电力设备行业跟踪周报：锂电景气持续向好、Q1业绩亮眼超预期

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 47 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 锂电景气持续向好、Q1 业绩亮眼超预期 2026 年 04 月 26 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《锂电景气持续向好，钠电和固态值关注》 2026-04-20 《油价高企锂电和户储景气加速，北美缺电订单向好》 2026-04-13 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 11614 上涨 0.29%，表现弱于大盘。（本周，4 月 20 日-4 月 24 日，下同），锂电池涨 1.21%，电气设备涨 0.29%，核电涨 0.18%，风电跌 1.38%，发电设备跌 1.27%，光伏跌 0.34%，新能源汽车跌 0.08%。涨幅前五为杭电股份、江特电机、温州宏丰、新宏泰、应流股份；跌幅前五为百利科技、*ST 天龙、捷佳伟创、ST 合纵、广大特材。 ◼ 行业层面：储能：辽宁省发布独立储能容量电价政策，2026 年暂按 370 元/千瓦·年（含税）执行，执行期限 1 年。湖北省“十五五”规划：2030 年储能装机达 17GW！鼓励用户侧储能建设。国务院关于控制煤电，大力发展非化石能源和新型储能发文。青海省公开 2026 年统一容量补偿标准按 185 元/（千瓦·年）执行。德媒《明镜周刊》披露欧盟叫停对中国产逆变器项目补贴，即刻生效。电动车：北京车展 1451 辆展车、181款首发；乘联会预估国内 4 月新能源车用车零售 85 万辆，同比-2%/+6%，渗透率达 60%；宁德时代科技日一次性发布多款前沿电池产品，明确量产规划；印尼 2026 年 4 月 15 日起正式实施矿产基准价新规，镍矿修正系数从 17%上调至 30%；国轩控股年产 2 万吨固态电池关键材料项目落户安徽安庆；海辰储能 4 亿欧元落子西班牙；3GWh 国机汽车与 1400 亿锂电巨头惠州亿纬再签约；卫蓝海博年产 4GWh 固态锂离子电池项目落地山东；致德新能源全球首条一体化气相硅碳产线正式投运；龙蟠科技掌控锂矿，年贡献利润超 20 亿；丰田联手宁德时代，印尼造电池；国轩高科 23 亿元共建 20GWh 锂电池智造基地。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产 99.5% 16.30 万/吨，+0.00 万/吨，+0.00%；工业级 SMM 16.90 万/吨，+0.35 万/吨，+2.1%；电池级 SMM 17.30 万/吨，+0.35 万/吨，+2.1%；正极：钴酸锂 SMM 39.50 万/吨，+0.00 万/吨，+0.00%；磷酸铁锂-动力 SMM 5.94 万/吨，+0.09 万/吨，+1.5%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产 SMM 15.7 万/吨，+0.17 万/吨，+1.1%；电池：圆柱 18650-2500mAh 6.35 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂 SMM 0.4065 元/wh，+0.001 元/wh，+0.4%；隔膜湿法/国产 SMM 1.41 元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴 SMM 36.35 万/吨，+0.00 万/吨，+0.00%；六氟磷酸锂：SMM 9.75 万/吨，+0.00 万/吨，+0.00%。新能源：中国 1-3 月光伏新增装机 41.39GW，同比下降 31%；首个大型 AIDC 园区绿电直连储能项目落地双登股份携江天数据迈进“算电协同”新时代；工信部：正在开展算电协同政策研究和标准制定；26 年 3 月逆变器海关出口金额 7.58 亿美元，同环比+20%/-8%；亚马逊在澳签署 430MW 光储购电协议；奇点能源获巴基斯坦 200MWh 储能系统年度合作协议；国家能源集团安徽广德市 500MW 光伏EPC 中标候选人公示。本周硅料 35.00 元 /kg，环比+0.00%；N 型 210R 硅片 1.03 元 / 片，环比+0.00%；N 型 210 硅片 1.23 元 / 片，环比+0.00%；双面 Topcon182 电池片 0.34 元/W，环比+0.00%；双面 Topcon182 组件 0.82 元/W，环比+0.00%；光伏玻璃 3.2mm/2.0mm 16.00/9.40 元/平，环比-2.44%/-1.05%。风电：中国 1-3 月风电新增装机 15.8GW，同增 8%；本周招标 2.79GW：陆上 2.19GW/海上 0.60GW；本周开/中标均价：陆风 1439.16 元/KW，陆风（含塔筒）2015.82 元/KW。本月招标：6.90GW，同比-56.77%：陆上6.30GW，同比-53.20%，海上 0.6GW，同比-76.00%。26 年招标：20.20GW，同比-46.87%：陆上 19.60GW/海上 0.60GW，同比-40.37%/同比-88.35%。本月开标均价：陆风 1569.75 元/KW，陆风（含塔筒）2213.00 元/KW。人形机器人：普渡机器人再融近 1.5 亿美元；乐聚智能 IPO 辅导状态已变更为“辅导验收”。电网：我国首个 500 千伏跨境交流联网工程中老 500 千伏联网工程投产。 ◼ 公司层面：亿纬锂能：26Q1 营收 206.80 亿元，同增 61.61%；归母净利润 14.46 亿元，同增 31.35%。恩捷股份：25 年营收 136.33 亿元，同增 34.13%，归母净利润 1.43 亿元，同增 125.62%；其中 25Q4 营收 40.9亿元，同环比 52％/8％，归母净利 2.3 亿元，同环比+123%/+3270％。26Q1 营业收入 39.08 亿元，同增43.21%；归母净利润 2.60 亿元，同增 901.70%。天齐锂业：公司预计 26Q1 归母净利润 17-20 亿元，同比增 1530%-1818%。良信股份：26Q1 营收 11.37 亿元，同增 4.46%；归母净利润 0.56 亿元，同降 45.22%。嘉元科技：25 年营收 96.43 亿元，同增 47.85%，归母净利 0.57 亿元，同比扭亏；其中 25Q4 营收 31 亿元，同环比 42.2%/20.4%，归母净利 0.2 亿元，同环比 117%/292%。诺德股份：25 年营收 73.28 亿元，同增38.86%，归母净利润-2.99 亿元；其中 25Q4 营收 25.4 亿元，同环比 61.7%/42.7%，归母净利-2 亿元，同环比-53%/-861%。26Q1 营收 25.4 亿元，同环比 80.4%/0.3%，归母净利 0.4 亿元，同环比 206%/120%。雷赛智能：25 年营收 18.7 亿元，同比+18.3%，归母净利 2.3 亿元，同比+12.4%；其中 25Q4 营收 5.7 亿元，同环比 34%/40%，归母净利 0.7