计算机行业深度研究报告-AI制药：从概念验证到商业化兑现

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 计算机 2026 年 4 月 10 日 计算机行业深度研究报告 推荐 （维持） AI 制药：从概念验证到商业化兑现 ❑ 人工智能技术与生物医药产业的深度融合正在重塑全球制药行业的创新格局。全球 AI 制药市场保持稳健增长态势，据艾媒咨询最新数据，市场规模从2021 年的 7.9 亿美元增长至 2024 年的 18.2 亿美元，2025 年已实现 24.1 亿美元，预计 2026 年将达到 29.9 亿美元；中国 AI 制药市场同步快速发展，2020年中国 AI 制药市场规模为 0.8 亿元，较 2019 年增长 14.29%。2021 年市场规模增速明显提升，达到 100%，表明了中国 AI 制药市场开始进入快速发展阶段。2022 年市场规模进一步增长至 2.9 亿元，2023 年市场规模跃升至 4.1 亿元。2024 年市场规模达到 5.6 亿元，同比增长 36.59%。2025 年市场规模突破6 亿元。 ❑ 多维度利好共振推动 AI 制药进入快速发展通道。政策层面，中美两国均密集出台利好政策为行业发展保驾护航，美国推出“创世纪计划”布局 AI 驱动的科学研究，中国则通过“十五五”规划、《医药工业数智化转型实施方案(2025—2030 年)》等政策，将 AI 用于药物研发列为核心发展方向，多部门联合推动AI 制药规范化、规模化发展，同时地方层面也纷纷出台配套措施，建设 AI 制药公共服务平台，助力技术落地应用；技术层面，AlphaFold2、ChatGPT 等创新产品的迭代升级，彻底打破了传统药物研发的技术瓶颈，其中 AlphaFold2 解决了困扰生物学界多年的蛋白质折叠预测难题，两年内预测超 2 亿个蛋白质结构，而 ChatGPT 的生成式能力延伸至分子设计领域，叠加 Chai-2、ESM3 等新型模型的涌现，推动药物研发从“读分子”向“写分子”跨越，大幅缩短研发周期、提升研发成功率，推动行业正式进入高速发展期；需求层面，全球老龄化进程持续加快，慢性病、老年病患病群体不断扩大，对新型药物的需求日益迫切，同时 B 端药企深受传统研发“双十定律”桎梏，研发投入持续增加，亟需 AI 技术赋能靶点筛选、化合物合成等核心环节，降低研发成本、提升效率，为行业发展提供了持续且强劲的动力。 ❑ AI 制药产业链已形成“上游数据算力支撑—中游 AI 平台赋能—下游药企应用落地”的完整分工体系。上游以基因序列、临床实验等数据资源和 GPU 集群、云计算平台等算力基础设施为核心，由头部科技企业与云服务商主导；中游聚焦靶点筛选、化合物设计等药物发现环节，通过 AI 替代传统人工操作缩短研发周期，形成从单一环节到全流程的多元化服务模式；下游传统药企与CXO 企业依托 AI 技术加速新药研发、提升服务效率，终端需求反向推动中上游技术迭代。竞争格局方面，中国市场药明康德、恒瑞医药等上市公司凭借CXO 体系或创新药研发优势融入 AI 技术，晶泰科技、英矽智能等专注 AI 驱动药物发现；全球范围内 Exscientia、Recursion、BenevolentAI 等头部企业凭借技术积累占据主导地位，整体呈现多元化、协同发展的良性竞争格局。 ❑ 投资建议：行业正处于从概念验证向商业化兑现转变的关键阶段，建议重点关注具有平台技术优势、临床管线进展积极、商业模式清晰的优质标的。 .1 英矽智能：成立于 2014 年，2019 年落地上海浦东，是一家由生成式 AI 驱动临床阶段生物医药公司。其核心是自研端到端平台 Pharma.AI，其自研平台 Pharma.AI 曾在 18 个月内完成“靶点发现→分子设计→临床前候选化合物”全流程，而传统方法平均需 4–6 年。当前，公司已建立 30 余条内部管线，覆盖肿瘤、免疫、纤维化、代谢等疾病领域，其中 10 个分子已获临床试验许可；进展最快的抗特发性肺纤维化候选药 Rentosertib（ISM001-055）已完成中国 IIa 期临床并取得积极数据，成为全球首个由 AI 独立完成靶点发现与分子设计的进入临床验证案例。 .2 晶泰控股：AI 药物研发企业，融合量子物理、AI 与云计算技术，构建“高通量实验-高质量数据-高智能模型”闭环。业务覆盖小分子、大分子药物及材料研发，为全球 300 多家客户提供服务，推动药物发现与创新。 ❑ 风险提示：产业进展不及预期，宏观经济风险，技术发展不及预期。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 联系人：杨玖祎 邮箱：yangjiuyi@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 337 0.04 总市值(亿元) 54,725.03 4.44 流通市值(亿元) 49,328.18 4.99 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -13.9% -12.6% 10.0% 相对表现 -9.2% -9.4% -4.7% 相关研究报告 《计算机行业重大事项点评：OpenClaw 爆火，定义开源 Agent 新范式》 2026-03-09 《计算机行业重大事项点评：AI+应用：MaaS 钟摆下的历史性机会》 2026-03-09 《计算机行业重大事项点评：Token 推理大爆发，国产算力再迎海量需求》 2026-03-02 -14%3%21%38%25/0325/0625/0825/1126/0126/032025-03-31~2026-03-30计算机沪深300华创证券研究所 计算机行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 投资主题 报告亮点 本报告系统分析了 AI 制药行业的发展现状、产业链结构、竞争格局及投资机会。 投资逻辑 人工智能技术与生物医药产业的深度融合正在重塑全球制药行业的创新格局。而行业多维度利好共振推动 AI 制药进入快速发展通道，政策层面中美两国均出台利好政策支持 AI 制药发展；技术层面 AlphaFold2、ChatGPT 等创新产品推动行业进入高速发展期；需求层面老龄化社会和 B 端药企研发投入增加提供持续动力；人才层面全球 AI 制药人才竞争日趋激烈，中国多家企业已汇聚大量专业人才。而当前 AI 制药产业链已形成“上游数据算力支撑—中游AI 平台赋能—下游药企应用落地”的完整分工体系。建议重点关注具有平台技术优势、临床管线进展积极、商业模式清晰的优质标的： ⚫ 英矽智能：成立于 2014 年，2019 年落地上海浦东，是一家由生成式 AI 驱动临床阶段生物医药公司。其核心是自研端到端平台 Pharma.AI，其自研平台 Pharma.AI 曾在 18 个月内完成“靶点发现→分子设计→临床前候选化合物”全流程，而传统方法平均需 4–6 年。 ⚫ 晶泰控股：AI 药物研发企业，融合量子物理、AI 与云计算技术，构建“高通量实验-高质量数据-高智能模型”闭环。业务覆盖小分子、大分子药物及材料