大化工行业周报：《双碳综合评价考核办法办法》发布，细分行业供需格局有望优化

大化工周报：《双碳综合评价考核办法办法》发布，细分行业供需格局有望优化证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分大化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn石化化工证券分析师：周少玟执业证书编号：S0600525070005联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn2026年4月26日投资要点◼【本周观点】《双碳综合评价考核办法办法》发布，考核围绕“控制指标”和“支撑指标”展开。碳排放总量、强度、煤炭消费总量等控制指标具有“一票否决”性质，控制指标中任一项不达标，则直接判定为“不合格”，这标志着“双碳”工作从指导性意见转变为具有强约束力的“高压”政策。关注化工反内卷投资逻辑、政府政策执行、公司业绩兑现和估值提升情况。具体来看：1）能耗大的项目更难审批，煤化工现有龙头企业受益；2）现有碳排高但经营效益较弱的行业有望出清，供需格局优化带动化工品价格上涨，现有龙头受益，比如纯碱行业龙头等。3）化工白马业绩改善与估值提升，比如聚氨酯行业龙头。◼【本周重要事件】1）行业：•2026年4月23日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，制定“十五五”碳达峰行动方案，确保实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上、2030年非化石能源消费占比达到25%等目标。•2026年4月24日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）宣布，将中国独立炼油厂恒力石化及多家涉嫌参与伊朗石油运输的航运公司列入特别指定国民（SDN）清单，这是美国对伊朗“极限施压”行动的升级。2）公司：2026年4月22日，万华化学发布公告，根据化工企业生产工艺特点，为确保生产装置安全有效运行，按照年度检修计划，公司蓬莱工业园90万吨/年PDH装置、60万吨/年POCHP装置将于2026年4月26日开始停产检修，预计检修30天左右。本次停产检修是根据年度计划进行的例行检修，对公司的生产经营不会产生重大影响。◼【本周跟踪标的】1）涨幅前五：江苏博云（+35.3%）、宝丽迪（+19.8%）、三友化工（+11.8%）、一诺威（+8.8%）、东方盛虹（+7.9%）；2）跌幅前五：新和成（-7.5%）、阜丰集团（-7.3%）、扬农化工（-7.3%）、梅花生物（-6.5%）、恒逸石化（-6.3%）。◼【相关上市公司】万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤。◼【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。2目录1. 大化工股价及重点数据汇总2. 大化工各行业数据跟踪33. 风险提示1. 大化工股价及重点数据汇总目录4•1.1 大化工股价汇总•1.2 大化工重点数据汇总1.1 大化工股价汇总5数据来源：Wind，东吴证券研究所。注：月涨跌幅区间为近30日，港元汇率为2026年4月24日的0.88601857.SH中国石油218342.4%-0.5%北京0857.HK中国石油股份181796.8%5.7%北京600028.SH中国石化6518-4.8%-9.3%北京0386.HK中国石油化工股份4866-0.2%0.4%北京600938.SH中国海油182423.8%-8.5%北京0883.HK中国海洋石油116254.5%-5.2%北京4601808.SH中海油服714-2.4%-8.5%北京5600968.SH海油发展429-1.9%-6.6%北京6600583.SH海油工程304-5.4%5.7%北京7600346.SH恒力石化1650-3.5%15.5%大连8002493.SZ荣盛石化1210-0.2%6.1%杭州9000301.SZ东方盛虹8237.9%21.3%苏州10601233.SH桐昆股份482-0.5%15.0%桐乡11603225.SH新凤鸣286-5.1%4.5%桐乡12000703.SZ恒逸石化572-6.3%23.3%杭州石化三桶油123油服大炼化公司名称2026年4月24日市值（亿RMB）城市股票代码周涨跌幅月涨跌幅板块子板块序号61.1 大化工股价汇总数据来源：Wind，东吴证券研究所。注：月涨跌幅区间为近30日，港元汇率为2026年4月24日的0.8813600309.SH万华化学2803-0.6%19.2%烟台14002064.SZ华峰化学5734.5%18.1%温州15600230.SH沧州大化79-2.2%10.2%沧州16301518.SZ长华化学61-2.0%3.9%苏州17920261.BJ一诺威458.8%10.4%淄博18600989.SH宝丰能源21926.1%-4.7%宁夏19002648.SZ卫星化学934-1.7%6.6%嘉兴20002221.SZ东华能源124-2.6%-14.2%南京21002001.SZ新和成1070-7.5%0.7%绍兴22600216.SH浙江医药142-3.4%-1.1%绍兴23600299.SH安迪苏429-2.0%-0.2%北京24301220.SZ亚香股份44-5.6%-7.5%苏州25600873.SH梅花生物285-6.5%-9.5%廊坊260546.HK阜丰集团145-7.3%-19.8%青岛27600866.SH星湖科技109-5.9%-7.8%广东28688639.SH华恒生物70-2.7%-5.2%合肥29002597.SZ金禾实业1321.0%8.0%滁州30605016.SH百龙创园112-0.2%12.5%德州31600426.SH华鲁恒升7995.3%7.7%德州32002274.SZ华昌化工624.3%1.6%苏州33600096.SH云天化6505.5%3.4%昆明34002895.SZ川恒股份220-5.7%1.9%成都35000893.SZ亚钾国际494-5.2%-9.6%广州36002545.SZ东方铁塔2820.9%2.3%胶州37600486.SH扬农化工294-7.3%3.7%扬州38300261.SZ雅本化学58-2.4%-2.9%上海39002749.SZ国光股份59-5.4%-0.5%成都40002092.SZ中泰化学1735.2%-8.5%新疆41601678.SH滨化股份1060.8%7.5%滨州42000683.SZ博源化工3333.5%8.1%鄂尔多斯43600409.SH三友化工15911.8%9.9%唐山44000822.SZ山东海化555.9%6.8%潍坊45002601.SZ龙佰集团419-1.7%2.0%河南46002145.SZ中核钛白1770.4%-1.5%甘肃高端改性塑料47301003.SZ江苏博云7035.3%49.4%苏州水溶性高分子48688350.SH富淼科技40-3.4%6.1%苏州COFs树脂材料49300905.SZ宝丽迪9919.8%80.8%苏州机器人材料50301216.SZ万凯新材1740.5%17.7%海宁纯碱钛白