电子行业周报：全球CSP资本开支上修，关注算力/存储/CPU等紧缺方向

电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 3 电子 2026 年 05 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《AI 侧提振+代工产能趋紧，模拟涨价线或全面开启—行业点评报告》-2026.3.27 《美光业绩超预期+英伟达 GTC 2026召开，看好算力和存储持续高景气—行业周报》-2026.3.22 《Groq 3 LPU 与 GPU 协同作战，系统架构如期升级》-2026.3.19 全球 CSP 资本开支上修，关注算力/存储/CPU 等紧缺方向 ——行业周报 陈蓉芳（分析师） 张威震（分析师） chenrongfang@kysec.cn 证书编号：S0790524120002 zhangweizhen@kysec.cn 证书编号：S0790525020002  市场回顾 本周（2026.05.06-2026.05.08）电子行业指数上涨 5.89%，其中半导体涨 4.87%，元器件涨 7.06%，光学光电涨 3.66%，消费电子涨 8.26%。海外市场，纳斯达克指数涨 3.64%，费城半导体指数涨 7.24%，美股主要科技股中英伟达涨 9.52%，苹果涨 3.22%，谷歌涨 3.33%，AMD 涨 28.13%，高通涨 17.44%，英特尔涨 15.51%，美光涨 16.65%，闪迪涨 11.09%。  行业速递 终端：苹果 FQ2 业绩超预期，首款 AI 穿戴设备进入 DVT。（1）苹果 4/30 日发布 FY2026Q2 财报，FQ2 实现营收 1112 亿美元（yoy+17%），高于华尔街普遍预期的 1097 亿美元，净利润 296 亿美元（yoy+19%），各项业绩均超出市场预期，刷新历年第二季的业绩纪录。（2）Omdia 最新数据显示，受渠道提前铺货等因素影响，2026Q1 全球智能手机出货量同比小幅增长 1%，总出货量达到 2.985 亿部。（3）彭博社报道称，苹果首款 AI 可穿戴设备——内置摄像头的 AirPods 已进入 DVT 阶段，预计最快 9 月搭载新 Siri 亮相。 算力：全球主要 CSP 2026 年 Capex 上调至 8300 亿美元，CPU 市场空间上调。（1）英伟达宣布推出名为 Nemotron 3 Nano Omni 的开源全模态推理模型，旨在为企业级 AI Agent 提供一体化基础模型底座。（2）谷歌 4/30 日发布 FY2026Q1财报，收入同比增长 63%至 200.3 亿美元，营业利润同比增长 203%至 66 亿美元，同时上调全年资本开支至 1800-1900 亿美元。结合其他 CSP 厂商最新季报，Trendforce统计数据表明，全球主要CSP 厂商2026年资本开支进一步上调至8300亿美元，年增率也从原本的 61%提升至 79%。（3）AMD 于 5/6 日发布 FY2026Q1财报，Q1 营收 102.5 亿美元，同比增长 38%，非 GAAP 每股收益为 1.37 美元，同比增长 43%，均高于市场预期，同时管理层将 2030 年服务器 CPU 市场空间从此前 600 亿美元上调至 1200 亿美元。（4）5/6 日，英伟达与康宁宣布达成多年期商业与技术合作伙伴关系，英伟达将对康宁投资不超过 32 亿美元，康宁则将新建三家美国工厂，把美国光连接产能提升 10 倍，光纤产量提升超 50%。（5）马斯克 xAI 更名为 SpaceXAI，并入 SpaceX 公司，SpaceXAI 与 Anthropic 达成新的计算合作伙伴关系，将把 Colossus 1 的额外计算能力提供给 Claude Pro 和 Claude Max 用户。 存力：三星计划 Q3 出样 HBME4，闪迪财报超预期，锁定更多长约客户。（1）4/30日三星电子发布2026Q1正式财报，一季度DRAM ASP增长超过90%、NAND ASP 增幅也接近 90%，计划 2026Q2 出样 HBM4E 内存。（2）4/30 日闪迪发布FQ3 财报，营收 59.5 亿美元，同比+251%，环比+97%，净利润 36.75 亿美元，环比+280%，同比+86.47 倍，远超市场预期，与客户签署 5 份 NBM 协议，覆盖其 2027 财年超 1/3 的 NAND 出货量。  投资建议 推荐标的：中芯国际、北方华创、兆易创新、沪电股份、江丰电子、拓荆科技、沪电股份、东山精密、奥海科技、水晶光电、欧陆通、传音控股等。受益标的：澜起科技、盛合晶微、立讯精密、大族激光、领益智造、鹏鼎控股、恒铭达等。  风险提示：AI 产业发展不及预期风险；国际贸易不确定性风险；行业竞争加剧风险。 -24%-12%0%12%24%36%48%60%72%2025-032025-072025-11电子沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 3 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 股票投资评级说明 评级 说明 证券评级 买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上； 增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%； 中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； 减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。 行业评级 看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现； 中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平； 看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。 备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的