汽车行业：电子电气架构加速变革，谁可问鼎？

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 工业 | 汽车 推荐（维持） 汽车行业 2020 年07 月12 日 电子电气架构加速变革，谁可问鼎？ 上证指数 3383 行业规模 占比% 股票家数（只） 195 5.0 总市值（亿元） 21342 2.9 流通市值（亿元） 17123 2.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 14.7 7.4 21.4 相对表现 -3.0 -6.8 -4.2 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报告 本篇报告回顾了电子电气架构的发展历程，分析了未来发展趋势——集成式电气架构，以及各个车企在集成式电气架构方面的规划与进度，梳理汽车智能化发展带来的电气架构软硬件方面的行业变革。 ❑ 电子电气架构的演变过程：车载电气设备增加导致传统架构过载，电气架构开始向集成化智能化发展。随着汽车功能增加汽车电气系统趋于复杂，博世开发出 CAN 总线减少车内线束数量优化布局，德尔福正式提出电子电气架构（EEA）的概念。由于 ECU 数量不断增加，传统电气架构过载而无法支持汽车功能与复杂性的增长，博世和安波福开始探索新型的电气架构。博世认为电气架构将逐步向集成式演变，并提出六阶段发展设想。安波福推出智能汽车架构（SVA）实现软硬件的相对分离。 ❑ 各车企纷纷布局集成式 EEA，特斯拉和大众进度领先：集成式 EEA 通过 ECU功能的集中减少 ECU 数量，优化汽车电气架构布局，成为各车企未来架构发展的重点。特斯拉集成式 EEA 发展领先行业，OTA 升级系统先进而便捷，布线方式创新提高装配效率。奥迪 zFAS 将汽车辅助驾驶功能集中到一个中央域体系结构中，大众下一代架构将 70 余个 ECU 集中到三台中央车载计算机中，并提出软硬件分离发展战略加大对于软件开发投入。丰田、宝马等公司也在加快集成式 EEA 方面的布局。 ❑ 汽车智能化发展带来电子电气架构的变革：集成式 EEA 是应对汽车功能和复杂性增加的关键环节，硬件智能化和软件定义汽车将成为两大主流趋势。集成式 EEA 趋势下，ECU 功能将会更加集中，数量减少；芯片集成化程度也会提高，性能不断提升；车载传感器种类更加丰富、数量增加，以构建冗余传感系统全面收集路况数据；同时，布线方式的优化、铝导线的应用也为自动驾驶铺平了道路。软硬件的分离便于促进软件开发效率的提高、实现汽车的OTA 升级，软件定义汽车将成为行业新潮流。 ❑ 投资建议：汽车电子电气架构正在向集成式方向发展，生产芯片、半导体和传感器的公司以及部分一级供应商有望受益于这一变化。推荐以下公司：华域汽车（公司在电动和智能领域多维布局，推出 77GHz 毫米波雷达），科博达（车灯控制器细分市场领先企业，LED 车灯市场前景广阔），伯特利（公司底盘及制动领域技术壁垒高，拥有线控制动技术），宏发股份【电新组覆盖】（继电器行业龙头，高压直流继电器业务迎来高增长）；汇川技术【电新组覆盖】（国内电机控制器龙头，国内外客户目前处于持续突破期）；麦格米特【电新组覆盖】（电控、DCDC、OBC 均有很强的竞争力，依靠电气部件集成（PEU）的方案目前新能源汽车收入超 10 亿元）。 ❑ 风险提示：车企集成式 EEA 进度不及预期；ECU、芯片算力提升受技术限制；网络基础设施覆盖及数据传输速度难以保证 OTA 的便捷更新；软件引入或带来网络安全问题。 汪刘胜 0755-25310137 wangls@cmschina.com.cn S1090511040037 杨献宇 yangxianyu@cmschina.com.cn S1090519030001 普绍增 pushaozeng@cmschina.com.cn S1090520060001 -100102030Jul/19Nov/19Feb/20Jun/20(%)汽车沪深300 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、电子电气架构的发展历程 ....................................................................................... 5 1.1 德尔福提出电子电气架构概念 ................................................................................. 5 1.2 博世、安波福定义 EEA 新方向 ............................................................................... 6 1.2.1 传统电子电气架构遭遇挑战 ................................................................................. 6 1.2.2 博世推出集成式 EEA ........................................................................................... 7 1.2.3 安波福发布智能车辆架构（SVA）....................................................................... 9 二、各车企加快布局集成式 EEA ................................................................................ 11 2.1 特斯拉电气架构发展业内领先 ............................................................................... 11 2.1.1 特斯拉自研的 FSD 芯片性能领先 ...................................................................... 11 2.1.2 特斯拉架构的优势：安全+OTA 升级+布线优化 ................................................. 12 2.2 大众加速集成式 EEA 开发、奥迪推出 zFAS ....................................................... 14 2.3 通用推出凯迪拉克云电子架构 ............................................................................... 16 2.4 丰田 BSW 过渡到 ATUOSAR 标准、提出 Central & Zone ................................... 17 2.5 宝马集成式 EEA 可伸缩性强、引入 SOA ........................................