钢铁行业周报：关注未来钢材社会库存去化节奏

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 钢铁 2026 年 04 月 11 日 钢铁行业周报（20260407-20260410） 推荐 （维持） 关注未来钢材社会库存去化节奏 ❑ 行业高频数据跟踪&观点： ➢ 钢价：截至 4 月 10 日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格分别报收 3316 元/吨、3626 元/吨、3290 元/吨、3732 元/吨、3387 元/吨，周环比分别变化-0.30%、-0.26%、-0.13%、-0.37%、-0.14%。 ➢ 供给：本周五大品种产量 858.48 万吨，周环比上升 6.97 万吨。247 家钢铁企业日均铁水 239.38 万吨，周环比上升 1.99 万吨，高炉产能利用率89.74%，高炉开工率 83.20%。电炉产能利用率 62.63%，电炉开工率74.52%。 ➢ 库存：本周钢材总库存 1812.92 万吨，周环比下降 37.53 万吨。其中社会库存 1333.86 万吨，周环比下降 27.63 万吨；钢厂库存 479.06 万吨，周环比下降 9.9 万吨。 ➢ 需求：本周五大材合计消费量 896.01 万吨，周环比下降 2.89 万吨。其中，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板本周表观消费量周环比分别变化+0.88万吨、-0.63 万吨、-7.54 万吨、-0.72 万吨、+5.12 万吨。 ➢ 利润：截至 4 月 10 日，高炉螺纹钢（高炉）、建筑钢材（电炉）、热轧板卷、冷轧板卷吨钢毛利分别为 77 元/吨、-94 元/吨、35 元/吨、-144 元/吨。根据 Mysteel 统计的 247 家钢铁企业盈利率，本周 48.05%的样本钢企处于盈利状态。 观点：行业层面，本周供给端依然维持小幅增长，同时需求端有所回落，叠加社会库存消化节奏仍然偏慢，钢材价格震荡走弱。短期来看，行业仍将维持当前平衡关系，进而带动企业保持一定利润。我们认为，当前行业格局为供给高位，需求偏稳。钢材价格和产品利润波动不大。未来需关注钢材库存去化节奏。 ❑ 板块观点： 截至 4 月 10 日，钢铁（申万）指数报收 2720.53 点，周上涨 3.63%。同期万得全 A 指数报收 6527.22 点，周上涨 3.93%。板块中，本周涨幅前五的公司分别为盛德鑫泰（18.36%）、翔楼新材（13.45%）、常宝股份（10.88%）、广东明珠（10.28%）、马钢股份（10.27%）；本周仅三家公司股价回落，分别为新兴铸管（-2.83%）、大中矿业（-2.51%）、方大特钢（-0.54%）。 从行业基本面情况来看，板块仍具备低股价、低估值属性，安全边际较高，且钢铁行业定价主要以内需为主，受地缘风险影响较小，当前行业阶段性供需平稳运行，阶段性触底，后续随着产业供需两端政策发力，行业有望迎来景气度修复。建议关注普钢龙头企业：华菱钢铁、首钢股份、南钢股份、宝钢股份、南钢股份、新兴铸管。 特钢方面，中长期看，板块中优质个股下游集中在油气开采、电力设备及高端制造领域，当前能源价格快速上涨，全球电力建设需求旺盛，特钢企业受益于下游需求上升带来的机遇，建议关注：久立特材、中信特钢、常宝股份、盛德鑫泰、武进不锈。 ❑ 风险提示:钢铁企业大面积增产，旺季需求释放不及预期，原材料价格大幅上涨等。 证券分析师：马野 邮箱：maye@hcyjs.com 执业编号：S0360523040003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 53 0.01 总市值(亿元) 11,622.66 0.93 流通市值(亿元) 10,871.71 1.08 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -9.6% 3.0% 28.9% 相对表现 -8.8% 2.5% 4.8% 相关研究报告 《钢铁行业周报（20260330-20260403）：供需维持弱平衡，行业盈利率持续提升》 2026-04-04 《钢铁行业周报（20260323-20260327）：旺季供需改善，行业盈利率小幅回升》 2026-03-28 《钢铁行业周报（20260309-20260313）：行业进入传统旺季，供需有望得到改善》 2026-03-14 0%16%33%50%25/0425/0625/0925/1126/0126/042025-04-11~2026-04-10钢铁沪深300华创证券研究所 钢铁行业周报（20260407-20260410） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 本周板块行情 ................................................................................................................... 5 二、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 5 三、 行业重点数据跟踪 ........................................................................................................... 6 （一） 生产数据 ............................................................................................................... 6 （二） 五大品种钢材消费量 ........................................................................................... 8 （三） 库存情况 ............................................................................................................... 9 1、 钢材社会库存 ......................................................................................................... 9 2、 钢材钢厂库存 ....................................................................................................... 10 3、 原材料库存 ............................................................