2026年一季度业绩快报点评：券业首份业绩快报，归母净利润同比大幅增长55%

证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 东吴证券研究所 1 / 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 中信证券（600030） 2026 年一季度业绩快报点评：券业首份业绩快报，归母净利润同比大幅增长 55% 2026 年 04 月 09 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 何婷 执业证书：S0600524120009 heting@dwzq.com.cn 股价走势 市场数据 收盘价(元) 24.15 一年最低/最高价 23.77/32.53 市净率(倍) 1.27 流通 A股市值(百万元) 294,063.71 总市值(百万元) 357,916.21 基础数据 每股净资产(元,LF) 19.01 资产负债率(%,LF) 84.35 总股本(百万股) 14,820.55 流通 A 股(百万股) 12,176.55 相关研究 《中信证券(600030)： 2025 年年报点评：净利润增长近 40%，境内境外业务优势稳固》 2026-03-27 《中信证券(600030)：越秀资本拟减持中信证券 1%股份，实际影响相对有限》 2026-01-18 买入（维持） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业总收入（百万元） 58119 74854 78193 83018 87104 同比（%） -3.24% 28.79% 4.46% 6.17% 4.92% 归母净利润（百万元） 21704 30076 33018 35745 38200 同比（%） 10.06% 38.58% 9.78% 8.26% 6.87% EPS-最新摊薄（元/股） 1.41 1.96 2.23 2.41 2.58 P/E（现价&最新摊薄） 17.13 12.32 10.84 10.01 9.37 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 事件：中信证券发布 2026 年一季度业绩快报。2026 年一季度公司实现营业收入 232 亿元，同比增长 41%；归母净利润 102 亿元，同比增长55%；对应 EPS 0.67 元，ROE 3.46%，同比增加 1.07 个百分点。 ◼ 市场成交额维持高位，叠加财富管理深化转型，预计助推公司经纪业务收入大增。2026 年一季度，A 股市场虽波动加剧，但市场活跃度仍保持高位，市场日均股基交易额达 3.14 万亿元，同比增长 77%，截至 2026年一季度末，市场两融余额 2.6 万亿元，同比增长 36%，较年初增长 3%。据上交所数据，一季度累计新开户超过 1200 万户，同比增长 61%，增量客户持续流入。市场活跃叠加中信证券财富管理深化转型，预计公司一季度经纪收入同比大增。截至 2025 年末，公司存续客户数超 1700 万，同比+10%，托管资产规模超 15 万亿元，同比+24%，户均资产规模有所提升。 ◼ IPO 发行回暖，公司股权投行业务维持领先优势。境内股权融资方面，IPO 发行同比回暖，2026 年一季度合计发行 IPO 30 家，募集资金 259亿元，同比增长 57%。中信证券凭借丰富的客户资源和项目储备，发行数量和规模均排行业第一，2026Q1 IPO 4 家，募资 38 亿元，同比增长200%；再融资（含转债）发行 15 家，募资 710 亿元，同比增长 99%。 ◼ 港股 IPO 募资额大增，国际化布局成为重要增长极。公司坚定推进国际化布局，跨境服务能力强，叠加香港市场 IPO 发行火爆，预计公司境外收入实现较快增长。26Q1 港股市场发行 IPO 40 只，募资 1099 亿港元，同比大幅增长近 5 倍，募资额位居全球新股融资榜首。26Q1 中信证券香港及中信里昂合计 IPO 募资 100 亿港元，同比增长 242%。2025年，公司境外子公司中信证券国际实现营业收入 33.41 亿美元，同比增长 48%；实现净利润 11.31 亿美元，同比增长 73%。国际化业务不仅拓宽了收入来源，也增强了公司抵御单一市场波动的能力。 ◼ 盈利预测与投资评级：2026 年以来市场交投情绪火热，我们维持此前盈利预测，预计公司 2026-2028 年的归母净利润为 330/357/382 亿元，同比分别+10%/+8%/+7%，对应 2026-28 年 PB 为 1.05/0.99/0.93 倍。公司龙头地位稳固，盈利能力远高于行业平均水平，经营稳健且各项业务均排名行业前列，应享有一定估值溢价。维持“买入”评级。 ◼ 风险提示：交易量持续走低，权益市场波动加剧致投资收益持续下滑。 -2%1%4%7%10%13%16%19%22%25%28%2025/4/92025/8/82025/12/72026/4/7中信证券沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 公司点评报告 东吴证券研究所 2 / 6 图1：2020-2026 年一季度中信证券营收 图2：2020-2026 年一季度中信证券归母净利润 数据来源：Wind，东吴证券研究所 注：2026Q1 数据来自于业绩快报 数据来源：Wind，东吴证券研究所注：2026Q1 数据来自于业绩快报 图3：2020-2026 年一季度中信证券 ROE 数据来源：Wind，东吴证券研究所注：2026Q1 数据来自于业绩快报 图4：2024-2026 年月均市场股基交易额（亿元） 图5：2022-2026 年一季度市场两融余额（亿元） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Wind，东吴证券研究所 -20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%-1000020000300004000050000600007000080000900002020202120222023202420252026Q1营业收入（百万元，左轴）同比增速（右轴）-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%-5000100001500020000250003000035000202020212022202320242025 2026Q1归母净利润（百万元，左轴）同比增速（右轴）0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%2020202120222023202420252026Q1ROE（加权） - 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2024202520260500010000150002000025000300002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-04