房地产：70个大中城市房价点评-3月新房和二手房价格环比降幅均收窄

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2026 年 04 月 18 日 行业点评报告 中性 / 维持 房地产 房地产 3 月新房和二手房价格环比降幅均收窄 70 个大中城市房价点评  走势比较  子行业评级 房 地 产 开 发和运营 中性 房地产服务 中性 相关研究报告 <<华润置地 2025 年报点评： 业绩整体表现平稳，经常性业务持续增长>>--2026-04-10 <<中国海外发展 2025 年报点评：权益销售规模稳居行业首位，土储结构优质>>--2026-04-09 <<收储助力房地产市场去库存、优供给>>--2026-03-30 证券分析师：徐超 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110003 报告摘要 一、新房价格环比降幅收窄，一线城市环比价格改善 70 大中城市新建商品住宅价格指数整体 3 月环比下降 0.2%，降幅较上月收窄 0.1 个百分点。其中一线城市 3 月环比由上月持平转为上涨0.2%，其中北京持平，上海、广州和深圳分别上涨 0.3%/0.3%/0.2%，二线和三线城市 3 月环比下降 0.2%和 0.3%，降幅较 2 月均持平。从同比的角度来看，70 大中城市新建商品住宅价格指数 3 月同比下降 3.6%，降幅较上月扩大 0.1 个百分点。其中一线、二线和三线城市 3 月同比降低2.2%/3.3%/4.0%，一线城市和三线城市同比降幅较上月持平，二线城市同比降幅较 2 月扩大 0.2 个百分点。从城市数量上来看，3 月 70 大中城市新建商品住宅价格环比上涨的城市数量有 14 个，较上月增加 4 个，价格下跌的城市数量有 54 个，较上月增加 1 个，价格持平的有 2 个城市；3月新建商品住宅价格同比上涨的城市数量有 4 个，较上月减少 1 个，下跌的城市数量有 65 个，较上月持平，价格持平的有 1 个城市。 二、二手房价格环比降幅收窄，70 城二手住宅价格同比均下跌 70 大中城市二手住宅价格指数 3 月环比下降 0.2%，而 2 月环比降幅为 0.4%。其中一线城市 3 月环比提升 0.4%，较上月由负转正，其中北京、上海、广州和深圳分别上涨 0.6%/0.4%/0.2%/0.4%，而二线城市和三线城市 3 月环比分别下降 0.2%和 0.4%，降幅较 2 月分别收窄 0.2 和 0.1 个百分点。从同比的角度来看，70 大中城市二手住宅价格指数 3 月同比下降6.3%，降幅较上月持平，其中一线、二线和三线城市 3 月同比降低7.4%/6.2%/6.4%，一线城市同比降幅较 2 月收窄 0.2 个百分点，三线城市同比降幅较 2 月扩大 0.1 个百分点，二线城市同比降幅持平上月。从城市数量上来看，3 月 70 大中城市二手住宅价格环比上涨的城市数量有 13个，较上月增加 11 个，价格下跌的城市数量有 53 个，较上月减少 13 个，价格持平的有 4 个城市；3 月 70 个城市二手住宅价格同比均下跌。 三、投资建议 3 月楼市“小阳春”趋势明显，房地产市场处于筑底过程中，70 城新房和二手房价环比降幅均收窄，3 月一线城市新房价格整体上涨，北上广深二手房价格均回升，3 月开发商推盘结构以高品质“好房子”为主，加速改善需求释放。楼市回暖持续性有待后续进一步观察，建议关注后续政治局会议以及相关政策落地情况。 四、风险提示： 房地产行业下行风险；个别房企信用违约风险；房地产政策落地进程不及预期 (10%)(2%)6%14%22%30%25/4/1725/6/2825/9/825/11/1926/1/3026/4/12房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P2 目录 一、新房价格环比降幅收窄，一线城市环比价格改善 ....................................... 4 二、二手房价格环比降幅收窄，70 城二手住宅价格同比均下跌 ............................... 5 三、投资建议 ........................................................................ 6 四、风险提示 ........................................................................ 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P3 图表目录 图表 1： 70 大中城市新建商品住宅价格指数同比变化（单位：%） ............................ 4 图表 2： 70 个大中城市新建商品住宅价格指数环比变化（单位：%） .......................... 4 图表 3： 70 大中城市新房价格环比变化城市数量 ........................................... 5 图表 4： 70 个大中城市新房价格同比变化城市数量 ......................................... 5 图表 5： 70 大中城市二手住宅价格指数环比变化（单位：%） ................................ 5 图表 6： 70 个大中城市二手住宅价格指数同比变化（单位：%） .............................. 5 图表 7： 70 大中城市二手房价格环比变化城市数量 ......................................... 6 图表 8： 70 个大中城市二手房价格同比变化城市数 ......................................... 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P4 一、新房价格环比降幅收窄，一线城市环比价格改善 70 城整体新房价格环比降幅收窄，一线城市环比价格改善 70 大中城市新建商品住宅价格指数整体 3 月环比下降 0.2%，降幅较上月收窄 0.1 个百分点。其中一线城市 3 月环比由上月持平转为上涨 0.2%，其中北京持平，上海、广州和深圳分别上涨0.3%/0.3%/0.2%，二线和三线城市 3 月环比下降 0.2%和 0.3%，降幅较 2 月均持平。从同比的角度来看，70 大中城市新建商品住宅价格指数 3 月同比下降 3.6%，降幅较上月扩大 0.1 个百分点。其中一线、二线和三线城市 3 月同比降低 2.2%/3.3%/4.0%，一线城市和三线城市同比降幅较上月持平，二线城市同比降幅较 2 月扩大 0.2