互联网流量专题分析报告：整体稳中有增，大促带动电商用户粘性提升

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 刘道明 分析师 SAC 执业编号：S1130520020004 l iudaoming＠gjzq.com.cn 整体稳中有增，大促带动电商用户粘性提升 基本结论  大盘流量：总体用户量和用户活跃都趋缓，提升可能主要会来自于事件性驱动。根据我们的线上监测数据，我们认为用户普及较为容易但沉淀核心用户较为困难，1）用户量：10 月 MAU总和同比增长 5.8%，DAU总和同比增长 6.8%，受“双十一”大促时间节点提前影响电商类用户粘性提升。2）用户活跃：根据国金指数，10 月使用时长总和同比增长 4.4%，使用频次总和指数同比降低 5.3%。  一级赛道：大促带动电商类 APP 粘性事件性提升，泛娱乐受假期效应影响活跃提升。1）社交资讯：格局较为稳定，综合性平台中微信增长平稳，垂类平台正在由成长期转向平稳期；2）泛娱乐：游戏整体大盘的用户端行为仍保持景气上升，视频服务在用户量和活跃上增长空间有限；3）电商：网购类受大促影响用户量呈增长趋势，用户活跃或受抖快“直播电商”影响没有呈现出增长趋势；4）生活服务：外卖的核心用户群稳定增长，房产服务持续收缩；5）流量分发：趋势较为稳定，保持缓慢增长；6）工具类：实用工具用户量较大且仍在稳定增长，智能穿戴用户使用时长和频次增长明显，也反映出互联网智能化趋势。  互联网公司流量： 格局较为稳定，互联网公司处于抢占用户时长阶段，头部依旧强势，但新兴巨头也在崛起。各公司用户基本盘 10 月变化情况：腾讯社交基本盘：微信同比增长 3.4%，环比增长 1.9%；阿里电商基本盘：淘宝同比增长 13%，环比增长 2.8%；百度搜索基本盘：百度同比增长7.3%，环比增长 1%；美团本地生活基本盘：美团同比增长 18%，环比增长1.8%；字节短视频基本盘：抖音同比增长 27%，环比增长 1.8%。  基本逻辑：从移动互联网满足的需求出发，看互联网公司的流量入口和变现手段。我们认为对互联网公司而言，基础且高频的需求一般是流量入口，高级需求是变现手段。我们认为未来的方向主要是：1）基础需求——渗透或整合：专业度较高的行业比如互联网医疗、互联网金融等垂直领域渗透率还有提升趋势，专业程度较低但和日常生活刚需相关的行业将进一步整合；2）高级需求——精品化、合规化、多样化是内容是发展方向：更高层级的需求更有可能诞生于泛娱乐和游戏等生态中。 风险提示  行业政策不确定性风险；数据统计结果与实际情况偏差风险；行业竞争加剧风险 2021 年 11 月 22 日 互联网流量专题分析报告 行业专题研究报告 证券研究报告 研究创新数据中心 互联网流量专题分析报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、大盘流量跟踪： 总体用户量和用户活跃都趋缓，提升可能主要会来自于事件性驱动 ........................................................................................................5 1.1 用户量：10 月 MAU 总和同比增长 5.8%，DAU 总和同比增长 6.8%，受“双十一”大促时间节点提前影响电商类用户粘性提升 ....................................5 1.2 用户活跃程度：10 月使用时长总和同比增长 4.4%，使用频次总和同比降低 5.3%，假期效应带动泛娱乐类 10 月份时长同环比增长 ...........................7 1.3 10 月全行业分指标排名 TOP10：大公司占据流量入口，生活服务类的用户活跃度明显较高 .......................................................................................9 二、行业一级赛道流量分布：整体稳中有增，网购、游戏以及外卖服务在用户端呈现持续向好趋势 ..................................................................................... 11 2.1 社交资讯： 格局较为稳定，综合性平台中微信增长平稳，垂类平台正在由成长期转向平稳期.................................................................................. 11 2.2 泛娱乐：游戏整体大盘的用户端行为仍保持景气上升，视频服务在用户量和活跃上增长空间有限 ..............................................................................13 2.3 电商：网购类受大促影响用户量呈增长趋势，用户活跃或受抖快“直播电商”影响没有呈现出增长趋势 ......................................................................15 2.4 生活服务：外卖的核心用户群稳定增长，房产服务持续收缩 ................16 2.5 流量分发：趋势较为稳定，保持缓慢增长 ............................................19 2.6 工具类：实用工具用户量较大且仍在稳定增长，智能穿戴用户使用时长和频次增长明显，也反映出互联网智能化趋势...............................................21 三、重点公司流量跟踪：互联网公司处于抢占用户时长阶段，头部依旧强势，但新兴巨头也在崛起 .....................................................................................23 四、风险提示 ...............................................................................................25 图表目录 图表 1：互联网需求满足图谱..........................................................................5 图表 2：10 月 MAU行业分布（总和） ...........................................................6 图表 3：10 月 DAU行业分布（总和） ............................................................6 图表 4：大盘 MAU指数（总和）....................................................................6