金融工程专题研究：国泰软件ETF投资价值分析，软件投资新机遇

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 金融工程研究 Page 1 证券研究报告—专题报告 金融工程 [Table_Title] 金融工程专题研究 数量化投资 2021 年 01 月 22 日 [Table_BaseInfo] 相关研究报告： 《创新打开未来，国产品牌走向国际——国泰中证医疗 ETF投资价值分析》——2021-01-09 《基金评价报告：创新撑起未来，布局高景气赛道——广发中证创新药产业 ETF 投资价值分析》——2021-01-03 《基金评价报告：中证港股通 50 指数投资价值分析》——2020-12-22 《穿越周期，拥抱确定性——华夏中证细分食品饮料产业主题 ETF 投资价值分析》——2020-12-19 《指向科技，面向未来—国产替代开启“芯”机遇》——2020-12-09 《以农为本，新赛道迎新 ETF》—2020-11-22 《华夏基金大金融系列 ETF 投资价值分析》——2020-09-30 《国泰中证 500 指数增强基金投资价值分析》——2020-09-20 《科创板 ETF——更适合个人投资者的科创板指数基金》——2020-09-15 《穿透算法下的 ETF 机构持仓行为分析》——2020-09-13 《新规则激发新活力——国泰上证综指 ETF投资价值分析》——2020-09-08 《新科技，新时代——科技 100 指数编制规则调整点评》——2020-08-15 证券分析师：张欣慰 电话： 021-60933159 E-MAIL：zhangxinwei1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520060001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 专题报告 软件投资新机遇—国泰软件 ETF 投资价值分析  软件黄金投资期来临 产业数字化升级的变革浪潮叠加国产替代的长期趋势，国内软件行业将迈向持续高景气度的黄金发展周期。 一方面，伴随着国内各行各业的数字化浪潮来临，ERP 等领域的软件技术需求呈现爆发式增长；其中，部分行业经过数字化转型实践，已经探索出较为成熟的商业模式，成为极具投资潜力的细分子赛道，例如金融信息化、医疗信息化智能驾驶等。另一方面，随着中美之间摩擦加剧，核心软件实现国产替代将成为长期趋势，网络安全、信创等赛道也将持续高景气。  中证全指软件指数投资价值 中证全指软件指数旨在追踪中国 A 股市场软件行业上市公司的股价表现，相关公司涵盖金融信息化、医疗信息化、智能驾驶、ERP、信创、信息安全等热点板块。经过 2020 年 7 月中旬之后的回调，中证全指软件指数市净率水平下降至历史平均数水平。截至 2020 年 12 月 31 日，该指数市盈率为 139.67，市净率为 7.51。该指数成分股的研发支出占比显著高于全市场水平，具备较强的创新能力。 2013 年 7 月 15 日至 2020 年 12 月 31 日期间，中证全指软件指数年化收益为18.51%，年化夏普比为 0.64，相比于同类型软件指数，该指数各细分赛道龙头的覆盖率更高，历史业绩表现更佳，也更加适应 A 股越来越机构化主导的投资风格。2020 年 7 月中旬以后，中证全指软件指数出现了一定程度的回调，但从基本面来看，软件行业长期成长逻辑并无变化，前期回调多与估值和情绪面相关。  国泰软件 ETF 国泰软件 ETF 将于 2021 年 1 月 25 日-28 日发行，由梁杏女士负责管理。国泰基金在 ETF 产品领域实力较强,位居第二大公募基金 ETF(非货币)产品管理人。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 软件黄金投资期来临 .................................................................................................... 4 产业数字化浪潮推动软件行业加速发展 ............................................................... 4 软件国产替代进行时 ............................................................................................ 8 中证全指软件指数投资价值 ....................................................................................... 10 指数基本信息 ..................................................................................................... 10 研发支出占比较高，净利润预期保持高增长 .......................................................11 市净率已回归至历史平均水平 ............................................................................ 12 成份股涉及多个热门板块 ................................................................................... 13 成分股特征与前十大重仓股 ............................................................................... 14 指数业绩 ............................................................................................................ 15 国泰软件 ETF ............................................................................................................ 16 国泰基金 ETF 布局 .................................................................................................... 16 总结 .................................................................................................................