家电行业研究：三星停止中国大陆家电产品销售，5月上旬TV面板价格整体持稳

敬请参阅最后一页特别声明1国金证券研究所分析师：赵中平（执业 S1130524050003）zhaozhongping＠gjzq.com.cn分析师：王刚（执业 S1130524080001）wang_g＠gjzq.com.cn分析师：蔡润泽（执业 S1130525090001）cairunze＠gjzq.com.cn三星停止中国大陆家电产品销售，5 月上旬 TV 面板价格整体持稳三星停止中国大陆家电产品销售5 月 6 日，三星电子发布《三星家电产品业务调整通知》，宣布调整中国大陆家电业务，停止销售包括电视、显示器在内的家电产品，但已购用户售后服务仍将继续保障。此次调整主要反映外资品牌在国内家电市场竞争力持续弱化：一方面，国产品牌依托供应链效率、产品迭代、本土渠道和服务能力，在电视、冰箱、洗衣机等品类中形成更强竞争优势；另一方面，三星在中国大陆家电终端市场份额已处于较低水平，截至 2026 年 4 月，其在线下彩电、冰箱、洗衣机市场销售额份额分别为 3.62%、0.41%、0.38%。整体来看，三星收缩家电业务并非短期突发事件，而是国内家电市场存量竞争加剧、国产品牌份额持续提升背景下的结果。5 月上旬 TV 面板价格整体持稳5 月上旬，TV 面板市场供需转向弱平衡，价格整体保持稳定。需求端，赛事备货结束后，二季度电视面板采购需求环比降温，部分中小品牌和代工厂采购有所收敛；供给端，头部面板厂在库存水平不高的情况下延续稳价策略，对价格形成支撑。根据群智咨询数据，32/50/55/65/75 英寸 TV 面板 5 月预测典型价格分别为 36/94/120/172/233 美元，较4 月均无变化。整体来看，面板价格止涨后有助于缓解彩电整机厂成本压力，但在终端需求仍偏弱的背景下，行业盈利弹性仍取决于后续消费修复情况。行业重点数据跟踪1）市场与板块表现：本周沪深 300 指数+1.34%，申万家电指数 1.88%。个股中，本周涨幅前三名分别为金海高科（+16.96%）、亿田智能（+15.16%）、兆驰股份（+14.84%）；本周跌幅前三名分别为小崧股份（-11.55%）、深康佳 A（-4.63%）、奥普家居（-3.11%）。2）原材料价格：本周（5/4-5/8）铜价指数-0.09%，铝价指数-2.21%，冷轧板卷指数+0.00%，中国塑料城价格指数-0.42%。本月铜价指数-0.16%，铝价指数-3.81%，冷轧板卷指数+2.08%，中国塑料城价格指数-0.71%。26 年以来，铜价指数+4.17%，铝价指数+9.56%，冷轧板卷-0.51%，中国塑料城价格指数+29.72%。。3）汇率与海运：截至 2026 年 5 月 8 日，美元兑人民币汇率中间价报 7.02，周涨幅 0.00%，年初至今-2.33%。近期集装箱航运市场运价略有上涨，上周出口集装箱运价综合指数环比+3.65%。4）房地产数据：2026 年 3 月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-21.8%、-12.1%、-26.5%、+5.6%，地产投资与销售仍处调整区间，对家电中长期需求形成一定压制，但边际下行斜率已有所收缓。细分行业景气指标板块景气判断：白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。投资建议内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM 出海空间广阔，推荐 TCL 电子、海信视像、美的集团、海尔智家。风险提示内外需修复不及预期、原材料价格及汇率等外部因素波动、海运及关税环境变化以及行业竞争加剧，均可能对板块业绩表现带来不利影响。家电行业研究2026 年 05 月 09 日买入（维持评级）行业周报证券研究报告行业周报敬请参阅最后一页特别声明2扫码获取更多服务内容目录1、周观点：三星停止中国大陆家电产品销售，5 月上旬 TV 面板价格整体持稳 ............................ 31.1、三星停止中国大陆家电产品销售 ...........................................................31.2、5 月上旬 TV 面板价格整体持稳 ............................................................ 32、行业重点数据跟踪 .............................................................................42.1、市场及板块行情回顾 .....................................................................42.2、原材料价格跟踪 .........................................................................52.3、汇率及海运价格跟踪 .....................................................................62.4、房地产数据跟踪 .........................................................................63、重点公司公告及行业动态 .......................................................................73.1、重点公司公告 ...........................................................................73.2、行业动态 ...............................................................................84、投资建议 .....................................................................................85、风险提示 .....................................................................................8图表目录图表 1：26 年 5 月上旬 TV 面板价格整体持稳 .........................................................4图表 1： 申万一级行业涨跌幅（5/4-5/8） .......................................................... 4图表 2： 家电板块 PE-TTM .................