家、森马服饰、太平鸟。中高端服饰推荐比音勒芬、波司登、地素时尚。体育重点推荐港股安踏体育、李宁、特步国际。上游纺织制造方面，东南亚疫情好转，未来增长可期，重点推荐鞋类 ODM 一体化制造商华利集团。持续看好产能布局完善的制造龙头申洲国际，公司宁波地区受疫情影响产能正有序恢复，未来有望稳定增长。  板块复查：创业板(-2.72%)，深证成指(-0.86%)，沪深 300(1.11%)，上证综指(0.04%)。纺织服装行业跌幅为 3.41%，纺织制造子版块跌幅为 2.41%，服装家纺子版块跌幅为 4.02%。  重点公司公告：安踏体育发布盈利预喜；特步国际发布盈利預喜及二零二一年第四季度中国内地业务营运情况；报喜鸟发布关于公司使用部分闲臵募集资金进行现金管理的公告，实际发行人民币普通股 241,721,855 股，每股发行价格为 3.02 元； 欣贺股份发布关于变更公司注册资本暨修订《公司章程》部分条款的公告，同意增加总股本由 431,598,700 股至432,358,988 股 ；华孚时尚发布华孚时尚股份有限公司关于投资设立子公司的公告，设立阿克苏华孚新能源有限公司以达到统筹公司各生产基地的能源开发和管理等目的。  行业新闻：自疫情以来，越南电商市场新增了高达 800 万的消费者，电商渠道获得快速增长，随着 5G 时代的到来，互联网购物的便捷性不断提升，电商产业有望进一步发展；自新疆棉问题以后，HM 由于产品不合标准再度被罚 13 万，主要涉及生产、销售的产品中掺杂、掺假，以假充真，以次充好等问题；李宁加入冰雪战局，推出全新滑雪品类：LI-NING SNOWBOARDING 单板滑雪系列。  风险因素：疫情不确定风险，消费复苏不及预期。 2022 年 1 月 23 日 纺织服装行业点评 2 目录 一、12 月服装零售出现波动，1 月随春节旺季到来有望改善 ................. 4 1.1 12 月零售服装销售波动，1 月随春节旺季到来有望改善 .................................................... 4 1.2 安踏特步发布盈利预喜，体育行业高增长可期 ................................................................... 5 二、行业主要数据回顾 ........................................................................ 6 板块复查 ................................................................................................................................... 6 品牌零售端 ............................................................................................................................... 7 出口端 ....................................................................................................................................... 9 上游原材料 ............................................................................................................................. 10 三、公司重点公告 ............................................................................. 12 四、行业新闻一览 .........................................