机械行业2020年业绩预告前瞻：年报行情展开，关注基本面良好的低估值细分龙头公司

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 机械设备 [Table_IndustryInfo] 机械行业 2020 年业绩预告前瞻 超配 （维持评级） 2021 年 02 月 26 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 年报行情展开，关注基本面良好的低估值细分龙头公司  机械行业 66%公司业绩预增，疫情后行业加速复苏 截至 2021 年 2 月 25 日，在申万和中信机械板块合起共计 465 家公司中，294 家公司已披露 2020 年业绩预告（快报），其中：195 家公司实现业绩预增（包括预增、扭亏、续盈、预增），占比 66.33%；99 家家公司业绩预减（包括预减、续亏、首亏、略减），占比 33.67%。在发布业绩预告的公司中，我们持续重点覆盖的公司如华测检测、广电计量、柏楚电子、汉钟精机、伊之密、奕瑞科技、应流股份均实现较好的增长。  行业观点：重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司 当前时点，国内疫情基本完全控制，伴随着新冠疫苗的研制成功及推广接种，短期看 2021 年海内外经济复苏共振，制造业趋势持续向好，中国制造业有望更充分受益，长期看中国制造业逐步崛起，行业内优秀制造企业已经逐步从进口替代走向出口替代，具备全球竞争力。我们综合考虑公司竞争力和资本市场估值水平，优选长期胜出概率大的优质龙头公司。从投资主线的角度，我们持续看好 4 个方向： 1）商业模式好、增长空间大的检测服务行业：重点推荐华测检测、广电计量、谱尼测试、苏试试验、国检集团，关注电科院。 2）处于成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司，重点推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、克来机电、华锐精密、大元泵业； 3）处于成长阶段或高景气度的产品型公司，重点推荐浙江鼎力、三一重工、科沃斯、银都股份。 4）景气度高的专用/通用装备行业，当前重点推荐杭可科技、伊之密等。  行业重点推荐组合 重点组合：华测检测、广电计量；柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电；浙江鼎力、三一重工、银都股份；杭可科技、苏试试验、伊之密、江苏神通、凌霄泵业、大元泵业。 近期重点关注顺周期下基本面良好的低估值细分行业龙头公司：三一重工、汉钟精机、银都股份、伊之密、大元泵业、华锐精密、凌霄泵业。  风险提示： 宏观经济下行、中美贸易摩擦、汇率大幅波动、疫情反复冲击。 相关研究报告： 《机械行业 2021 年 2 月策略：积极把握制造业复苏带来的投资机会》 ——2021-02-03 《数字浪潮系列之产业数字化：工程机械行业数 字 化 转 型 的 典 范 — 三 一 重 工 》 — —2021-01-21 《机械行业 2021 年 1 月策略：工程机械/工业机器人需求持续向好，把握优质龙头公司》 ——2021-01-11 《机械行业 2020年三季报总结暨 2021年度策略：行业延续复苏，关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司》 ——2020-11-24 证券分析师：贺泽安 E-MAIL： hezean@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517080003 证券分析师：吴双 E-MAIL： wushuang2@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519120001 联系人：田丰 E-MAIL： tianfeng1@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.61.11.62.1F/20A/20J/20A/20O/20D/20上证综指机械设备 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 机械行业业绩预告前瞻................................................................................................. 4 66%已披露公司业绩预增，疫情后行业加速复苏 ................................................. 4 重点公司业绩变动原因梳理 ................................................................................. 5 已披露公司业绩预告情况梳理 .............................................................................. 7 行业重点推荐组合 ..............................................................................................11 长期赛道视角看机械行业 ........................................................................................... 13 风险提示 .................................................................................................................... 15 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 16 分析师承诺 ................................................................................................................ 16 风险提示 .................................................................................................................... 16 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 16 rMnRoMxPuMbRaOaQpNnNpNmNjMpPsQjMs