有色金属行业：国内钴价企稳反弹，锡镍价格逆势上扬

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 34 行业跟踪|有色金属 证券研究报告 Tabl e_Title 有色金属行业 国内钴价企稳反弹，锡镍价格逆势上扬 Table_Summary ⚫ 国内钴价企稳反弹，锡镍价格逆势上扬 6 月新能源车产销继续维持高增速，锂价持稳，长江钴止跌反弹 2.9%至 53万元/吨，MB 钴继续下滑，但仍在 54.5-56.7 万元/吨水平；铜矿罢工风险仍然是影响短期铜价的主要因素；铅锌继续受环保影响较大；6 月中国精锡产量环比降 10%；菲律宾镍矿出口或减少，镍铁供应紧张支撑镍价；美元指数持续走强，金价短期承压；轻稀土、海绵钛、电解锰涨价。核心关注：锂钴（寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、盛屯矿业、威华股份），铜（紫金矿业、西部矿业、江西铜业、洛阳钼业、云南铜业、铜陵有色），稀土（盛和资源），铅锌（驰宏锌锗），锡（锡业股份、兴业矿业）。 ⚫ 工业金属：金属价格走势分化，锡镍逆势上扬 本周 LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-1.48%、-2.42%、-5.5%、-6.16%、1.93%、0.07%，库存变化为-6.08%、3.5%、-2.69%、-2.09%、2.01%、-1.21%。据 SMM，智利埃斯康达铜矿劳资谈判仍未达成协议，而距谈判最终期限还有不到 2 周，若罢工重演，5%的全球主要铜供应将受到影响。江西地区环保自查风声再起，部分铅蓄电池企业上周五开始再次进入停产状态。据 ITRI 调研，6 月中国精锡产量约 13700 吨，环比降 10%。菲律宾镍矿出口或大减，镍铁供应紧张支撑镍价。核心关注：铜（紫金矿业、西部矿业、江西铜业、洛阳钼业、云南铜业）、铅锌（驰宏锌锗）、铝（云铝股份、中国铝业）、锡（锡业股份、兴业矿业）。 ⚫ 锂电材料：6 月新能源汽车产量同比增 32% 据百川资讯，电池级碳酸锂维持 12 万元/吨，长江钴涨 2.9%至 53 万元/吨，MB 高（低）级钴下滑至 37-38.5 美元/磅（约 54.5-56.7 万元/吨）。据中汽协，6 月新能源车产销量同比分别增 31.7%、42.9%；据动力电池应用分会，6 月动力电池装机量 2.87Gwh，同比增 34%。关注：寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、盛屯矿业、威华股份。 ⚫ 贵金属：美元指数持续走强，金价短期承压 据 Wind，美元指数涨 0.73%至 94.7016，COMEX 黄金跌 1.12%至 1241.8美元/盎司。从美国就业数据来看，失业率和薪资水平不及预期，但现实美国经济仍然复苏强劲，美联储加息节奏将不会放缓，金价短期反弹，但上行压力仍较大。关注：紫金矿业、金贵银业、山东黄金、中金黄金。 ⚫ 小金属：轻稀土、海绵钛、电解锰涨价 据百川资讯，氧化镨钕上涨 0.61%至 32.95 万元/吨，氧化镝下跌 0.43%至1150 元/千克；黑钨精矿维持 11.1 万元/吨；钼精矿上涨 0.65%至 1545 元/吨度；海绵钛上涨 0.83%至 6.1 万元/吨；电解锰价格上涨 0.83%至 18250元/吨。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、宝钛股份。 ⚫ 风险提示：国内政策执行力度不及预期；金属价格大幅波动致公司业绩下滑；全球经济复苏缓慢；铜铅锌供给大幅增加。 Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2018-07-15 Tabl e_Chart 相对市场表现 Table_Aut hor 分析师： 巨国贤 S0260512050006 0755-82535901 juguoxian@gf.com.cn Table_Report 相关研究： 有色金属行业:钴价或将企稳反弹 2018-07-09 广发有色新材料周报-微粉氢氧化锂持稳，铜矿罢工风波再起-20180708 2018-07-08 有色金属行业:中国盐湖锂资源格局 2018-07-07 Table_Contacter 联系人： 黄礼恒 0755-88286912 huangliheng@gf.com.cn -20%-4%12%28%2017-072017-112018-032018-07有色金属沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 34 行业跟踪|有色金属 证券研究报告 目录索引 一、核心观点 ...................................................................................................................... 5 （一）锂电材料：6 月新能源汽车产量同比增 32% ................................................... 5 （二）工业金属：金属价格走势分化，锡镍逆势上扬 ................................................ 6 （三）稀贵金属：美元指数持续走强，金价短期承压 ................................................ 8 二、有色金属行业本周表现 ................................................................................................ 9 三、金属价格 .................................................................................................................... 11 四、宏观经济 .................................................................................................................... 17 五、公司公告 .................................................................................................................... 18 六、下周上市公司股东大会 .............................................................................................. 29 七、重要新闻 .................................................................................................................... 30 八、风险提示 ............