北交所信息更新：机器人轻量化驱动工程塑料迎新机遇，储能/动力电池打开公司增长空间

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 骏创科技（920533.BJ） 2026 年 04 月 21 日 投资评级：增持（维持） 日期 2026/4/20 当前股价(元) 24.40 一年最高最低(元) 57.90/20.87 总市值(亿元) 31.90 流通市值(亿元) 17.85 总股本(亿股) 1.31 流通股本(亿股) 0.73 近 3 个月换手率(%) 171.71 《深度配套 T 公司新能源车，机器人轻量化+储能打开第二增长曲线—北交所公司深度报告》-2026.4.2 机器人轻量化驱动工程塑料迎新机遇，储能/动力电池打开公司增长空间 ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  2025 年营收 6.98 亿元（-7.59%），归母净利润 3636.04 万元（-28.92%） 2025 年公司实现营收 6.98 亿元，同比下滑 7.59%，归母净利润 3636.04 万元，同比下滑 28.92%，扣非归母净利润 3364.12 万元，同比下滑34.63%，毛利率 23.18%。我们维持 2026-2027 年盈利预测，新增 2028 年盈利预测，我们预计公司2026-2028 年 归 母 净 利 润 分 别 为 0.77/0.90/1.07 亿 元 ， 对 应 EPS 分 别 为0.59/0.68/0.82 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 41.3/35.6/29.8 倍，我们看好公司配套在 T 公司新能源车功能件方向的发展前景，同时行业上机器人轻量化趋势加速，打开工程塑料增长新空间，维持“增持”评级。  政策引导汽车轻量化推进，2025 年中国汽车销量再创历史新高 政策引导汽车轻量化推进，据《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》，我国目标到2035 年，燃油乘用车与纯电动乘用车整车轻量化系数分别较 2020 年降低 25%、35%。2025 年汽车产销量分别为 3453.1 万辆和 3440 万辆，同比分别增长 10.4%和 9.4%，产销量再创历史新高，连续 17 年稳居全球第一。其中，新动能加快释放，新能源汽车产销量超 1600 万辆，其中国内新车销量占比超 50%，成为我国汽车市场主导力量。中汽协数据显示，预计到 2026 年，我国新能源汽车市场渗透率有望突破 50%，销量将达 1900 万辆。  公司储能/动力电池打开增长空间，机器人领域驱动工程塑料迎来新机遇 机器人使用“以塑代钢”可以大幅降低自身重量，特斯拉已推出两代 Optimus 人形机器人，成功将 Optimus 的重量减少了约 22 磅，这不仅提高了机器人的能效，还增强了其灵活性和敏捷性。同时，2025 年公司在夯实新能源汽车业务的基础上，以产品线战略为引领，积极开拓动力/储能电池功能件、机器人零件领域，动力/储能电池功能件占比已突破 10%，有望成为公司未来业绩增长的重要补充。此外，北美子公司 2025 年第四季度开始盈利，为公司进一步发展奠定了较好基础。  风险提示：技术迭代风险、新品拓展不及预期风险、市场竞争风险。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 755 698 930 1,093 1,285 YOY(%) 8.1 -7.6 33.3 17.5 17.6 归母净利润(百万元) 51 36 77 90 107 YOY(%) -42.1 -28.9 112.24 16.0 19.7 毛利率(%) 22.7 23.2 23.1 23.1 23.3 净利率(%) 6.2 5.2 8.0 7.8 8.1 ROE(%) 13.4 9.8 16.8 16.6 17.2 EPS(摊薄/元) 0.39 0.28 0.59 0.68 0.82 P/E(倍) 62.4 87.7 41.3 35.6 29.8 P/B(倍) 9.1 8.6 7.2 6.1 5.2 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券 证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 415 438 579 500 755 营业收入 755 698 930 1093 1285 现金 81 106 19 109 129 营业成本 584 536 715 840 986 应收票据及应收账款 211 213 413 256 466 营业税金及附加 4 4 5 6 8 其他应收款 4 1 5 2 4 营业费用 14 9 11 13 15 预付账款 2 0 3 0 2 管理费用 68 63 77 91 107 存货 96 103 124 117 140 研发费用 28 39 37 45 53 其他流动资产 22 14 16 16 15 财务费用 -3 8 6 6 4 非流动资产 358 407 458 469 463 资产减值损失 -3 0 -4 -3 -3 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 2 5 0 1 1 固定资产 137 303 344 359 361 公允价值变动收益 -0 0 0 0 0 无形资产 16 15 17 16 16 投资净收益 -2 -0 0 0 0 其他非流动资产 205 89 97 95 86 资产处置收益 0 -1 0 0 0 资产总计 773 846 1037 969 1218 营业利润 57 43 83 96 117 流动负债 323 383 503 373 546 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 136 149 214 182 239 营业外支出 0 2 0 0 0 应付票据及应付账款 149 186 250 145 260 利润总额 56 41 83 96 117 其他流动负债 39 48 39 45 47 所得税 10 4 9 10 13 非流动负债 101 95 92 82 67 净利润 47 36 74 85 104 长期借款 42 57 46 34 23 少数股东损益 -4 -0 -3 -4 -3 其他非流动负债 59 38 46 48 44 归属母公司净利润 51 36 77 90 107 负债合计 424 478 595 455 613 EBITDA 86 74 118 135 157 少数股东权益 -3 -1 -4 -8 -12 EPS(元) 0.39 0.28 0.59 0.68 0.82 股本 101 131 131 131 131 资本公积 57 25 25 25 25 主要财务比率 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 留存收益 188 204 266 3