化工行业周报：稳增长及出口增长背景下，继续关注低估值与成长兼备的子行业龙头

化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 39 化工 2022 年 01 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新材料行业深度报告-风电材料：看好叶片材料革新以及海风机遇》 -2022.1.10 《新材料行业周报-车用聚氨酯市场广阔，国内企业蓄势待发》-2022.1.9 《化工行业周报-稳增长预期下，重视低 估 值 化 工 白 马 的 成 长 机 遇 》 -2022.1.9 稳增长及出口增长背景下，继续关注低估值与成长兼备的子行业龙头 ——行业周报 金益腾（分析师） 张晓锋（联系人） 毕挥（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 zhangxiaofeng@kysec.cn 证书编号：S0790120080059 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790121070017 ⚫ 本周行业观点一：稳增长及出口增长背景下，继续关注低估值+成长的龙头 根据海关总署数据，2021 年我国货物出口总值 21.73 万亿元，同比增长 21.2%。2021 年，全球经济整体呈现复苏态势，世界银行、国际货币基金组织均预测世界经济增长 5%以上，世界贸易组织预测全球货物贸易量增长 10.8%。尽管当前全球疫情确诊人数呈现增长趋势，但疫情致死率也在持续降低，疫情常态化下，全球经济复苏韧性仍在，经济复苏趋势不可阻挡，我们相信未来中国化工产能仍将稳定供应全球。2022 年经济平稳开局，经济向好发展的预期持续增强。在稳增长、出口持续增长、疫情常态化背景下，我们建议重点关注有望受益于纺服产业链复苏、低估值与成长属性兼备的炼化一体化龙头恒力石化、涤纶长丝龙头新凤鸣，以及成长空间较大的天然碱龙头远兴能源。 ⚫ 本周行业观点二：纯碱库存连续两周下降，建议布局天然碱龙头远兴能源 本周（1 月 10 日-1 月 14 日）纯碱库存继续下降。据百川盈孚数据，截至 1 月 14日，纯碱企业库存总量为 150.3 万吨，较上周降低 6.61%，已连续两周去库。需求方面，2022 年以来，平板玻璃，企业开工正常，并未出现大规模冷修的情况。根据卓创资讯数据，截至 1 月 13 日，全国浮法玻璃日熔量共计 175,225 吨，较上周增加 400 吨/日，平板玻璃对重碱的需求较 2020 年同期有所增加。光伏玻璃方面，近期组件厂家节前适量备货，加之光伏玻璃厂家部分促销政策，光伏玻璃交投情况较前期有所好转。随着下游房地产竣工和光伏产业链复苏，我们看好纯碱现货价格止跌回升，2022 年纯碱价格维持高位。受益标的：远兴能源。 ⚫ 本周行业新闻：国内企业纷纷发力尼龙 66 赛道 【尼龙 66 行业】神马股份拟受让己二腈技术，奥升德拟建己二胺基地，国内尼龙 66 产能或大幅增长。根据化工在线，神马股份全资子公司艾迪安公司拟受让中平紫光持有的 500t/a 丁二烯直接氢氰化制备己二腈技术所有权。另外，奥升德宣布将在中国江苏省连云港市徐圩新区新建生产基地，生产己二胺和特种化学品近几年，以华峰化学、中国化学、神马股份等为代表的国内企业纷纷发力己二腈国产化赛道，我们预计未来尼龙 66 产能有望大幅增长，下游应用领域也将随着大幅拓宽，企业成长空间将进一步打开。 ⚫ 受益标的 【化工龙头白马】万华化学、恒力石化、荣盛石化、华鲁恒升、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友化工；【纯碱行业】远兴能源、中盐化工、山东海化、三友化工、云图控股、和邦生物等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、东岳集团、滨化股份等；【磷化工】云图控股、川发龙蟒、湖北宜化、川恒股份等；【硅】合盛硅业、新安股份、三友化工等。 ⚫ 风险提示：油价大幅下跌；下游需求疲软；宏观经济下行。 -31%-15%0%15%31%46%62%2021-012021-052021-09化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 39 目 录 1、 本周化工股票行情：化工板块 49.38%个股周度上涨 ....................................................................................................... 5 1.1、 覆盖个股跟踪：新增覆盖个股远兴能源、苏博特，和邦生物、江苏索普发布业绩预告 .................................. 5 1.2、 本周股票涨跌排行：雅本化学、西陇科学等领涨 ................................................................................................ 13 2、 本周化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 ................................................................................................... 14 2.1、 本周化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深 300 指数 1.93% ............................................................................ 14 2.2、 本周行业观点：稳增长及出口增长背景下，继续关注低估值与成长兼备的子行业龙头 ................................ 15 2.2.1、 纯碱库存继续下降，建议布局成长空间较大的天然碱龙头远兴能源 ..................................................... 16 2.2.2、 化纤：本周涤纶长丝和粘胶短纤库存下降 ................................................................................................. 18 2.2.3、 制冷剂：原料价格涨跌互现，制冷剂价格整体维稳 ................................................................................. 20 2.3、 本周行业新闻点评：神马股份拟受让己二腈技术，奥升德拟建己二胺基地，国内尼龙 66 产能或大幅增长 .............................................................................................................................................................................................. 21 3、 本周化工价格行情：100 种产品价格周度上涨、88 种下跌