易方达中证人工智能ETF投资价值分析：投资人工智能领域核心标的

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 投资人工智能领域核心标的 2020 年 7 月 17 日 一年沪深 300 与深证成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 9,890 创业板/月涨跌幅(%) 2,150 AH 股价差指数 2,531 A 股总/流通市值 (万亿元) 66.77/48.99 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：朱成成 电话： 0755-81982942 E-MAIL:zhuchengcheng@guosen.com.cn 联系人：许茹纯 电话：021-60933151 E-MAIL: xuruchun@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 深度报告 易方达中证人工智能 ETF 投资价值分析  人工智能几经波折后迎来了主升浪 自古以来，人类就对以自己为模板创造人工生命并赋予其智能充满着幻想。1943 年，Warren McCulloch 和 Walter Pitts 发表了关于人工智能最早的工作，之后到上世纪 50 年代中的 10 多年时间里一直是人工智能的孕育期。此后 1950 年代中至 1990 年代中人工智能的发展经历两次黄金时期和低潮。1997 年 5 月 11 日，IBM 制造的专门超级计算机深蓝击败了国际象棋世界冠军，标志着人工智能的研究到达了一个新的高度。2000 年代后，随着大数据的普及、深度学习算法的完善、硬件效能的提高，人工智能的应用领域变得更广，应用程度也变得更深，例如近年来人工智能被广泛应用于智慧服务、自动驾驶、智慧抗 疫、创新经济等领域，人工智能几经波折后终于迎来了主升浪。  当下是投资人工智能的最好时机 通讯技术在科技革命中起着极其关键的作用，可以说每一次新技术的大规模推广和使用都是以通讯为先导的。今天 5G 通讯网络已经开始铺设，低时延、高速度的通讯网络很快就会建成，万物互联的基础设施即将具备。整个信息技术的产业即将再次迎来大爆发，2020 年将是智能革命的元年，下一轮的投资机会将会在人工智能领域产生，当下是投资人工智能的最好时机。对应到资本市场上，我们认为科技创新大时代仍是未来行情的主线条。  中证人工智能主题指数分析：投资人工智能领域核心标的 中证人工智能主题指数（930713.CSI）是由中证指数有限公司发布的股票指数，从沪深两市选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现，主要存在以下几个特点： 第一，从历史表现来看，中证人工智能主题指数长期收益率较高，收益-风险表现优异，其中尤其在 2013-2015 年以及去年下半年以来科技占优的行情中表现十分亮眼。 第二，从行业的权重分布上看，从申万一级行业的权重分布上看，中证人工智能主题指数成分股主要集中在 TMT 板块，其中计算机和电子行业权重靠前。 第三，从个股情况来看，中证人工智能主题指数大幅聚焦人工智能领域核心标的。  易方达中证人工智能 ETF 基金：紧密跟踪人工智能主题指数 易方达中证人工智能 ETF（159819.OF）是紧密跟踪中证人工智能主题指数收益率的基金产品，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，为投资者提供一个管理透明且成本较低的指数投资工具。 费率端来看，本基金的管理费率为 0.15%，托管费率为 0.05%，而同类其他基金上述两类费率平均分别为 0.54%和 0.11%，即本基金的费率要显著低于同类型其他基金。  风险提示 经济增速下行，行业景气度下降，居民消费意愿不足 0.00.51.01.52.0J/19M/19M/19J/19S/19N/19上证综指深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 人工智能几经波折后迎来了主升浪 ............................................................................... 4 人类对人工智能的期望由来已久 .......................................................................... 4 人工智能的孕育期及诞生：1943-1956 ................................................................ 4 第一次黄金时期及低潮：1956-1980 年代初 ........................................................ 4 第二次黄金时期及低潮：1980 年代初-1990 年代中 ............................................ 5 成果显现：1990 年代中至今 ............................................................................... 6 当下是投资人工智能的最好时机 .................................................................................. 8 商业利益在人工智能浪潮中扮演越来越重要的角色 ............................................. 8 第一、二次低谷不会再重演 ................................................................................. 8 2020 年将是智能革命的元年 ............................................................................... 9 科技创新大时代仍是行情的主线条 .....................................................................11 中证人工智能主题指数分析：投资人工智能领域核心标的 ......................................... 14 中证人工智能主题指数编制方式及简介 ............................................................. 14 中证人工智能主题指数历史表现 ........................................................................ 14 指数风格：大