航天新材料系列报告之二：如何降低火箭的制造成本？

请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 12 [Table_Main] 航天新材料系列报告之二： 如何降低火箭的制造成本？ [Table_Invest] 有色金属 评级： 看好 日期： 2026.04.20 [Table_Author] 分析师 王何梦雅 登记编码：S0950524100002 ： 13367000172 ： w anghemengya@wkzq.com.cn [Table_PicQuote] 行业表现 2026/4/20 资料来源：Wind，聚源 [Table_DocReport] 相关研究  《2026 年海外铜企产量预期同比持平——海外 16 家年报全扫描》(2026/4/20)  《USGS 2025 年数据洞察：关注战略矿产，掌握资源主导权》(2026/4/15)  《 2025 铜 矿 并 购 趋 势 变 化 及 展 望 》(2026/3/26)  《需求高增叠加供给约束，锂行业有望长期景气上行》(2026/3/26)  《镁合金零部件上车进展不断 镁合金产业增长有望提速》(2026/3/13)  《硬质合金及刀具系列三：飙升的钨价将推动刀具材料向何方演进》(2026/3/12)  《有色月跟踪：美国关键矿产战略持续演进，关注重点品种价值重估》(2026/3/4)  《清单品种扩容与国际合作加速——美国关键矿产发展跟踪》(2026/2/25)  《2026 年有色金属趋势展望》(2026/2/9)  《钨价中枢抬高存在强支撑，聚焦终端需求反馈》(2026/2/6) 报告要点 我国航天已具备独立自主技术，当前建设星网、千帆万颗级星座的核心矛盾的是高昂发射成本。国内工业产业链可支撑运力需求，当前发射成本一般约 7-8 万元/公斤，最低也需 3 万元/公斤，远高于 SpaceX 的 0.64 万元/公斤。 由发射成本公式：发射成本=（单发制造成本+发射服务费）/LEO 有效载荷质量 可知，降本核心路径为降低单发制造成本和增加有效载荷质量，本报告重点论述如何降低单发制造成本。 降低单发制造成本需聚焦高占比环节，一级火箭占成本 60%-70%， 发动机、结构系统分别占比约 50%、40%，因此一级可回收技术及优化 核心系统生产方式，是降本的核心手段。 一级可回收技术是国内火箭企业中短期重点，其依赖推力可调、高精度制导控制等核心技术。猎鹰九号借此降低近七成制造成本。国内蓝箭 航天、中科宇航等头部民营企业将在 1-2 年内密集测试该技术，预计 2030 年国内年发射量超百次，成本有望降至 2 万元/公斤以内。 商业航天正依托成熟的工业化生产逻辑实现制造成本稳步下降，逐步摆脱传统航天“手工定制、单件研制”的高成本模式。行业通过统一火箭及核心部件的规格标准、推行工业级公差要求、允许合理范围内的生产 误差，大幅提升火箭及配套产品的量产能力，降低单件生产成本。同时借 助流水线作业与数字化生产设备，大幅缩短产品研制周期，在可控试错中 实现技术快速迭代，有效平衡生产效率、制造成本与产品可靠性，推动航 天制造从高端定制化领域，逐步走向规模化、低成本的工业品制造赛道。 3D 打印技术作为火箭发动机成本最优的柔性制造方式，在降本增效中发挥着关键作用。发动机作为火箭核心部件，具有零部件数量繁多、年 生产量有限、技术迭代速度快的特点，传统模具生产方式不仅需要投入高 昂的开模成本，且零部件组装流程繁琐、生产周期漫长。而 3D 打印技术 可灵活适配不同结构发动机的生产需求，在短时间内完成复杂结构制造。 目前铂力特、华曙高科、银邦股份等企业已深度参与部分民营火箭公司的 发动机3D 打印生产过程，为技术落地和成本降低提供了有力支撑。 火箭结构件、航电系统等上游配套环节已率先实现专业化、模块化、批量化供给，成为降低火箭制造成本的重要支撑。大批工业级供应商将成熟的制造体系、严格的工艺标准与规模效应带入航天领域，打破了传统 航天制造的封闭性。其中，寰宇航天、光年探索、超捷股份、爱思达等企 业在箭体结构、贮箱、整流罩、复合材料部件等领域实现规模化制造，大 幅降低了结构件生产成本；航宇伺服、陕西华达则在伺服系统、航天电子 等配套方向，推动产品系列化、通用化发展。 风险提示： 1、若中国可回收液体火箭商业化进度不及预期，火箭和卫星产业都难以形成规模，进而导致各环节成本高企，星座组网进度不及预期，一方面可能导致 ITU 收回卫星轨道资源，产业难以形成正向循环发展，另一方面可能导致商业航天公司难以盈利，产业出清，进而对产业降本增效进程产生负面影响。 2、若商业航天支持政策力度有限，可能导致商业航天企业资金链断裂，导致产业发展不及预期。 -3%25%52%80%108%136%2025/42025/72025/102026/1有色金属沪深300[Table_First] 证券研究报告 | 行业专题 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2 / 12 [Table_Page] 有色金属 2026 年 4 月 20 日 内容目录 1.为什么要降低火箭的发射成本？ ................................................................................................................. 3 1.1 为什么要计算火箭的发射成本？.............................................................................................................. 3 1.2 如何计算火箭的发射成本？..................................................................................................................... 3 1.3 低成本是运力的前提 ............................................................................................................................... 3 2. 如何降低火箭的发射成本？ ....................................................................................................................... 3 3. 如何降低单发火箭的制造成本？ ..........