传媒行业周报：模型加速融资及商业化，布局核心AI应用+算力租赁

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 传媒 2026 年 05 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《国产模型商业化提速，布局大模型/AI 漫 剧 / 算 力 租 赁 — 行 业 周 报 》-2026.5.5 《关注游戏板块旺季效应及国产大模型继续迭代—行业周报》-2026.4.26 《看好《异环》4.23 公测后表现，继续 布 局 游 戏 +AI — 行 业 周 报 》-2026.4.19 模型加速融资及商业化，布局核心 AI 应用+算力租赁 ——行业周报 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004  模型融资高歌猛进，并加快广告商业化，布局大模型/AI 漫剧/算力租赁等 全球模型融资和估值继续大幅攀升。5 月 7 日，据最新链上 Pre-IPO 交易数据，Anthropic 估值在 7 天内提升 20%，高达 1.2 万亿美元，2026Q1 其年化收入和使用量同比增长 80 倍；5 月 9 日，据量子位，DeepSeek 估值 21 天翻 5 倍，首轮最高 500 亿人民币融资的对应估值或达 500 亿美元。多家世界模型厂商近期亦拿下大额融资，2 月，李飞飞创立的 WorldLabs 完成 10 亿美元融资，英伟达和 AMD同时投资；3 月，AMILabs 拿下 10.3 亿美元种子轮，创下欧洲 AI 领域种子轮融资纪录；4 月，极佳视界在一个月内连续拿到合计 25 亿元融资，并宣称成为国内首个世界模型百亿独角兽。此外，大模型厂商加快广告商业化变现。5 月 5 日，OpenAI 在美国正式推出 ChatGPT 自助广告管理工具（AdsManager）测试版，美国境内的广告主可直接在 ChatGPT 中购买广告位，按每千次展示成本（CPM）收费，最初定价 60 美元起，此前在美国推出的试点项目上线仅六周，ARR 便突破 1 亿美元；另外，谷歌曾透露旗下 AI 产品 Gemini 未来将加入广告功能，Meta则在 2026 年 4 月宣布旗下 AI 助手 MetaAI 将于 Q3 启动广告试点。我们认为，模型厂商大额融资或加大对算力基建的投入，从而继续迭代模型性能，拉动自身 Token 调用量及广告等商业化收入高增，并推动 AI 广告、AI 漫剧等赛道商业化加快及算力租赁需求高增，建议继续布局核心 AI 方向。（1）大模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括阿里巴巴、智谱、Minimax、昆仑万维；（2）AI 漫剧/短剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括德才股份、中文在线；（3）AI 广告：重点推荐汇量科技，受益标的包括蓝色光标、易点天下；（4）AI 音乐/社交：受益标的包括盛天网络、赤子城科技。（5）算力云/算力租赁：关注 5.14 顺网科技与华为将联合举办的主题为“光算协同・以智赋网“的“全光毫秒算网”算力服务解决方案发布会，重点推荐顺网科技，受益标的包括华策影视。  “浔”上线推动《异环》排名大幅回升，继续看好长线表现，积极布局游戏 完美世界旗下《异环》国服于 5.7 上线限定级 S 级角色“浔”之后，其 iPhone游戏畅销榜排名大幅爬升至最高第 5，创公测以来最高排名，或再次验证在角色卡池更新和持续运营活动助推下，《异环》流水依然具备较大提升弹性，后续5.13“浔”海外版上线，及 1.1/1.2 版本更新、保时捷跑车联动活动、人气角色“安魂曲”上线等，叠加暑期旺季到来，或推动流水再度提升，且与同类头部二游比，《异环》PC 端占比或更高，净利率或超预期。我们仍看好《异环》长线表现，或给其研发运营商完美世界带来较大业绩弹性，短期博弈或带来更好布局机会。此外，新游上线、头部游戏运营活动叠加暑假来临，或带动游戏消费回暖，建议继续配置当前估值性价比突出的游戏板块，重点推荐完美世界、心动公司、恺英网络、巨人网络、哔哩哔哩、腾讯控股、网易，受益标的包括世纪华通。  风险提示：模型 Token 量增速不及预期，核心游戏产品流水低于预期等。 -14%0%14%29%43%58%2025-052025-092026-01传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/16 目录 1、 行业数据综述：《三角洲行动》获内地 iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 游戏畅销榜第一；电影《消失的人》获得周票房冠军 ................................................................................................................................................................ 3 2、 行业新闻综述：AI 一级市场融资火热，AI 短剧播放量环比高增 ...................................................................................... 9 2.1、 AIGC：AI 游戏平台 Astrocade 用户数达 2000 万，世界模型单月融超 70 亿元，DeepSeekV4.1 或定档 6 月 .... 9 2.2、 游戏：《无尽冬日》《奔奔王国》领跑 4 月微信小游戏畅销榜 ............................................................................ 10 2.3、 影视：4 月抖音 AI 原生短剧播放量环比+86%，中国 AI 短剧首现戛纳 ................................................................. 11 3、 公告总结：美图订阅用户维持高增 ...................................................................................................................................... 12 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2026 年第 19 周表现居市场上游，营销板块表现较好 ................................................... 12 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 14 图表目录 图 1： iOS 游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地 iOS 游戏免费榜第一（2026.5