地方政府与城投企业债务风险研究报告：黑龙江篇

-0- 地方政府与城投企业债务风险研究报告 --黑龙江篇 联合资信 公用评级二部 刘沛伦 韩晓罡 报告概要 黑龙江省整体经济发展水平处于全国下游，近年来经济总量及人均 GDP 在全国排名靠后，经济发展承压。2019 年，黑龙江省财政收入在全国排名第 25 位，一般公共预算收入稳定性较强但财政自给程度低，中央补助规模大且持续性好。2019 年黑龙江省政府负债率为 34.88%，与其他省/市/自治区相比，政府债务负担一般；黑龙江省政府债务率为 96.00%，在全国各省/市/自治区排名中部靠后。 从地市层面看，黑龙江省下辖各地市的经济及财政实力差异较大。哈尔滨市和大庆市的经济发展水平和财政实力远高于其他地市，哈尔滨市以极大优势高居首位。黑龙江省各地市政府债务余额呈快速上升趋势，其中牡丹江市和大兴安岭地区政府债务余额增速较快。2019 年，黑龙江省各地市的负债率均较上年有所上升，但大多数地市政府债务负担仍处于一般或较轻水平，大庆市政府债务负担很轻。黑龙江省各地市中仅哈尔滨市债务率偏高，整体偿债压力不大。 从城投企业层面看，黑龙江省发债城投企业数量很少，且近年来有存续债券的城投企业数量逐年减少，有存续债券的城投企业主体信用级别主要集中于 AA 级。2019 年，黑龙江省发债城投企业整体债务负担保持在较低水平，债务偿还主要依赖外部融资。受流动性收紧影响，各地市的发债城投企业短期偿债能力指标均有所弱化。2021 年黑龙江省各地市的城投债到期规模不大，集中偿付压力很小。哈尔滨市城投企业全部债务规模相对较大，哈尔滨市综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的覆盖程度相对较低。 -1- 一、黑龙江省经济及财政实力 1．黑龙江省区域特征及经济发展状况 黑龙江省地处中国东北边陲，有丰富的自然资源，形成了以能源、食品、石化和装备制造业为支柱的工业产业结构，旅游业对全省经济的贡献较大。近年来，黑龙江省主要经济数据指标在全国排名靠后，地区经济发展承压，人口流失以及人口老龄化加速对经济发展形成一定制约。 黑龙江省简称“黑”，是中国最北端以及陆地最东端的省级行政区，其北部和东部与俄罗斯接壤，西部与内蒙古相邻，南部与吉林省接壤。黑龙江省与俄罗斯接壤的边境线长 3 千余公里，有 15 个中俄两国政府确认的边境口岸，在对俄经贸合作方面具有一定的区位优势。 黑龙江省有丰富的耕地资源、森林草地资源、湿地资源和水资源。黑龙江省是世界著名的三大黑土带之一，耕地面积约占全国的 1/9；全省森林覆盖率 46.14%，远高于全国平均水平（22.96%）；有天然湿地 556 万公顷，湿地面积居全国第四位，占全国天然湿地面积的 1/7；境内江河湖泊众多，有黑龙江、乌苏里江、松花江、绥芬河四大水系，以及兴凯湖、镜泊湖、连环湖等湖泊。黑龙江省能源储备丰富，截至 2018 年底，全省已发现矿产资源 135 种，其中具有查明资源储量的 84 种，占全国具有查明资源储量矿产种类的 36.52%。煤炭、石油、天然气等矿产资源保有储量的潜在总价值较高，其中煤炭探明储量 222.8 亿吨，油页岩查明储量 5449.9 万吨；大庆油田是我国开发最早、产量最高的油田之一，目前仍是我国重要的油气产地。 交通基础设施及配套方面，截至 2019 年底，黑龙江省公路总里程 168710.1 公里，其中收费公路 5470.5 公里；铁路营业里程 6782 千米；内河通航里程 5495 千米；黑龙江省有 13 座已通航民用机场，机场数量在全国各省中位居第五，共开通国内、国际航线367 条，与国内 30 个省会地市通航，并连接俄罗斯、日本、韩国、泰国等周边国家，哈尔滨太平国际机场口岸开通外国人 72 小时过境免签。总体看，黑龙江省公路、铁路、航空和水运网络基本完善，根据黑龙江省政府发布的《黑龙江省省道网规划（2015 年－2030 年）》《黑龙江省铁路“十四五”规划建设图》等规划文件，黑龙江省未来交通基础设施建设将保持较大规模，交通基础设施将不断完善。 黑龙江省主要经济数据指标在全国排名靠后。2017－2019 年，黑龙江省地区生产总值（GDP）波动下降，2019 年为 13612.70 亿元，按由强到弱排序，在全国 31 个省/市/自治区中位列第 24 位；同期，黑龙江省 GDP 增速不断下降，分别为 6.36%、4.50%和4.20%，均低于当年全国平均水平。2017－2019 年，黑龙江省人均 GDP 波动下降，2019年为全国平均水平的 52.05%，在全国 31 个省/市/自治区中位居倒数第 2 名，仅高于甘肃省。 2019 年，黑龙江省三次产业结构由 2017 年的 18.3∶26.5∶55.2 变化为 23.4∶26.6∶mNmPoQvMqRoOqPmPoRqMnMbRdN6MnPqQoMmNfQrRpOlOpPnM6MoOrQvPoOrOwMoNqO -2- 50.0，经济结构仍以第三产业为主，但第三产业增加值在经济中的占比有所下降。近年来黑龙江省第一产业增加值增幅相对不大，产业结构变化主要是 2018 年第二、三产业增加值大幅下降所致，降幅分别为 12.92%和 28.92%。自 2009 年以来，黑龙江省第一产业增加值一直保持增长趋势；第二产业增加值从 2013 年起由增转降，除 2019 年同比略有增长之外，其他年份均保持下降；第三产业增加值除 2018 年大幅下降之外，其他年份均保持增长。 表 1 2017－2019 年及 2020 年 1－6 月黑龙江省主要经济数据 项目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 1－6 月 GDP（亿元） 15902.68 12846.50 13612.70 5250.60 GDP 增速（%） 6.36 4.50 4.20 -4.90 三次产业结构 18.3∶26.5∶55.2 23.4∶27.5∶49.1 23.4∶26.6∶50.0 -- 其中 第一产业增加值（亿元） 2965.25 3001.20 3182.45 480.60 第二产业增加值（亿元） 4060.60 3536.00 3615.21 1595.70 第三产业增加值（亿元） 8876.83 6309.30 6815.03 3174.30 人均 GDP（元） 42699 34048 36183 -- 固定资产投资增速（%） 6.04 -4.70 6.30 0.30 城镇化率（%） 59.4 60.1 60.9 -- 注：1. 2018 年经济数据于 2019 年 11 月进行调整，上表中 GDP、GDP 增速、三次产业结构和人均 GDP 采用调整后的数据；2. 第一产业增加值主要发生于每年第四季度 资料来源：联合资信根据公开资料整理 2019 年，黑龙江省粮食产量 7503 万吨，连续 9 年位列全国第一；黑龙江省第一产业产值对经济的贡献显著高于全国平均水平（7.1%）。2019 年，黑龙江省规模以上工业增加值同比增长 2.8%，增速同比下降 0.20 个百分点。能源、食品、石化和装备制造业是黑龙江省的工业支柱产业，2019 年黑龙江省装备制造业和食品行业的规模以上工业增加值分别