社会服务行业第25届中国美容博览会动态跟踪：化妆品全产业链持续转型升级

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 证券研究报告 行业研究/动态点评 2020年07月15日 社会服务 增持（维持） 旅游综合Ⅱ 增持（维持） 梅昕 执业证书编号：S0570516080001 研究员 021-28972080 meixin@htsc.com 孙丹阳 执业证书编号：S0570519010001 研究员 021-28972038 sundanyang@htsc.com 王莎莎 执业证书编号：S0570517090002 研究员 010-56793922 wangshasha@htsc.com 沈晓峰 执业证书编号：S0570516110001 研究员 021-28972088 shenxiaofeng@htsc.com 1《立思辰(300010 SZ,增持): 定增预案落地，助力大语文扩张》2020.07 2《社会服务: 景气有望回暖，龙头份额提升》2020.07 3《社会服务: 行业周报（第二十八周）》2020.07 资料来源：Wind 化妆品全产业链持续转型升级 第 25 届中国美容博览会动态跟踪 化妆品全产业链持续转型升级 第 25 届中国美容博览会 7 月 9-11 日在上海举办，主要有以下亮点；1）国货全面升级，进口品加速涌入国内；2）深度种草+直播带货成为新常态；3）依托微信生态，各服务商赋能品牌加强私域连接；4）科技护肤/孕婴系列/口服美容成新亮点；代工厂全案服务能力增强。化妆品全产业链持续转型升级，综合生产研发实力强、市场反应速度快、组织架构体系灵活的企业更有望长期制胜。 品牌：国货全面升级，进口品加速涌入国内 部分国货打造明星单品、布局精华品类，全面升级，如伽蓝集团旗下自然堂品牌展出小紫瓶精华/冰肌爆水散粉等明星产品；新高姿展出太空舱精华液，自 19 年 7 月推出以来至 7 月 12 日累计销售量达 49 万瓶。敏感肌修复、功效护肤也成为各品牌发力点，如伽蓝集团旗下定位专业性功效护肤的品牌珀芙研首次亮相；上海家化旗下典萃全面升级，展示多肽凝时冻干安瓶精华液等新品；仙迪股份旗下果本品牌展出舒御果系列，定位敏感肌、脆弱肌研发。进口美妆运营商杭州传禧展出 Custom333/Nice&Quick 等诸多小众进口品牌，进口小众品牌有望持续牵手本土企业渗透国内市场。 渠道：深度种草+直播带货成为新常态 此次展会诸多参展商家 Kissme、新高姿、b2v 等在展会现场通过线上直播方式，以“深度种草 + 直播带货” 方式吸引流量，电商代运营企业若羽臣则派公司主播现身展会现场，采取自有直播团队+当红达人联动方式与观众近距离互动。天猫 2020 年 618 期间，商家自播 GMV 占淘宝直播整体GMV 达 70%。伴随平台支持、商家发力，商家自行培养直播团队进行用户蓄水、适当结合头部 KOL 合作提升影响力有望成为新趋势。 营销：依托微信生态，各服务商赋能品牌加强私域连接 据腾讯广告，其更关注将流量思维转化为用户思维，在近 12 亿用户背后已经形成拥有 7 个工具（小程序购买下单、营销或活动社群、朋友圈广告等）和 50 个触点的全链路营销工具帮助品牌连接用户。同时，日渐完善的小程序生态可为品牌带来可全渠道连接、全生命周期运营的私域电商体系，通过调动多个触点，在交易的同时为品牌沉淀私域用户池。此次展会有赞/明略有风等服务商亮相，通过私域全链路运营，赋能品牌完成初始用户积累/沉淀私域用户/提升复购。 生产：科技护肤/孕婴系列/口服美容成新亮点；代工厂全案服务能力增强 此次展会有 60 余家国内外 ODM/OEM 厂商参展，璞萃展出了核心专利“超分子多肽”/“屏障修护”等系列产品，上海仪玳展出纳米金逆糖化/益生菌平衡调理精华液、双 A 白金版 Retinol 抗老精华；诺斯贝尔展出孕婴系列产品顺应消费者升级需求；科丝美诗展出口服美容类产品，抢占高地。科丝美诗除 ODM 展区外，还增设 OBM 品牌展示区、国际贸易平台展区以及网红直播区，彰显品牌策划能力、品牌代理能力以及新渠道把握能力。 风险提示：市场竞争加剧、关键人才流失。 (8)20477510219/0719/0919/1120/0120/0320/05(%)社会服务旅游综合Ⅱ沪深300一年内行业走势图 相关研究 行业评级： 行业研究/动态点评 | 2020 年 07 月 15 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 核心观点 中国美容博览会（china beauty expo，以下简称“美博会”）2020 年 7 月 9-11 日在上海新国际博览中心举行，据展会官网，今年的展会主要有以下特点： 品牌：国货全面升级，进口品加速涌入国内。部分国货打造明星单品、布局精华品类，全面升级，如伽蓝集团旗下自然堂品牌展出小紫瓶精华/冰肌爆水散粉等明星产品；高姿展出太空舱精华液。敏感肌修复、功效护肤也成为各品牌发力点。进口美妆运营商杭州传禧展出 Custom333/Nice&Quick 等诸多小众进口品牌，进口小众品牌有望持续牵手本土企业渗透国内市场。 渠道：深度种草+直播带货成为新常态。此次展会诸多参展商家 Kissme、新高姿、b2v 等在展会现场通过线上直播方式，以“深度种草 + 直播带货” 方式吸引流量，电商代运营企业若羽臣则派公司主播现身展会现场，采取自有直播团队+当红达人联动方式与观众近距离互动。 营销：依托微信生态，各服务商赋能品牌加强私域连接。腾讯在近 12 亿用户背后已经形成拥有 7 个工具（小程序购买下单、营销或活动社群、朋友圈广告等）和 50 个触点的全链路营销工具帮助品牌连接用户。此次展会有赞/明略有风等服务商亮相，通过私域全链路运营，赋能品牌完成初始用户积累/沉淀私域用户/提升复购。 生产：科技护肤/孕婴系列/口服美容成新亮点；代工厂全案服务能力增强。此次展会有 60余家国内外 ODM/OEM 厂商参展，科技护肤/孕婴系列/口服美容成新亮点。科丝美诗除ODM 展区外，还增设 OBM 品牌展示区、国际贸易平台展区以及网红直播区，彰显品牌策划能力、品牌代理能力以及新渠道把握能力。 展望行业发展趋势和格局，我们认为： 消费者需求快速变迁，部分传统国货积极顺应消费者需求变化，推出精华等产品提升客单价及品牌力，发力敏感肌修护、功效护肤，市场认可度有望不断提升。直播崛起，为诸多品牌带来弯道超车机会；微信/天猫等平台方加大扶持，有赞/明略有风等服务商则通过私域全链路运营，赋能品牌完成初始用户积累、沉淀私域用户、提升复购；代工厂全案服务能力增强，有望帮助更多国货成长。我们认为综合生产研发实力强、市场反应速度快、组织架构体系灵活的企业更有望长期制胜。 mNpMpRyRnMrRrOsRqPmQmN8ObP9PoMpPtRpPfQqQsNeRnMtNbRtRoNxNsPqRxNsPnP 行业研究/动态点评 | 2020 年 07 月 15 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 展会观察 美博会简介 中国美容博览会（上海 CBE，下文简称美博会）专注于美容化妆品及个人（家庭）护理用品产业链国际贸易平台，包含四大主题展——