煤炭行业月报（2018年7月）：迎峰度夏到来，重点关注动力煤板块行情

http://research.stocke.com.cn 1/22 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 月度分析 煤炭行业 报告日期：2018 年 7 月 20 日 迎峰度夏到来，重点关注动力煤板块行情 ──煤炭行业月报（2018 年 7 月） 行业公司研究｜煤炭行业｜ ：范飞 执业证书编号：S1230518040001 ：021-80106025 ：fanfei@stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 煤炭 看好 [Table_relate] 相关报告 动力煤价格走出震荡，旺季有望继续保持上升通道─煤炭行业月报（2018 年 6 月） [table_research] 报告撰写人： 范飞 数据支持人： 成功 报告导读 6 月份，申银万国煤炭开采Ⅲ指数下跌 2.4%，整体跑赢大盘。动力煤方面，从供给端看，虽然发改委明确在迎峰度夏期间加速煤炭优质产能释放，但由于安全和环保力度较严，预计动力煤 7 月份供给难有大幅度提升；从需求端看，今年 1~5 月全社会用电量增长同比增长 9.8%，1~5 月火电发电量在全国总发电量中占比达到 75.5%，与此同时，7 月逐步开始进入迎峰度夏期，各地区高峰时段电力供需偏紧，沿海六大电厂日耗持续处于高位，动力煤需求将会继续增长，供需缺口有望加大。因此，我们认为旺季动力煤价格有望继续处于高位，环渤海动力煤价格在旺季达到 700 元/吨左右水平。炼焦煤方面，由于钢铁价格在一定时间内出现回调，双焦价格继续承压。 个股层面，建议买入低估值的动力煤龙头标的。 月度市场动态 ❑ 行业要事 6 月 25 日，国家发改委发布《关于做好 2018 年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》，提出加快推进煤炭优质产能释放、做好电力稳发稳供等多项举措。 河北省政府发布意见，将停止审批新的煤矿探矿权，停止核准新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目；2018 年年底前关闭退出包括 9 万吨/年及以下的煤矿。 受气温等因素影响，“迎峰度夏”已提前到来，今年夏季用电负荷在去年高速增长的基础上仍将保持较高增幅。多个区域电网在高峰时段电力供应紧张。 ❑ 行业数据追踪 原煤产量：2018 年 5 月份全国原煤产量 2.97 亿吨，同比下降 0.3%，环比增长 1.3%。陕西、内蒙古、山西当月原煤产量环比增长分别为 4.8%、1.5%、2.4%。 煤炭进口：2018 年 5 月份煤炭进口总量 2233 万吨，同比上涨 0.6%。 煤炭价格：动力煤—截止 6 月底，秦港动力煤（Q5500）平仓价 676 元/吨，环比上涨 5.8%；月内主要动力煤产地煤炭价格整体上涨，涨幅 25~30 元/吨不等。炼焦煤—截止 6 月底，京唐港主焦煤（山西）价格 1760 元/吨，环比持平；月内主要炼焦煤产地价格整体持平。 库存：动力煤：截止 6 月底，沿海六大电厂库存 1481.18 万吨，环比下降15.84%。秦港、黄骅港、曹妃甸港库存环比回落 23.6%。炼焦煤：京唐港、日照港、连云港环比增长 37.1%，同比下降 18.5%。 风险提示 经济增速不及预期；旺季电力消费不及预期；煤炭进口大幅度放开；水电出力超出预期等。 证券研究报告 [table_page] 月度分析 http://research.stocke.com.cn 2/22 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 行情回顾 .................................................................................................................................. 4 2. 6 月煤炭市场回顾 ..................................................................................................................... 7 2.1. 动力煤 ........................................................................................................................................................................... 7 2.2. 炼焦煤 ........................................................................................................................................................................... 8 2.3. 无烟煤和喷吹煤 .......................................................................................................................................................... 10 2.4. 煤炭产量和进出口情况 .............................................................................................................................................. 11 2.5. 下游主要产业.............................................................................................................................................................. 13 2.5.1. 电力行业 .............................................................................................................................................................................. 13 2.5.2. 钢铁行业 .........................................................................................................................................................