电新环保行业周报：重点关注算电协同逻辑演绎

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 5 月 10 日 电力设备新能源、环保 重点关注算电协同逻辑演绎 ——电新环保行业周报 20260510 电力设备新能源 买入（维持） 环保 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 yinzs@ebscn.com 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 haoqian@ebscn.com 分析师：陈无忌 执业证书编号：S0930522070001 021-52523693 chenwuji@ebscn.com 分析师：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 dengyiliang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -20%0%20%40%60%80%100%2025/5/82025/9/72026/1/72026/5/9电力设备(申万)环保(申万)沪深300 资料来源：iFinD 整体观点： 1、算电协同：国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》（下简称《行动方案》）的通知，《行动方案》除了强调绿电供给与消纳、算力网电力网协同、AIDC 负荷调节管理与能效、碳核查以外，新增了探索核能与氢能的应用、能源数据价值挖掘、能源领域模型优化等表述。核能有利于东部地区低延迟交互型 AIDC 绿电保障，氢能有利于离网微网模式下降低备用电源投资而降低综合电价成本，能源数据与模型有利于优化调节的精准性。 投资方面：（1）电力设备：持续重点关注 SST、虚拟电厂、北美缺电、氢能设备等细分赛道；（2）电力：具有算电协同相关布局的标的前期股价表现较为活跃，当前建议以长期收益配置型思路为主。建议关注：四方股份、金盘科技、思源电气、特锐德、科林电气、麦格米特、华电科工。 2、锂电与储能：26 年 5 月锂电排产环比增长 6%，26Q1 锂电池出口同比增长 50.4%，预计与海外需求和退税有关。根据寻熵研究院统计，26 年 4 月国内储能完成35.6GWh 招标，其中系统与 EPC 为 32.6GWh、储能电芯为 3GWh，招标量尚稳；4h EPC 均价环比略涨，2h 系统与 EPC、4h 系统均价环比均略降。根据兰木达电力现货统计，26 年 3 月和 4 月平均峰谷价差均超过 0.3 元/kWh 的省份及地区包括山西、山东、陕西、黑龙江、蒙东、海南、云南，而蒙西、新疆、甘肃等地均降至 0.3元/kWh 以下；26 年 3 月和 4 月全国平均系统运行费用达 0.071 元/kWh 与 0.077元/kWh。 投资方面：（1）4 月锂电板块股价表现较好，基于 5 月排产数据支撑，建议持续关注锂电，需重点跟踪锂电排产和储能招标变化。（2）持续重点关注钠电池、半固态及固态电池投资机会。建议关注：宁德时代、亿纬锂能、中创新航（H）、科达利、鼎胜新材、恩捷股份、天赐材料等。 风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 储能： 1、国内储能： 根据寻熵研究院统计，26 年 4 月国内储能完成 35.6GWh 招标，其中系统与 EPC为 32.6GWh、储能电芯为 3GWh，招标量尚稳。从价格来看，2h 和 4h 储能系统均价分别环比下降 4.2%、下降 2.5%，整体或趋稳，2h 和 4h 储能 EPC 均价分别环比下降 2%、上涨 4.5%；当前碳酸锂等原材料价格情况尚不足以支撑储能系统价格重回下降区间。 后续需持续关注各地区的煤电容量电价定价、各地区的储能项目清单规模、现货市场的价差变化情况；此外，储能招中标数据、储能装机数据和储能电芯排产数据也需持续监测。 2、海外大储：美国缺电逻辑有望再度演绎。美国缺电大逻辑不变，基本面持续景气，后续可重点关注美国数据中心厂商和国内储能企业的实质接洽。 3、海外户储：英国预计到 2030 年将新增安装 300 万户的光伏；每年安装超过45 万台热泵。乌克兰总统表示全国几乎所有地区都在进行能源抢修工作，乌克兰将尽快增加电力进口，并从合作伙伴处引入更多设备，利好对乌克兰的户储出口。 风电： 新增装机量：根据国家能源局，2025 年国内风电新增装机量为 119.33GW，同比增长 50.40%，其中陆风 112.7GW，同比增长 49%，海风 6.6GW，同比增长63%；2026 年 1-2 月国内风电新增装机量为 11.04GW，同比增长 19%。 图 1：国内风电新增装机及同比增长情况 图 2： 国内风电月度新增装机情况 69.5 29.5 32.9 69.1 75.8 112.7 3.1 17.4 4.1 6.8 4.0 6.6 -100%-50%0%50%100%150%200%250%0204060801001201402011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025陆上新增装机海上新增装机总新增同比（右轴） 11.04 05101520253035401~2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20222023202420252026 资料来源：国家能源局，IRENA，光大证券研究所整理；注：2011-2023 年数据来源于 IRENA， 2024 年和 2025 年数据来源于国家能源局；单位：GW 资料来源：国家能源局，光大证券研究所整理；单位：GW 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 风电机组招标：根据金风科技数据，2025 年国内风电机组公开招标容量121.24GW，同比下降 26%；其中陆风 112.1GW、海风 9.1GW。 风电机组中标均价：根据我们不完全统计，2025 年 12 月国内陆风机组（含塔筒）、陆风机组（不含塔筒）中标均价分别为 1946、2011 元/kW，海风机组中标均价为 3057 元/kW。 图 3：国内风力发电机组公开招标容量 图 4： 2024 年起国内风电机组月度中标均价 17.50 27.50 17.50 26.50 23.80 28.70 49.60 24.90 51.37 83.83 77.38 152.80 112.10 001.20 1.90 3.40 4.80 15.60 6.20 2.79 14.70 8.89 11.30 9.14 0204060801001201401601802013201420152016201720182019202020212022202320242025陆风招标海风招标 2110 1439 2111 1598 1758 2023 1753 1663 1713 1660 1951 1834 2151 1880 1942 2011 1949 1939 2031 2