综合金融行业理财产品跟踪报告2026年第4期(3月23日-4月5日)：理财增，基金降，年金险IRR结构分化

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 综合金融 2026 年 04 月 09 日 理财产品跟踪报告 2026 年第 4 期（3 月 23 日-4 月 5 日） 理财增，基金降，年金险 IRR 结构分化 ❑ 银行理财产品： ❑ 普益标准监测数据显示，2026 年 3 月 23 日至 4 月 5 日双周内，银行理财市场新发产品数量合计 1489 只，较上一统计周期（2026 年 3 月 9 日至 3 月 22 日）的 1346 只显著上升 10.62%。自春节假期结束以来，新发产品数量已连续三个双周环比增长，延续了年初以来的温和复苏态势。这一趋势表明市场供给端活跃度有所提升，且与居民低风险配置需求相契合。 从市场结构来看，本期银行理财市场的集中度进一步提升：固定收益类产品主导地位持续强化，理财公司作为发行主体的占比明显上升，中长期限产品仍占优势，普惠化特征保持稳定。 ❑ 基金产品： ❑ 根据 wind 数据，本期（2026 年 3 月 23 日-4 月 5 日），新发基金在数量、总规模及单只产品平均规模等核心指标上均发生环比大幅下降，市场内部结构分化明显。新成立基金 69 只，新发基金总规模 312.72 亿元（环比下降 55.5%），单只基金平均发行规模从 9.25 亿元降至 4.53 亿元，反映了投资者认购热情显著降温。周度节奏上看，本期第 1 周（3 月 23 日-29 日）发行规模 261.49 亿元，本期第 2 周（3 月 30 日-4 月 5 日）仅 51.24 亿元。 ❑ 保险产品： 2026 年 3 月 23 日-4 月 5 日，根据中国保险业协会数据，本期全市场新发 29款保险产品，较上一统计周期（2026 年 3 月 9 日-3 月 22 日）的 38 款环比下降 23.68%，而再上一统计周期（2026 年 2 月 24 日-3 月 8 日）为 29 款。保险新发在春节后呈回暖态势，从 2 月下旬到 3 月中旬进一步加大产品投放力度；本期开始，保险公司的产品策略进入周期性调整阶段。从产品类别看，人寿保险本期新发 16 款，较上期的 14 款环比增长 14.29%；年金险本期新发 13 款，较上期 24 款环比大幅下降 45.83%。 ❑ 本期 IRR 测算分析： 本期双周内，新发传统型年金保险产品内部收益率（IRR）呈现明显的结构化分层特征。在监管预定利率下调的背景下，传统型年金险的保证收益水平已系统性回落，满期 IRR 普遍集中在 1.7%-1.9%区间，行业负债成本管控成效显著。从时间维度看，产品收益曲线陡峭，长期持有价值凸显，但个别产品出现前期负收益特征，流动性风险需重点关注。在机构维度上，中小险企定价策略更为进取，头部险企则趋于保守，体现了不同经营策略下的定价分化。本期共分析 14 款产品，涵盖 7 款养老年金和 7 款非养老年金。 ❑ 风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。 证券分析师：洪锦屏 邮箱：hongjinping@hcyjs.com 执业编号：S0360516110002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 10 0.00 总市值(亿元) 1,061.56 0.09 流通市值(亿元) 1,029.22 0.11 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -10.9% -11.1% 20.5% 相对表现 -6.2% -6.8% -3.2% 相关研究报告 《流水不腐，户枢不蠹——中国银行理财发展历程与存款迁徙研究》 2026-03-18 《理财产品跟踪报告 2026 年第 3 期（2 月 24 日-3 月 8 日）：理财与保险节后回暖，基金新发放缓 》 2026-03-17 《金融和理财市场 2 月报：含权理财收益崛起，宽基 ETF 规模下行》 2026-03-10 0%17%34%52%25/0425/0625/0825/1126/0126/042025-04-07~2026-04-07综合金融沪深300华创证券研究所 综合金融产业月度跟踪 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 银行理财产品 ................................................................................................................... 4 （一） 银行理财市场新发总体情况：发行延续温和复苏，市场结构集中度持续提升 ........ 4 （二） 新发市场趋势总结： ........................................................................................... 5 1、 投资性质维度：固收类仍占绝对主导 ................................................................. 5 2、 发行机构维度：理财公司集中度持续提升 ......................................................... 5 3、 投资者偏好维度：普惠化特征持续加强 ............................................................. 5 （三） 代表性新发产品分析： ....................................................................................... 6 1、 华夏理财固定收益增强型封闭式理财产品 278 号 ............................................. 6 2、 幸福 99 丰裕固收 386 天 26039 期理财 ............................................................... 6 二、 基金产品 ........................................................................................................................... 7 （一） 新发基金市场总体情况： ................................................................................... 7 （二） 基金新发规律总结： ........................................................................................... 7 1、 权益类基金主导发行 ........