计算机行业动态报告：从十四五《规划》，看产业数字化双擎

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 从十四五《规划》，看产业数字化双擎 [Table_Title2] 计算机行业 [Table_Summary] 事件概述: 2021 年 12 月 27 日，中央网络安全和信息化委员会印发《“十四五”国家信息化规划》（以下简称《规划》），对我国“十四五”时期信息化发展作出部署安排。 ► 顶层定调，引领“十四五”计算机景气向上 《规划》顶层定调——8 个方面+10 项任务。我们认为，《规划》定调十四五期间“信息化 → 数字化 → 智能化”的 IT 建设路径，计算机领域多条主赛道有望成为政策扶持重点：1）云计算、AIot 鸿蒙——泛在智联数字基建基石；2）数据安全（网安）、人工智能——数据要素体系的“盾”与“茅”；3）工业软件、信创——数字生产力的“卡脖子”环节；4）智能驾驶、能源互联网——产业数字化转型（全球突围）的核心支撑；5）金融科技（数字货币）、医疗 IT、数字政务——数字社会/政府/民生的成熟场景。 如何实现“十四五”信息化规划蓝图？定量指标如下：预计到 2025 年，5G 用户普及率要达到 56%（2020 年 15%）；千兆以上带宽接入用户数要达到 6000 万户，接近 2020 年末的 10 倍；IT 项目投资占全社会固定资产投资总额的比重要从 2019 年的3.5%，上升至 2025 年的 5.8%等。此前，配套的 17 项重点工程已启动，包括“5G 创新应用工程”、“‘智能网联’设施建设和应用推广工程”、“全国一体化大数据中心体系建设工程”等。 ► 赛道如何选？从《规划》看产业数字化双擎 《规划》是我国“十四五”时期信息化建设的纲领性文件，将对行业发展和投资产生积极引领作用。将《规划》指引与细分产业发展进程结合，我们重点推荐两条核心赛道——智能驾驶与能源互联网。两者均是多类基础支撑技术的集大成者，同时又均处于产业政策与下游需求的交汇点，当前处于五年维度的爆发起点，实为“十四五”IT 大发展的产业双擎。 投资建议：经过 2021 年调整，龙头公司调整较充分，且二线小市值公司估值优势凸显，基于“十四五”《规划》，判断沿细分赛道边际变化进行布局，重点推荐： 1）智能驾驶和能源IT核心标的：朗新科技、恒华科技，中科创达、德赛西威、四维图新。 2）工业软件、SaaS、AI、金融科技核心标的：用友网络、深信服、恒生电子、中望软件、金山办公、能科股份、东方通、科大讯飞、长亮科技等。 其他受益标的：海康威视、奇安信、安恒信息、启明星辰、同花顺、超图软件、美亚柏科、东方电子、优博讯、卫宁健康，创业惠康。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘泽晶 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020002 联系人：孔文彬 邮箱：kongwb@hx168.com.cn SAC NO： -7%7%21%35%49%63%2019/072019/102020/012020/042020/07计算机沪深300证券研究报告|行业动态报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021 年 12 月 28 日 199095 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 风险提示：1）中美科技博弈超预期；2）科技相关政策低于预期；3）疫情因素影响等。 盈利预测与估值 重点公司 股票 代码 股票 名称 收盘价 （元） 投资 评级 EPS(元) P/E 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 300682.SZ 朗新科技 36.82 买入 0.69 0.84 1.08 1.36 53 44 34 27 300365.SZ 恒华科技 10.90 买入 0.14 0.24 0.48 0.68 78 45 23 16 300496.SZ 中科创达 145.50 买入 1.05 1.81 2.42 3.20 139 80 60 45 002920.SZ 德赛西威 146.52 买入 0.94 1.26 1.70 2.07 156 116 86 71 002405.SZ 四维图新 14.96 买入 (0.16) 0.03 0.07 0.16 - 499 214 94 600588.SH 用友网络 36.00 买入 0.30 0.37 0.51 0.71 120 97 71 51 300454.SZ 深信服 197.13 买入 1.96 2.77 3.66 4.90 101 71 54 40 600570.SH 恒生电子 63.52 买入 1.27 1.73 2.24 2.88 50 37 28 22 688083.SH 中望软件 334.89 买入 2.59 2.72 3.96 5.74 129 123 85 58 603859.SH 能科科技 38.86 买入 0.86 0.99 1.38 1.79 45 39 28 22 300379.SZ 东方通 28.85 买入 0.86 0.99 1.33 1.78 34 29 22 16 002230.SZ 科大讯飞 51.52 买入 0.61 0.83 0.16 1.59 84 62 322 32 300348.SZ 长亮科技 14.80 买入 0.33 0.45 0.58 0.77 45 33 26 19 资料来源：Wind，华西证券研究所；备注：股价截至 2021.12.28；其中德赛西威与汽车组联合覆盖、朗新科技与通信组联合覆盖 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 顶层定调，引领“十四五”计算机景气向上 ................................................................................................................................. 4 2. 赛道如何选？从《规划》看产业数字化双擎 ................................................................................................................................. 6 3. 投资建议：从五年规划聚焦中观景气度........................................................................................................................................11 4. 风险提示.................