房地产行业周报：成交数据出现分化，公积金政策成为重要政策抓手

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2026 年 05 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《二手房成交持续增长，中央和地方政策协同发力—行业周报》-2026.5.5 《深圳限购进一步放松，全面提升公积金额度—行业点评报告》-2026.5.4 《成交数据向好，积极信号开始显现—行业周报》-2026.4.26 成交数据出现分化，公积金政策成为重要政策抓手 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001  单周成交数据分化，公积金政策成为重要的政策抓手 本周我们跟踪的全国 30 城新房成交面积转为下降，而 15 城二手房成交面积同比实现增长。本周发布的政策主要涉及公积金方面。在中央政治局会议表态要“努力稳定房地产市场”后，各地陆续出台政策响应，公积金政策成为重要的政策抓手。伴随后续宽松政策持续、房企集中推盘，预计销售数据有望持续改善，二季度或为行业基本面与政策共振企稳的窗口期，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。  政策端：主要涉及公积金方面 本周发布的政策主要涉及公积金方面，在 2026 年 4 月 29 日中央政治局会议提出要“努力稳定房地产市场”后，多地以公积金政策为抓手，密集推出相关政策稳定楼市。惠州公积金家庭最高额度提升至 150 万元；苏州公积金家庭最高额度提升至 200 万元  市场端：新房成交单周同比下降，二手房成交单周同比增长 销售端： 2026 年第 19 周，全国 30 城新房单周成交面积（网签口径）141 万平米，单周同比下降 19.8%；全国 30 城新房累计成交面积（网签口径）3263.7 万平米，累计同比下降 10.6%。2026 年第 19 周，全国 15 城二手房单周成交面积（网签口径）153 万平米，单周同比增长 11.7%；全国 15 城二手房累计成交面积（网签口径）3035.7 万平米，累计同比下降 2.2%。 投资端：2026 年第 19 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 1843.6 万平方米，单周同比增长 38%。2026 年前 19 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 39021.6 万平方米，累计同比下降 11%。全国 100 大中城市土地成交楼面价为 1587 元/平米，同比下降 51%；土地成交总价 401.1 亿元，同比下降 32%；平均溢价率（4 周移动平均）为 7.2%。进入二季度，土拍规模逐渐增大，房企拿地意愿有所下降，成交热度仍处低位。 价格端：2026 年第 19 周，冰山 100 指数为 9929，周环比-0.1%，周同比-11.6%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -10%0%10%19%29%2025-052025-092026-01房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、多地以公积金政策为抓手，密集推出相关政策稳定楼市 ....................................................................................................... 3 2、销售端：二手房成交面积同比增长，一手房成交转弱 ........................................................................................................... 4 2.1、全国 30 城新房成交面积单周同比下降 19.8% .............................................................................................................. 4 2.2、15 城二手房成交面积单周同比增长 11.7% ................................................................................................................... 5 3、投资端：100 大中城市土地成交面积单周同比增长 38% ....................................................................................................... 7 4、价格端：二手房冰山指数环比继续下降................................................................................................................................... 9 5、投资建议：维持行业“看好”评级 ............................................................................................................................................. 11 6、风险提示 .................................................................................................................................................................................... 12 图表目录 图 1： 全国 30 城新房成交面积（万方，网签口径）单周同比下降 19.8% ............................................................................... 4 图 2： 一线城市新房成交面积（万方，网签口径）单周同比下降 20.6% .......................................................................