机器人行业研究：机器人一级融资持续创新高，智元AI周展示模型能力

敬请参阅最后一页特别声明 1 具身智能组 分析师：陈传红（执业 S1130522030001） chenchuanhong＠gjzq.com.cn 分析师：冉婷（执业 S1130524100001） ranting＠gjzq.com.cn 机器人一级融资持续创新高，智元 AI 周展示模型能力 核心观点： 机器人：景气度加速向上，智元机器人开启 AI 发布周，一级融资热情高涨，“百亿俱乐部”持续扩容。 智元机器人开启 AI 发布周并密集发布多项技术，新款人形机器人 A3 亮相并启动首批规模化交付。4 月 7 日至 4 月 14日智元 AI 发布周，智元在每个工作日发布一项具身智能领域的物理 AI 关键技术突破，目前已正式开源 AGIBOT WORLD 2026 数据集、开源一站式仿真开发平台 Genie Sim 3.0、发布新一代具身基座大模型 Genie Operator-2、发布世界模型迭代版本 Genie Envisioner World Simulator 2.0。4 月 9 日，智元新款人形机器人 A3 在“擎天租城市合伙人生态大会”上正式亮相，首批 A3 预计将于 4 月起陆续交付，成为行业内首批规模化交付的 A3。 千寻智能 30 天内累计融资额达 30 亿元，估值突破 200 亿元。4 月 7 日，千寻智能宣布完成新一轮 10 亿元融资，继 2月完成近 20 亿元融资后，在短短 30 天内再次获得资本加持，累计融资额达 30 亿，公司估值突破 200 亿元。本轮融资由顺为资本、云锋基金联合领投，达晨财智、某头部人民币基金、银河源汇、图灵基金、新鼎资本、庚辛资本等重磅加持。 地瓜机器人完成 1.5 亿美元 B2 轮融资，估值突破百亿，跻身“百亿俱乐部”。4 月 8 日，地瓜机器人宣布完成 1.5 亿美元 B2 轮融资，B 轮累计融资额达 2.7 亿美元。融资完成后，地瓜机器人投后估值达 15 亿美元（约 108 亿元人民币），正式跻身“百亿俱乐部”。地瓜机器人将全面加速商业和开发者生态的全球化布局，以软硬协同、端云一体的具身智能原生技术底座为支撑，推动全球机器人产业创新。 众擎机器人完成 2 亿美元 B 轮融资，估值突破百亿元人民币。4 月 9 日，众擎机器人宣布，近日正式完成总额 2 亿美元的 B 轮融资，本轮融资落地后，公司估值突破百亿元人民币。本轮融资由河南投资集团汇融基金继 A2 轮投资后再度领投 B 轮，头部产业资本立讯精密重磅战略入局、联合领投，黄浦江资本等老股东本轮继续跟进加码。 投资建议 具身智能赛道一级融资热情高涨。据公开数据统计，2026 年开年以来，国内具身智能领域已披露的融资总额超 200 亿元，头部企业如接连斩获大额融资。从硬件炫技到大脑竞速。早期机器人融资聚焦在电机扭矩、关节自由度、灵巧手精度等硬件参数，26 年融资热潮则呈现出鲜明的“大脑导向”。新晋的百亿元估值独角兽阵营中，自变量机器人、千寻智能、智平方、星海图等企业均以大脑技术为核心竞争力，融资资金也主要投向模型研发、数据构建和算法迭代等。 26 年是人形机器人 0-1 兑现的重要节点。特斯拉链预计 26Q2 第一代量产产品发布，26H1 供应链大批量产线建设完成，26M8 开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向： (1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代 4 年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注:拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(peek)、高端轴承等相关标的。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAI、Figure 等都陆续迈入 0-1，重点关注银轮股份以及电子链标的相关机会。(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链以及本体标的翔楼新材、柯力传感等。(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注奥比中光等。 风险提示 行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。 机器人行业研究 2026 年 04 月 12 日 买入（维持评级） 行业周报 证券研究报告 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、机器人 ..................................................................................... 3 1.1 行业动态：从政策引导转向商业化落地，推动具身智能产业长期发展 ........................... 3 1.2 本体 ................................................................................... 4 1.2.1 智元模型矩阵齐全，AI 发布周发布多项技术突破 ........................................... 7 1.2.2 千寻智能获知名机构密集押注，30 天内累计融资额达 30 亿元 ................................ 9 1.3 核心零部件 ............................................................................ 10 1.3.1 地瓜机器人再获 1.5 亿美元融资，跻身"百亿俱乐部" ...................................... 11 二、投资建议 .................................................................................. 12 三、风险提示 .................................................................................. 13 图表目录 图表 1： 本周行业重大事件梳理 .................................................................. 3 图表 2： 具身智能本体公司边际突破汇总 .......................................................... 5 图表 3： 智元 AI 发布周，发布多项具身智能领域的物理 AI 关键技术突破 ............................. 7 图表 4： 智元机器人模型矩阵齐全 ................................................................ 8 图表 5： 千寻智能 30 天内累计融资额达