基础化工行业周报：两办印发《节能降碳工作的意见》、《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，夯实化工长牛逻辑

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/35 基础化工 2026 年 04 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《一季度主要宏观指标增速回升，织布企业布匹库存位于历史较低水平—行业周报》-2026.4.19 《3 月 PPI 同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹—行业周报》-2026.4.12 《主要化工品库存下降，看好未来全球 化 工 品 补 库 需 求 — 行 业 周 报 》-2026.4.6 两办印发《节能降碳工作的意见》、《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，夯实化工长牛逻辑 ——行业周报 金益腾（分析师） 李思佳（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790525070006  本周行业观点 1：“双碳”重磅文件接连发布，夯实化工长牛逻辑 2026 年 4 月 22 日，中办、国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》（下称《意见》），4 月 23 日发布《碳达峰碳中和综合评价考核办法》（下称《考核办法》）。其中，《意见》对推进新形势下的节能降碳工作作出系统部署，明确协同推进节能降碳与绿色转型（依法有序推进落后低效产能和工艺设备出清）、大力推进重点领域节能降碳、进一步加强节能降碳监督管理（新（改、扩）建高耗能高排放工业项目在纳入国家规划布局以及履行审批、核准、备案手续时应制定碳排放等量或减量置换方案）等 5 个方面的重点任务。《考核办法》自 2026年起正式将碳排放双控要求纳入党内法规体系，并设置 “5 项控制+9 项支撑”的‘5+9’指标体系，同时对评价考核从目标分解、结果评定、实施程序、监测预警等方面进行了部署。我们认为，未来化工项目审批难度加大，落后产能或加速退出，将抑制过去化工产品产能一实现高盈利就盲目进行产能扩张的行为，未来随着需求复苏，存量化工产品盈利中枢或将长期提升。  本周行业观点 2：本周多家企业公布 2026 年一季报，龙头业绩亮眼 【万华化学】2026Q1，公司实现营收 540.52 亿元，同比+25.50%，环比-8.40%；归母净利润 37.18 亿元，同比+20.62%，环比+10.32%。 【恒力石化】2026Q1，公司实现营收 491.91 亿元，同比-13.74%、环比+12.82%；实现归母净利润 39.1 亿元，同比+90.65%、环比+90.55%。 【华峰化学】2026Q1，公司实现营收 67.67 亿元，同比+7.17%，实现归母净利6.69 亿元，同比+32.58%；实现扣非归母净利润 7.32 亿元，同比+59.16%。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：皖维高新、洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险 1。 -17%0%17%34%50%67%2025-042025-082025-12基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/35 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................ 5 1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.35% ............................................................................. 5 1.2、 本周行业观点：两办印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》、《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，夯实化工长牛逻辑 ............................................................................................................................................. 6 1.3、 本周重点产品跟踪：本周氨纶价格延续上涨，尿素价格稳中小涨 ..................................................................... 8 1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝市场震荡下行，氨纶涨幅再有落实 .......................................................................... 8 1.3.2、 化肥：本周尿素价格稳中小涨，氯化钾价格维持坚挺 ............................................................................ 11 1.4、 本周行业新闻：印度进口 250 万吨尿素、150 万吨/年乙烯项目首套工艺主装置建成交付 ........................... 13 2、 化工价格行情：35 种产品价格周度上涨、129 种下跌 .................................................................................................. 13 2.1、 化工品价格涨跌排行：双氧水、石油焦等领涨 ................................................................................................... 16 3、 本周化工价差行情：37 种价差周度上涨、31 种下跌 ...............................................................