家用电器行业18W2026周报：家电行业2026Q1基金持仓分析

请阅读最后一页的重要声明！ 家电行业 2026Q1 基金持仓分析 ——18W2026 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.05.06 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 相关报告 1. 《 家电企业转型业务之汽零板块——17W2026周报》 2026-04-27 2. 《我们如何拿到三星份额》 2026-04-26 3. 《科沃斯：扫地机份额回升，洗地机稳健领跑——16W2026 周报》 2026-04-21 核心观点 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：家电行业 2026Q1 基金持仓分析 ❖ 基金重仓家电板块意愿走弱： 26Q1 基金重仓家电比例环比-0.5pcts 至2.0%, 26Q1 家电板块超配比例为 0.4%，较 25Q4 水平环比-0.4pcts 至0.4%。 ❖ 白电：内销受高基数影响，持仓意愿减弱。26Q1 白电板块在家电持仓中比重为 73%，环比-1.2pcts，同比-5.8pcts，26Q1 白电内销在去年同期有国补的压力下受到高基数影响。个股角度，美的集团/海信家电/长虹美菱/格力电器/海尔智家持仓市值占其总市值比重分别环比-2.5/+0.0/-0.4/0.4/-0.9pcts 至 6.0%/0.3%/1.8%/4.8%/3.2%。 ❖ 黑电：板块持仓占比有所提升。26Q1 黑电板块持仓市值占家电行业总持仓比重 3%，环比+0.1pcts。其中，海信视像/兆驰股份/极米科技持仓市值占其总市值比例分别环比-1.2/+0.6/-1.6pcts 至 2.8%/0.7%/8.1%。 ❖ 小家电：26Q1 持仓比例环比微增，石头科技、苏泊尔获增配。26Q1 小家电板块持仓占比环比微增 0.1pct 至 10%，小家电板块 20H1 因疫情需求激增而受青睐，随后进入估值消化期；21 年清洁电器拉动增配，23 年需求承压下行，24 年在 7%-9%区间波动。25Q3 起受美国关税影响出口订单，板块持仓占比降至 10%左右。 ❖ 厨卫电器：板块持仓力度环比略有回升。26Q1 厨卫电器板块在家电持仓中比重为 1%，环比+0.9pct。26Q1 传统分体式龙头华帝股份/老板电器持仓市值占个股总市值比例分别环比-0.1/+2.2pcts 至 5.9%/3.5%。 ❖ 家用零部件：26Q1 板块持仓占比同比提升。26Q1 家用零部件板块在家电持仓中比重为 12%，环比-0.2pcts，同比+3.8pcts。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -4%2%8%14%20%26%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：家电行业 2026Q1 基金持仓分析 .......................................................... 4 1.1 家电行业整体重仓&超配情况 ................................................................................ 5 1.2 家电核心板块 2026Q1 持仓情况 ........................................................................... 7 2 上周家电板块走势 ................................................................................................. 10 3 周度资金流向 ....................................................................................................... 11 4 原材料价格走势 .................................................................................................... 12 5 行业数据 ............................................................................................................. 13 6 行业新闻 ............................................................................................................. 16 7 公司公告 ............................................................................................................. 17 8 风险提示 .............................................................................................................18 图表目录 图 1： 申万行业（2021）家用电器子板块标的一览 ......................................................... 4 图 2： 2026Q1 申万一级行业总市值（亿元）及环比增速 ................................................. 4 图 3： 2026Q1 家电行业各子版块总市值情况（亿元） .................................................... 5 图 4： 17Q1-26Q1 基金家电重仓比例 ......................................................................... 5 图 5： 17Q1-26Q1 基金家电超配比例 .........................