教育行业“十五五”规划纲要教育观察：“十五五”时期教育规划的宏观格局与基本导向

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 “十五五”规划纲要教育观察 “十五五”时期教育规划的宏观格局与基本导向 glmszqdatemark 高质量发展与“投资于人”。3 月 13 日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（下文简称《纲要》）正式发布。《纲要》将“高质量发展取得显著成效”放在“十五五”时期主要目标之首，涉及了经济发展、创新领域、民生福祉、绿色发展以及安全保障等众多领域。在规划纲要列出的 20 项“十五五”时期经济社会发展主要指标中，民生福祉类指标占比最高，彰显了“投资于人”的中国经济转型新思路。加大对人的投资，推动人力资本积累，形成“人力资本红利”，是我国在新一轮科技革命和产业变革中赢得主动、实现高质量发展的战略举措。 一体推进教育科技人才发展，推动教育公平与质量提升。“十五五”时期教育规划指导从“建设高质量教育体系”到“一体推进教育科技人才发展”、“办好人民满意的教育”战略升级。“一体推进教育科技人才发展”突出“教育、科技、人才”三位一体，强调建立统一协调机制，更好地推动科技创新和产业创新深度融合。我们认为这表明教育将不再仅仅是民生事业，更是科技创新的源头和人才培养的基地。而建设教育强国关键是办好人民满意的教育。“十五五”时期将继续推动教育公平与质量提升，明确把教育强国建设作为人口高质量发展的战略工程。 数字化与人工智能赋能教育行业。“十五五”时期将深入推进数字中国建设，全方位推进数智技术赋能。充分发挥数智技术和数据要素对丰富人民生活、改善民生福祉的作用，拓展教育、医疗、养老、文旅、就业、消费等领域融合应用。”人工智能+”行动有关教育方面指出要创新智能学伴、智能教师等教学模式，深化精准教学、个性化学习、智能辅学等应用。 教育惠及民生协同建设生育友好型社会。“十五五”规划纲要首次将教育同建设生育友好型社会、加快建设健康中国、积极应对人口老龄化一起部署，要求健全与人口变化相适应的教育资源配置机制。 “十五五”时期将银发经济作为新的经济增长点，不论是老年用品产业、养老金融产品，还是老年旅游、教育、文化等新业态，更加丰富养老服务消费供给。 投资建议：我们认为教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，行业投资逻辑已经从政策驱动转向业绩驱动，且行业估值相对较低，在政策的推动下，有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击”。同时，教育行业是 AI 重要的应用场景，“AI+教育”是行业投资主线，龙头教育公司有望受益“AI+教育”的发展。重点推荐凯文教育、行动教育、学大教育，积极关注昂立教育和华图山鼎，谨慎推荐科德教育和博通股份。 风险提示：行业政策变动、行业竞争加剧、招生不及预期、业绩释放缓慢等风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（X） 评级 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 002659 凯文教育 5.24 -0.03 0.05 0.12 / 96 44 推荐 300492 华图山鼎 56.80 1.57 1.93 2.64 36 29 22 推荐 000526 学大教育 33.02 2.00 2.42 2.8 16 14 12 推荐 605098 行动教育 57.33 2.79 3.22 3.55 21 18 16 推荐 600455 博通股份 26.00 0.71 0.78 0.86 37 33 30 谨慎推荐 300192 科德教育 19.46 0.47 0.49 0.53 42 39 37 谨慎推荐 600661 昂立教育 9.78 0.27 0.31 0.4 37 31 24 推荐 资料来源：iFinD，国联民生证券研究所预测;（注：股价为 2026 年 4 月 10 日收盘价，博通股份 25 年 eps 为据年报计算） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 苏多永 执业证书： S0590525110058 邮箱： suduoyong@glms.com.cn 分析师 张锦 执业证书： S0590525120009 邮箱： zhangjin_yj@glms.com.cn 相对走势 相关研究 1． 教育行业周报：五部门发布“人工智能 + 教育”行动计划, 人才政策密集落地-2026/04/11 2． 教育行业周报：教育部推进 “AI+教育”战略 启动中小学阳光招生专项行动-2026/04/06 3． 教育行业 2026 年一季报前瞻："AI+教育"商业化加速，业绩与估值共振向上-2026/04/01 4． 教育行业周报：教师队伍建设提质增效，“十五五”教育规划与国际合作深化-2026/03/29 5． 教育行业周报：教育强国试点一周年，教育生态持续优化-2026/03/22 -10%3%17%30%2025/42025/102026/4消费者服务沪深3002026 年 04 月 13 日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业动态报告/教育 目录 1 高质量发展与“投资于人” ...................................................................................................................................... 3 2 一体推进教育科技人才发展，推动教育公平与质量提升 ............................................................................................ 5 2.1 “十五五”VS “十四五”教育的战略定位及核心任务差异 .................................................................................................... 5 2.2 基础教育推进扩优提质 ..................................................................................................................................................................... 7 2.3 高等教育改革深化提质扩容 ............................................................................................................................................................. 7 2.4 职业教育现代化体系升级 ..............................