煤炭行业周报：煤炭价格有望持续上行

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1d煤炭行业周报（20260420-20260426） 领先大市-A(维持)煤炭价格有望持续上行2026 年 4 月 27 日行业研究/行业周报煤炭行业近一年市场表现资料来源：常闻相关报告：【山证煤炭】煤炭进口数据拆解 26 年 3月：焦煤进口放量，美伊冲突或影响蒙古煤炭供应 2026.4.24【山证煤炭】2026 年一季度煤炭债复盘：海外局势紧张，煤炭债料有超额表现2026.4.23分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：chengjunjie@sxzq.com投资要点动态数据跟踪动力煤：供应趋稳，价格偏强运行。动力煤产量平稳释放，多以确保长协煤发运为主，化工需求或持续释放。截至 4 月 24 日，环渤海动力煤现货参考价 777 元/吨，周变化+0.65%；秦皇岛港动力煤平仓价 779 元/吨，周变化+1.3%。截至 4 月 25 日，环渤海九港煤炭库存 2424 万吨，周变化-9.3%。冶金煤：供需双强，节前存补库预期。炼焦煤供应充足，库存持续下降，假期将近，下游存补库预期，需求有一定支撑。截至 4 月 24 日，京唐港主焦煤库提价 1690 元/吨，周持平；京唐港 1/3 焦煤库提价 1300 元/吨，周持平；日照港喷吹煤 1085 元/吨，周变化+1.12%；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价 240 美元/吨，周持平。国内独立焦化厂、247 家样本钢厂炼焦煤总库存分别 875.47 万吨和 780.43 万吨，周变化分别+2.74%、+0.1%；喷吹煤库存430.56 万吨，周变化+2.13%。247 家样本钢厂高炉开工率 83.03%，周变化-0.23 个百分点；独立焦化厂焦炉开工率 74.5%，周变化+0.83 个百分点。本周观点及投资建议中东局势尚未缓解，大秦线集中检修去库，国际煤价攀升致国内外煤价倒挂加剧，化工、钢厂等行业需求持续释放，后续需关注下游实际补库需求以及市场供应情况。投资建议：美伊冲突高不确定性对应高波动性，但油价短期难大幅下调。复苏期信号确认，煤炭 PPI 转正在即，煤价看涨，煤炭股有望迎来戴维斯双击。当前形势最利好海外产能布局的【兖矿能源】，与煤化工高度关联的【中煤能源】值得关注。另外，中国煤炭涉及能源安全命题，且 HALO 属性高，因此【淮北矿业】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、【潞安环能】、【山西焦煤】、【兰花科创】、【盘江股份】等标的也具备较强配置价值。风险提示反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录附录........................................................................................................................................................................................ 51. 上市公司重要公告简述................................................................................................................................................... 52. 煤炭行业动态数据跟踪................................................................................................................................................... 72.1 动力煤......................................................................................................................................................................... 72.2 冶金煤......................................................................................................................................................................... 92.3 焦钢产业链............................................................................................................................................................... 112.4 煤炭运输................................................................................................................................................................... 122.5 煤炭相关期货........................................................................................................................................................... 132.6 煤炭板块行情回顾................................................................................................................................................... 14图表目录图 1： 大同浑源动力煤 Q5500 车板价..............................................................................................................................7图 2： 秦皇岛港动力煤 Q5500 平仓价....................................................................................................................